Cílové ceny: Klíč ke zdravému investování

Pokud jde o hodnocení zásob, mohou být cílové ceny ještě užitečnější než hodnocení akciových analytiků. Přesně definované je cílová cena odhadem budoucí ceny akcií na základě předpovědí výdělků a předpokládaných násobků ocenění. Tento článek zkoumá, co by lidé měli vědět o cílových cenách, a rozebírá, jak mohou tyto zprávy vést k horším investičním rozhodnutím.

Klíč s sebou

• Cílová cena je odhad budoucí ceny akcie na základě předpovědí výdělků a předpokládaných násobků ocenění.
• Pokud jde o hodnocení zásob, mohou být cílové ceny ještě užitečnější než hodnocení akciových analytiků.
• Zatímco ratingy mají omezenou hodnotu, protože jsou založeny na názorech, promyšlené modely cílových cen mohou investorům legitimně pomoci posoudit potenciální profil rizika / odměny akcie.

Proč jsou cílové ceny lepší než hodnocení pro investory

V první řadě mají ratingy omezenou hodnotu, protože jsou založeny na názorech. Zatímco jeden analytik může hodnotit sklad jako „prodej“, jiný jej může doporučit jako „nákup“. Ještě důležitější je, že rating nemusí platit stejně pro každého investora, protože lidé mají různé investiční cíle a úrovně tolerance rizika, a proto mohou být cílové ceny tak důležité pro završení výzkumu.

Je třeba konstatovat, že kvalita modelu cílového oceňování je pouze tak silná, jako faktická analýza, která je za ním. Zatímco drsná teze za cílovou cenou může vést investory na scestí, promyšlené modely cílových cen mohou investorům legitimně pomoci posoudit potenciální profil rizika / odměny akcie.

4 klíče k cílové ceně

Při určování legitimity cílové ceny by investoři měli vzít v úvahu tyto čtyři faktory:

Zisk na akcii (EPS) : Klíčovým prvkem cílové ceny by tato zpráva měla obsahovat podrobný model prognózy zisků, včetně úplného výkazu zisku a ztráty s diskusí o provozních peněžních tocích za časové období pokryté cílovou cenou. Čtvrtletní prognóza na následujících 12 měsíců je užitečná pro sledování přesnosti analýzy a vyhodnocení toho, zda společnost plní očekávání.

Předpovědi EPS pro předpovědi: Zpráva by měla také diskutovat o předpokladech použitých k vytvoření prognózy, aby čtenáři mohli posoudit jejich důvěryhodnost. Zprávy, které postrádají podrobné modely výdělků a seznamy předpokladů, by měly automaticky zvyšovat červené vlajky. Je důležité, aby byly předpoklady přiměřené. Například, pokud by tržby společnosti s mikropodnikem vzrostly za poslední dva roky jen o 1% -2%, bylo by nelogické předpokládat v následujících dvou letech dvojciferný růst, pokud nedojde k významné události, jako je zavedení nového produktu nebo schválení patentu. Tyto měniče her by měly být začleněny do podrobného modelu výdělků, aby čtenáři mohli odpovídajícím způsobem upravovat své předpoklady.

Násobky ocenění používané k výpočtu cílové ceny: Cílové ceny se silně spoléhají na násobky ocenění, jako je cena / výdělek (P / E), cena / kniha (P / B) a cena / prodej (P / S). Každý násobek ocenění by se měl příslušně vztahovat na dotyčné zásoby. Například trh klade větší důraz na násobky P / E pro průmyslové společnosti, zatímco pro banky je kladen větší důraz na čísla P / B. Oceňovací modely by se navíc měly opírat o řadu různých proměnných. Model založený na pouze jednom násobku je jako jednonohá stolička - není robustní a nespolehlivý.

Předpoklady použité k ospravedlnění použitých oceňovacích násobků: Ať už jsou použity na podporu předpovědí výdělků nebo hodnotících cílů, předpoklady musí být vždy přiměřené. To lze zjistit porovnáním předpokladů s historickými trendy, příslušnými skupinami vrstevníků a současnými ekonomickými očekáváními.

Pokud se akcie stále obchodují pod průměrem stejné skupiny, ale prognóza předpokládá, že násobky budou větší než počet vrstevníků, je nezbytné prozkoumat, proč se u této akcie neočekávaně překonává. Ačkoli za takovými projekcemi mohou být legitimní důvody, jako je schválení nového léku FDA, do takového příběhu investují pouze investoři s vysokou mírou rizika tolerance.

Sečteno a podtrženo

Cílové ceny mohou pomoci investorům při rozhodování, zda akcie vyžadují investici. Dobrá cílová cena považuje soubor čtyř faktorů. Bez všech z nich by investoři měli zprávu o cílové ceně přímo zamítnout, protože by to mohl být marketingový trik s pumpou a skládkou.