Gold ETFs vs. Gold Futures: Jaký je rozdíl?

Říká se, že všechno, co třpytí, je zlato, takže není divu, proč je zlato investicí, když volatilita trhu otřese důvěrou investorů. Cena zlata obvykle vzrostla během některých největších trhových havárií, díky čemuž se stal druhem bezpečného útočiště. Je to proto, že drahý kov má nepřímý vztah k akciovému trhu.

Dalším důvodem, proč je zlato tak populární, je fyzická dodávka kovu ve srovnání s poptávkou, která převažuje nad světovými rezervami. Podle Světové rady pro zlato trvá průzkumníkům zlata dlouho, než uvedou do provozu nové doly a naleznou nová ložiska zlata.

Ale co když nechcete - nebo si nemůžete dovolit - investovat do samotné fyzické komodity? Investoři mají různé alternativy, pokud jde o pohodlí a náklady. Patří mezi ně fondy obchodované se zlatem (ETF) a futures na zlato.

Zlaté ETF jsou komoditní fondy, které obchodují jako akcie a staly se velmi populární formou investic. Ačkoli se skládají z aktiv, která jsou podložena zlatem, investoři vlastně fyzickou komoditu nevlastní. Místo toho vlastní malá množství aktiv souvisejících se zlatem, což ve svém portfoliu poskytuje větší rozmanitost. Tyto nástroje stojí mnohem méně než skutečná komodita nebo futures, což je dobrý způsob, jak přidat zlato do portfolia. Mnoho investorů si však neuvědomuje, že cena za obchodování s ETF, které sledují zlato, může převážit nad jejich výhodami.

Na druhou stranu, futures na zlato jsou smlouvy, které se obchodují na burzách. Obě strany souhlasí s tím, že kupující bude kupovat komoditu za předem stanovenou cenu k stanovenému datu v budoucnosti. Investoři mohou vložit své peníze do komodity, aniž by museli platit předem, takže existuje určitá flexibilita v tom, kdy a jak je obchod realizován.

Pokračujte ve čtení a dozvíte se více o rozdílech mezi zlatými ETF a zlatými futures.

Klíč s sebou

• Zlaté ETF poskytují investorům levnou a diverzifikovanou alternativu, která investuje spíše do aktiv podporovaných zlatem než do fyzické komodity.
• Zlaté futures jsou smlouvy mezi kupujícími a prodávajícími, které obchodují na burzách, kde se kupující zavazuje nakoupit určité množství kovu za předem stanovenou cenu k stanovenému budoucímu datu.
• Zlaté ETF mohou mít dlouhodobé investory poplatky za správu a významné daňové důsledky.
• Futures na zlato nemají žádné poplatky za správu a daně jsou rozděleny mezi krátkodobé a dlouhodobé kapitálové zisky.

Zlaté ETF

První fond obchodovaný na burze (ETF) speciálně vyvinutý ke sledování ceny zlata byl představen ve Spojených státech v roce 2004. SPDR Gold Trust ETF byl nabízen jako levná alternativa k vlastnictví fyzického zlata nebo nákupu zlatých futures. Úplně první zlatý ETF však byl uveden na trh v Austrálii v roce 2003. Od svého zavedení se ETF staly široce přijímanou alternativou.

Akcie ETF lze zakoupit stejně jako jakékoli jiné akcie - prostřednictvím makléřské firmy nebo správce fondu.

Investováním do zlatých ETF mohou investoři vložit své peníze na trh se zlatem, aniž by museli investovat do fyzické komodity. Pro investory, kteří nemají mnoho peněz, poskytují zlaté ETF levnější alternativu k akciím nebo drahým kovům. A protože obsahují řadu různých aktiv, mohou se investoři vystavit různým souborům podílů pouze jednou akcií.

Investoři mohou snížit riziko investování do konkrétní společnosti výběrem ETF, které poskytují široké spektrum účastí. To však nutně nesnižuje riziko spojené s průmyslem. Například v prospektu SPDR Gold Trust může svěřenský fond zlikvidovat, když zůstatek svěřenského fondu klesne pod určitou úroveň, čistá hodnota aktiv (NAV) klesne pod určitou úroveň nebo dohodou akcionářů, kteří vlastní alespoň 66, 6% všechny nesplacené akcie. Tato opatření lze přijmout bez ohledu na to, zda jsou ceny zlata silné nebo slabé.

