Vedení držby
DEFINICE Funkčního období vedeníFunkční období správy je doba, po kterou byl manažer v čele podílového fondu. Klíčovým ukazatelem investiční schopnosti manažera fondu je dlouhodobý výkon fondu, nejlépe pět až deset let.
VYDÁVÁNÍ DOLŮ Vedení držby
Investoři do podílových fondů se domnívají, že jim nejlépe poslouží investiční manažeři, kteří se prokázali po dlouhou dobu. Čím těsněji se shoduje výkon funkce manažera s dobrým výkonem fondu, tím lépe.
Srovnejme například dva různé fondy: Fond XYZ má roční anualizovaný průměrný celkový výnos za 10 let ve výši 11 procent a během tohoto období byl provozován stejným správcem. Fond ABC má stejný 10letý roční anualizovaný průměrný celkový výnos 11 procent, ale měl dva různé manažery. První funkční období proběhlo v prvních devíti letech a druhé bylo v práci pouze jeden rok. Bude druhý manažer stejně dobrý jako první?
Měření držby managementu
Společnost s údaji o podílových fondech Morningstar používá následující systém k udělení skóre držby managementu u fondů s více než jedním správcem:
- U fondů s více než jedním správcem se zobrazuje průměrná doba držby. Pokud je ve fondu pouze jeden manažer a byl ve fondu méně než šest měsíců (a jsou k dispozici biografické informace), objeví se pomlčka.
- Pokud fond určí manažera jako manažerský tým a nezveřejní jméno manažera portfolia nebo manažera společného portfolia společnosti Morningstar, objeví se jako pomlčka pro fond funkční období správce.
Znamená management tenure lepší výkon?
Odborníci se dělí o to, co znamená vedení podniku. Studie v roce 2014 čísla časopisu Financial Analysts Journal s názvem „Kariérní cesty správců podílových fondů: Role za zásluhy“, kterou provedli Gary Porter a Jack Trifts, zkoumali, zda dlouhodobější manažeři dodali alfa nebo lepší výkon v porovnání s celkovým trhem. .
Jejich studie se týkala období od roku 1996 do roku 2008. Soubor údajů zahrnoval 2 846 fondů a 1 825 správců a zahrnoval 195 fondů s manažery, kteří měli nejméně 10 let zkušeností (6, 9% z celkového počtu). Jejich výzkum vyústil ve tři klíčová zjištění:
- Obrat částečně souvisí s výkonem. Špatný výkon vede k odpálení.
- V kterémkoli daném roce ani nejdelší přežívající sólo manažeři pravděpodobně nebudou produkovat výrazně pozitivnější měsíční výnosy upravené podle stylu než záporné.
- Zatímco manažery s dlouhodobějším výkonem překonali své vrstevníky, neukazují žádnou schopnost poskytovat alfa nebo lepší výkon ve srovnání s jejich referenčními kritérii upravenými o riziko.
Autoři došli k závěru: „Zdá se, že klíč k dlouhé kariéře v odvětví podílových fondů souvisí spíše s tím, jak se vyhnout nedostatečné výkonnosti, než k dosažení vynikajících výsledků.“
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.