Proč se medvědí trh nestane brzy: Poradci Richarda Bernsteina

Ostatní guruové trhu tento rok zvyšují poplachy, což varuje, že klesající akciový trh klesá. Mezi respektované dlouhodobé pozorovatele trhu, kteří nekupují zkázu a sklíčenost, je Richard Bernstein. Po 21 letech jako přední investiční stratég ve společnosti Merrill Lynch založil v roce 2009 investiční poradenskou společnost Richard Bernstein Advisors, kde působí jako generální ředitel a ředitel pro investiční záležitosti (CIO). "Známky toho, co by skutečně signalizovalo skutečný medvědí trh, nejsou opravdu nikde vidět, " tvrdil na CNBC. Navíc věří, že neustálé mluvení o ekonomickém prostředí „pozdního cyklu“ matuje investory a způsobuje jim, aby se špatně rozhodovali: „Pozdě v cyklu to zní tak, že propast je jen pár minut pryč. To ve skutečnosti není.“

"Známky skutečného medvědího trhu nejsou opravdu vidět." - Richard Bernstein, generální ředitel a CIO Richard Bernstein Advisors, dříve Merrill Lynch

Zdroj: CNBC

Nesprávný čas na dluhopisy

Když Bernstein hovořil o ekonomickém vývoji v pozdním cyklu, řekl CNBC: „Vidíme stres v ekonomice, napjaté trhy s výrobky, napjaté trhy práce, ale to je normální.“ V souvislosti se špatnými rozhodnutími, která mezi investory vedou rozhovory o „pozdním cyklu“, citoval „masivní toky do dluhopisových fondů v okamžiku, kdy je ekonomické prostředí takové, že je pro dluhopisy a výnosy dluhopisů velmi špatné“.

Konkrétně poznamenal, že inflační očekávání dosáhla koryta v červnu 2016, a od té doby se inflace různými opatřeními pohybuje nahoru a pravděpodobně bude pokračovat nahoru. Zatímco akcie od té doby zaznamenaly silné zisky a komodity také vzrostly, dluhopisy vykázaly ztráty, což je přesně to, co by se dalo očekávat v období rostoucí inflace a inflačních očekávání, poznamenal.

"Každý je druhem podvážených proinflačních investic, " dodal Bernstein. V tomto prostředí upřednostňuje energii, materiály, průmysl a zlato. (Více viz také: 6 Beaten Down Stocks připravených na velké oživení .)

Velké investory na USA býčí

Zdroj: Průzkum manažera globálních fondů Bank of America Merrill Lynch, jak uvádí společnost Barron.

Býčí konsenzus

Zatímco různí známí pozorovatelé trhu vydávají přímé předpovědi o americkém akciovém trhu, 244 vedoucích institucionálních peněžních manažerů, správců podílových fondů a správců hedgeových fondů po celém světě, kteří společně spravují více než 742 miliard dolarů, stále rostou na amerických akciích. Nejzajímavější údaje ze zářijového vydání měsíčního průzkumu Global Fund Manager Merrill Lynch jsou v tabulce výše. 70% hlasování o důvěře v americké akcie je největší v 17leté historii průzkumu a 21% nadměrný náklon k americkým akciím je největší od ledna 2015 na MarketWatch.

JPMorgan nesouhlasí

Společnost JPMorgan, která vidí „konvergenci makro fundamentů mezi americkými a mezinárodními trhy v nadcházejících měsících“, nabízí protichůdné stanovisko, a doporučuje, aby investoři uvolnili americké akcie a zvýšili vystavení akciím rozvíjejících se trhů. Mezitím další tým JPMorgan představil plán na získání defenzivy v akciích, dluhopisech, komoditách a devizách v očekávání další recese. JPMorgan však nesouhlasí nejen s Richardem Bernsteinem a investičními manažery, které oslovil Merrill Lynch, ale také interně. Druhá skupina JPMorgan radí snížené expozici akciím na rozvíjejících se trzích, místo toho upřednostňuje rozvinuté tržní akcie. (Více viz také: JPMorgan Defies Bulls, říká investorům, aby snížili americké akcie .)