Vzhledem k tomu, že investoři nemohou uplatnit nárok na žádný ze zlatých podílů, představuje vlastnictví v ETF vlastnictví ve sbírce podle předpisů IRS. Je to proto, že přes zlato ETF manažeři neinvestují do zlata za svou numizmatickou hodnotu, ani nehledají sběratelské mince.

To vede k tomu, že dlouhodobé investice - jeden rok nebo více - do zlata ETF podléhají relativně vysoké dani z kapitálových výnosů. Maximální sazba pro dlouhodobé investice do komodit je 28%, nikoli 20% sazba, která je použitelná pro většinu ostatních dlouhodobých kapitálových zisků. Opuštění pozice před rokem, aby se vyhnulo dani, by nejen snížilo schopnost investora profitovat z jakýchkoli víceletých zisků ze zlata, ale také by je vystavilo mnohem vyšší dani z krátkodobých kapitálových výnosů.

Poslední věc, kterou je třeba zvážit, jsou poplatky spojené s ETF. Protože zlato samotné nevytváří žádný příjem a stále existují náklady, které musí být pokryty, je vedení ETF oprávněno prodávat zlato, aby tyto náklady pokrylo. Každý prodej zlata svěřenstvím je zdanitelnou událostí pro akcionáře. To znamená, že poplatek za správu fondu spolu s případnými sponzorskými nebo marketingovými poplatky musí být hrazen likvidací aktiv. Tím se sníží celková podkladová aktiva na akcii, což zase může investorům ponechat reprezentativní hodnotu akcie menší než desetina zlata v průběhu času. To může vést k nesrovnalostem ve skutečné hodnotě podkladového zlata a kótované hodnotě ETF.

Navzdory jejich rozdílům nabízejí zlaté ETF i futures na zlato investorům možnost diverzifikovat své pozice ve třídě kovů.

Zlaté futures

Futures na zlato, jak je uvedeno výše, jsou smlouvy, které se obchodují na burzách, v nichž kupující souhlasí s nákupem určitého množství komodity za předem stanovenou cenu k budoucímu datu.

Mnoho zajišťovatelů používá futures smlouvy jako způsob řízení a minimalizace cenového rizika spojeného s komoditami. Spekulanti mohou také použít futures kontrakty k účasti na trhu bez fyzické podpory.

Investoři mohou zaujmout dlouhé nebo krátké pozice u futures kontraktů. Na dlouhé pozici investor kupuje zlato s očekáváním, že cena poroste. Investor je povinen převzít dodávku kovu. V krátké pozici investor prodává komoditu, ale má v úmyslu ji později pokrýt za nižší cenu.

Protože obchodují na burzách, futures kontrakty poskytují investorům větší finanční páku, flexibilitu a finanční integritu než obchodování se skutečnými fyzickými komoditami.

Futures na zlato, ve srovnání s odpovídajícími ETF, jsou jednoduché. Investoři jsou schopni koupit nebo prodat zlato podle svého uvážení. Nejsou žádné poplatky za správu, daně jsou rozděleny mezi krátkodobé a dlouhodobé kapitálové zisky, žádné třetí strany nerozhodují jménem investora a investoři mohou kdykoli vlastnit podkladové zlato. Konečně, z důvodu marže, může každý $ 1, který je vložen do futures zlata, představovat 20 a více dolarů ve fyzickém zlatě.

Příklad zlatých ETF vs. zlatých futures

Například investice ve výši 1 000 USD do ETF, jako jsou zlaté akcie SPDR (GLD), by představovala jednu unci zlata (za předpokladu, že zlato se obchodovalo za 1 000 USD). Při použití stejného 1 000 USD by investor mohl koupit smlouvu na zlato E-micro Gold Futures, která představuje 10 uncí zlata.

Nevýhodou tohoto druhu pákového efektu je to, že investoři mohou profitovat i ztratit peníze na základě 10 uncí zlata. Spojte pákový efekt futures kontraktů s jejich pravidelným vypršením, a je jasné, proč se mnoho investorů obrací k investici do ETF, aniž by skutečně porozuměli drobnému tisku.