Plně zředěné akcie
Zcela zředěné akcie představují celkový počet kmenových akcií společnosti, které budou vynikající a dostupné k obchodování na otevřeném trhu po uplatnění všech možných zdrojů přeměny, jako jsou převoditelné dluhopisy a zaměstnanecké akciové opce. Zcela zředěné akcie zahrnují nejen akcie, které jsou v současné době emitovány, ale také akcie, které by mohly být nárokovány prostřednictvím konverze. Tento počet akcií je potřebný pro výpočty zisku společnosti na akcii (EPS), protože použití plně zředěných akcií zvyšuje základnu pro výpočet ve výpočtu a zároveň snižuje dolary vydělané na akcii kmenových akcií.
Pochopení plně zředěných akcií
Zcela zředěné akcie ovlivňují EPS společnosti, což je běžná metrika pro posuzování relativní hodnoty a ziskovosti. EPS představuje čistý příjem po odečtení přednostních dividend dělený váženým průměrem nesplacených kmenových akcií, ve kterém vážený průměr nesplacených kmenových akcií = (zůstatek počátečního období + zůstatek na konci období) / 2.
Pokud společnost může zvýšit zisk na kmenovou akcii, považuje se to za cennější a veřejně obchodovaná cena akcie se může zvýšit. Počet nesplacených akcií však ovlivňuje tuto metriku, a když se počet zvýší, sníží EPS.
Klíč s sebou
- Ačkoli k úplnému zředění nemusí dojít najednou, ukazuje to, kolik akcií může být v budoucnu nesplaceno, na základě současné firemní politiky týkající se konverzí.
- Zisk vyplácený přednostním akcionářům jako hotovostní dividendy se odečítají od čistého příjmu, protože EPS se vztahuje pouze na běžné akcionáře.
- Firemní politika týkající se konverzí se může časem změnit, což může ovlivnit očekávání ohledně budoucího počtu plně zředěných akcií.
Faktoring s plně zředěnými akciemi
Předpokládejme, že ABC Corporation (ABC) generuje čistý zisk 10 milionů USD a vyplatí přednostním akcionářům dividendy celkem 2 miliony USD. Čistý příjem, který mají běžní akcionáři k dispozici, je 8 milionů dolarů. Je-li vážený průměr společnosti nesplacených kmenových akcií celkem 1 milion, EPS bude 8, 00 USD za akcii nebo (8 milionů USD / 1 milion akcií). Tento EPS ve výši 8, 00 $ je označován jako „základní“ EPS, protože celková částka není upravena kvůli ředění.
Úplné zředění znamená, že veškeré cenné papíry, které lze převést na kmenové akcie, byly převedeny, což naznačuje, že na akcii kmenových akcií bude k dispozici méně výdělků. Protože EPS je klíčovým měřítkem hodnoty a ziskovosti společnosti, je důležité, aby investor přezkoumal základní EPS i plně zředěný EPS.
Příklad plně naředěných akcií
Na kmenové akcie lze převést několik druhů cenných papírů, včetně konvertibilních dluhopisů, konvertibilních přednostních akcií, opcí na akcie zaměstnanců, práv a záruk.
Předpokládejme, že ABC vydává 100 000 podílů na akciových opcích zaměstnancům, aby je odměnila za silný výkon společnosti. Společnost má nesplacené převoditelné dluhopisy, které umožňují držitelům dluhopisů převést své cenné papíry na celkem 200 000 akcií kmenových akcií. ABC má také konvertibilní upřednostňované akcie a tyto akcie lze také převést na 200 000 akcií kmenových akcií.
Plné ředění předpokládá, že je vydáno všech 500 000 dalších kmenových akcií, což zvyšuje nesplacené kmenové akcie na 1, 5 milionu. Při použití zisku ve výši 8 milionů USD na běžné akcionáře bude plně zředěný EPS činit (8 milionů USD / 1, 5 milionu akcií) nebo 5, 33 USD na akcii, což je nižší než základní EPS ve výši 8, 00 USD na akcii.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.