Jak mohu Unlever Beta?

Akt „bezvratné“ beta zahrnuje extrakci dopadu dluhových závazků společnosti před hodnocením rizika investice ve srovnání s trhem. Nezměněná beta se považuje za užitečnou, protože ve srovnání s celkovým trhem pomáhá ukázat firemní majetkové riziko. Z tohoto důvodu je nezměněná beta verze někdy označována také jako beta verze.

Beta je nezměněná pomocí následujícího výpočtu:

Pákový efekt Beta1 + ((1 - daňová sazba) × (celkový dluhový celkový kapitál)) \ frac {\ text {Pákový efekt beta}} {1 \ + \ \ big ((1 \ - \ \ text {daňová sazba}) \ \ times \ \ big (\ frac {\ text {Total Debt}} {\ text {Total Equity}} \ big) \ big)} 1 + ((1 - Daňová sazba) × (Total EquityTotal Debt)) Pákový Beta Cvičení

Beta versus nezměněný Beta

Z technického hlediska je beta koeficient sklonu výnosů veřejně obchodovaných akcií, které byly regresovány proti tržním výnosům (obvykle S&P 500). Regresí návratnosti akcií vzhledem k širokému indexu jsou investoři schopni posoudit, jak citlivá může být jakákoli daná záruka na makroekonomická rizika.

Společnosti stále více zadlužují a současně zvyšují nejistotu budoucích výnosů. V zásadě předpokládají finanční riziko, které nemusí nutně představovat druh tržního rizika, jehož cílem je beta. Investoři se pak mohou tomuto jevu přizpůsobit tím, že získají potenciálně zavádějící dopad na dluh. Protože se o společnosti s dluhem říká, že je využívána, termín používaný k popisu této těžby se nazývá „nevědomý“.

Všechny informace potřebné k odblokování beta naleznete v účetní závěrce společnosti, kde lze vypočítat daňové sazby a poměr dluhu / vlastního kapitálu. Obecně platí, že nezměněná beta bude vždy nižší než standardní, s odstupňovanou beta, pokud má společnost dluh. Extrakce dluhu z rovnice pomocí poměru dluh / kapitál vždy povede k nižšímu riziku beta.

Osvědčené postupy

Investoři mohou snadno vypočítat beta aktiv pomocí výše uvedené rovnice. Nezreagovaná beta se obvykle používá v analýze spolu s odstupňovanou beta k porovnání rizika akcie na trhu. Stejně jako u ušlechtilé beta je základní hodnota 1. Když je ušlechtilá beta nezměněná, může se pohybovat blíže k 1 nebo dokonce být menší než 1.

Profesionální analytici v oblasti správy investic, investičního bankovnictví a akciového výzkumu často používají verzi beta aktiv k sestavení modelových sestav, které poskytují více než jen základní scénář. Tedy kdykoli se ve výpočtech modelovacího projektu použije beta, lze přidat další scénář, který ukazuje efekty s beta aktivem.

Celkově lze říci, že použití aktiva beta poskytuje hlubší analýzu rizik společnosti se zaměřením na dluhy společnosti. Při provádění jakéhokoli typu beta srovnání je důležité, aby nebyly betas zaměněny a byly použity stejné metriky. Použití aktiva beta je obvykle také doprovázeno pohledem na dluh společnosti. Pokud má společnost relativně vyšší poměr dluhu k vlastnímu kapitálu, ale dluh má rating AAA, může to být méně znepokojivé než vysoký poměr dluhu k vlastnímu kapitálu při nevyžádané emisi dluhu.

(Více informací o nezměněné verzi beta: Jaký vliv má dluh na beta společnost?) Proč je třeba při výpočtu WACC odbýt verzi beta, jak vypočítat beta v Excelu?)