Zisk na akcii (EPS) versus zředěný EPS

Zisk na akcii (EPS) a zředěný EPS jsou měřítkem ziskovosti používaným v základní analýze společností. EPS bere v úvahu pouze kmenové akcie společnosti, zatímco zředěný EPS zohledňuje všechny konvertibilní cenné papíry, jako jsou konvertibilní obligace nebo konvertibilní preferované akcie, které se mění na vlastní kapitál nebo kmenové akcie.

Co je EPS?

EPS měří částku zisku společnosti na akcii. Na rozdíl od zředěného EPS základní EPS nezohledňuje žádné ředicí účinky, které mají konvertibilní cenné papíry na jeho EPS. Ředicí efekty nastávají, když se počet akcií zvyšuje, například prostřednictvím nové emise. Pokud společnost vydá více akcií akcionářům a jiným investorům, zvýší se tím počet akcií v oběhu a sníží se zisk společnosti na akcii. Nakonec to může snížit cenu akcií.

Vzorec pro výpočet základního EPS společnosti je její čistý příjem po odečtení všech preferovaných dividend vydělených váženým průměrem počtu nesplacených kmenových akcií. Vážený průměr je míra, kterou investoři používají ke sledování nákladové základny akcií nashromážděných za období let.

EPS = Čistý výnos −Dividendy z upřednostňovaných akciíVýhodně nesplacené akcieEPS = \ frac {\ text {Čistý příjem} - \ text {Dividendy z upřednostňovaných akcií}} {\ text {Průměrné nesplacené akcie}} EPS = Průměrný nesplacený podílČistý příjem − Dividendy z upřednostňované zásoby

Předpokládejme, že společnost ABCWXYZ měla v posledním fiskálním roce čistý příjem 50 milionů USD, ale nevyplatila žádné dividendy a nesplacené kmenové akcie ve výši 15 milionů.

Výsledný EPS společnosti ABCWXYZ je

(500 000 000–0) 1 500 000 $ = 3, 33 $ na akcii \ frac {\ left (\ $ 50 \, 000 \, 000 - 0 \ right)} {\ $ 15 \, 000 \, 000} = \ 3, 33 $ \ text {na akcii} 1 500 000 $ (500 000 000–0) = 3, 33 $ na akcii

Zředěný EPS

Jak se zředěný EPS liší než základní EPS?

Naopak zředěný EPS je metrika používaná v základní analýze k měření kvality zisku společnosti na akcii za předpokladu, že jsou uplatněny všechny konvertibilní cenné papíry. Konvertibilní cenné papíry zahrnují všechny nesplacené konvertibilní prioritní akcie, konvertibilní dluh, akciové opce (hlavně zaměstnanecké opce) a opční listy.

Vzorec používaný pro výpočet zředěného EPS společnosti je čistý zisk společnosti minus preferované dividendy děleno váženým průměrným počtem akcií v oběhu plus dopad konvertibilních přednostních akcií a dopad opcí, warrantů a jiných ředících cenných papírů.

Zředěný EPS = čistý příjem - Dividendy z upřednostňovaných akcií (průměrné nesplacené akcie + zředěné akcie) Zředěné ~ EPS = \ frac {\ text {Čistý zisk} - \ text {Dividendy z upřednostňovaných akcií}} {\ left (\ text {Průměr nesplacené akcie} + \ text {zředěné akcie} \ vpravo)} zředěné EPS = (průměrné nesplacené akcie + zředěné akcie) Čistý zisk - dividendy z upřednostňovaných akcií

Předpokládejme například, že společnost ABCWXYZ má zaměstnanecké akciové opce, které lze převést na 1 milion kmenových akcií, a konvertibilní prioritní akcie, které lze převést na 3 miliony kmenových akcií.

Výsledný zředěný EPS pro společnost ABCWXYZ je

(500 000 000–0) 1 500 000 $ + 100 000 000 + 3 000 000 $ = 2, 63 $ na akcii \ frac {\ left (\ 50 000 \ 000 000 - 0 \ vpravo)} {\ $ 15 \ 000 000 \ 000 + \ $ 1 \ 000 000 \, 000 + \ $ 3 \, 000 \, 000} = \ $ 2, 63 \ text {na akcii} $ 15000000 + $ 1000000 + $ 3000000 ($ 50000000 -0) = $ 2, 63 na akcii

Obecně platí, že pokud má společnost konvertibilní cenné papíry, zředěný EPS je menší než základní EPS.