Plná hodnota
Úplná hodnota je termín používaný k popisu obchodování s aktivy za objektivní cenu. Úplné hodnoty je dosaženo, když je vypočtená hodnota aktiva, jeho skutečná hodnota, stejná jako jeho tržní hodnota, cena, za kterou lze na otevřeném trhu koupit nebo prodat.
Klíč s sebou
- Říká se, že aktivum dosáhlo plné hodnoty, když se jeho vnitřní hodnota, vnímaná hodnota, rovná tržní ceně.
- Když aktivum dosáhne plného ohodnocení, má se za to, že není ani podceňován, ani podceňován.
- Trh je obecně neefektivní, což znamená, že vnímaná ocenění aktiv se často liší od toho, za kolik obchodují na otevřeném trhu.
- Profesionální investoři mohou nesouhlasit, pokud jde o okamžik, kdy je skutečně dosaženo plné hodnoty vzhledem k odlišným odhadům vnitřní hodnoty.
Pochopení plné hodnoty
Podle efektivní tržní hypotézy (EMH) by se tržní hodnota aktiva měla vždy rovnat skutečné skutečné hodnotě. Ve skutečnosti se aktiva z různých důvodů obchodují jen zřídka v plné hodnotě.
To vysvětluje, proč je výraz „nakupujte nízko, prodávejte vysoko“ tak často obvazován. Investoři s hodnotami věří, že existuje spousta podceňovaných společností, které lze zakoupit pod jejich vlastní hodnotou. Myšlenka je taková, že nákupy s přehlédnutými akciemi přinesou vyšší výnosy po dlouhé trase, protože ostatní investoři si postupně začnou uvědomovat své zásluhy, tlačí ceny akcií tak, aby odrážely jejich skutečnou hodnotu (plná hodnota), nebo ještě lépe je možná nadhodnocovali.
Ocenění aktiva na trhu se často liší od skutečné hodnoty aktiva.
Když aktivum dosáhne plného ohodnocení, má se za to, že není ani podceňován, ani podceňován. Portfolio manažeři a analytici často sledují plné ocenění jako údaj o vhodném čase na prodej aktiva, i když profesionální investoři mohou nesouhlasit, pokud jde o okamžik, kdy je skutečně dosaženo plné hodnoty vzhledem k odlišným odhadům vnitřní hodnoty.
Metoda plné hodnoty
Analytici nejčastěji používají fundamentální analýzu k určení vnitřní hodnoty aktiva, jako jsou akcie, a toho, zda se obchoduje v plné hodnotě. Základní analytici studují cokoli, co může mít vliv na hodnotu aktiva, včetně ekonomických a průmyslových podmínek, zdraví financí společnosti a účinnosti a sledování jejího řídícího týmu.
Konečným cílem základní analýzy je vytvořit kvantitativní hodnotu, kterou může investor porovnat se současnou tržní cenou cenného papíru.
Hotovost je král
Často, analytici se zaměří na hotovost, aby určili vnitřní hodnotu společnosti. Jednou z obzvláště populárních metod je výpočet diskontovaných peněžních toků (DCF).
Stručně řečeno, analýza DCF se snaží zjistit hodnotu společnosti dnes na základě projekcí toho, kolik peněžního toku v budoucnu vygeneruje. Cílem je odhadnout peníze, které by investor obdržel z investice, upravené o časovou hodnotu peněz.
Omezení plné hodnoty
Vzhledem k nespočetným proměnným, které se podílejí na určování vnitřní hodnoty, včetně složitého procesu oceňování nehmotných aktiv, se odhady vnitřní hodnoty mohou mezi analytiky lišit. Nedostatek konsensu v důsledku toho znemožňuje zjistit, zda se aktivum obchoduje za správnou tržní cenu nebo ne.
Lze dosáhnout i různých vnitřních ocenění, protože ne všichni investoři mají stejný přístup k údajům o daném aktivu. Jejich interpretace hodnoty aktiva bude informovat jejich rozhodnutí o tom, co to stojí za to a co jsou ochotni za něj na otevřeném trhu zaplatit. Celkově vzato budou všechny tyto akce investorů ovlivňovat tržní ocenění aktiva.
Při určování tržní ceny může hrát roli také nabídka a poptávka. Pokud investoři jako celek určí, že akcie jsou atraktivní investicí, ale počet akcií není dostatečný k uspokojení veškeré jejich poptávky po akciích, může cena akcií vzrůst, a to i dále, než je jejich vlastní hodnota.
Navíc tržní sentiment může mít vliv na tržní cenu. Například nečinné klepy o společnosti mohou zničit její cenu akcií, což povede k tomu, že bude obchodovat pod skutečnou vlastní hodnotou.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.