Největší měnové obchody, jaké kdy byly provedeny

Devizový (devizový) trh je největším trhem na světě: Měna mění ruce, kdykoli se obchoduje se zbožím a službami mezi národy. Samotná velikost transakcí probíhajících po celém světě poskytuje spekulantům arbitrážní příležitosti, protože hodnoty měn se mění o minutu.

Tito spekulanti obvykle dělají mnoho obchodů za malé zisky, ale někdy je velká pozice zaujata obrovským ziskem nebo, když se věci pokazí, obrovskou ztrátou. V tomto článku se podíváme na některé z největších měnových obchodů, jaké kdy byly provedeny. (Další informace naleznete v části „Kurz Forex: Trh Forex“)

Jak se vyrábějí obchody

Za prvé, je nezbytné pochopit, jak se vydělávají peníze na devizovém trhu. Ačkoli jsou některé techniky známé pro investory do akcií, obchodování s měnou je oblastí investování do sebe samého. Obchodník s měnou může udělat jednu ze čtyř sázek na budoucí hodnotu měny:

• Zkrácení měny znamená, že obchodník věří, že měna klesne ve srovnání s jinou měnou.
• Prodloužení znamená, že obchodník si myslí, že měna vzroste v porovnání s jinou měnou.
• Další dvě sázky, které mají co do činění se změnou v obou směrech - ať už si obchodník myslí, že se měna hodně pohne nebo vůbec ne - jsou známé provokativními jmény uškrtit a rozkročit se.

Jakmile se rozhodnete, na kterou sázku chcete umístit, existuje mnoho způsobů, jak zaujmout tuto pozici. Například, pokud jste chtěli zkrátit kanadský dolar (CAD), nejjednodušším způsobem by bylo vzít si půjčku v kanadských dolarech, kterou budete moci splácet se slevou jako devalvace měny (za předpokladu, že máte pravdu) . Pro opravdové forexové obchodníky je to příliš malé a pomalé, takže k budování a využívání svých pozic využívají puts, call, other options and forwards. Je to zejména pákový efekt, díky kterému jsou některé obchody v hodnotě milionů a dokonce miliard dolarů.

Andy Krieger versus kiwi

V roce 1987 Andy Krieger, 32letý obchodník s měnami v Bankers Trust, pečlivě sledoval měny, které se po havárii v pondělí shromáždily proti dolaru. Protože investoři a společnosti vyrazili z amerického dolaru a do jiných měn, které utrpěly menší škody při selhání trhu, musely existovat některé měny, které by se v zásadě přeceňovaly, což vytváří dobrou příležitost pro arbitráž. Měna, na kterou se Krieger zaměřil, byl novozélandský dolar, známý také jako kiwi.

Pomocí relativně nových technik nabízených možnostmi zaujal Krieger krátkou pozici proti kiwi v hodnotě stovek milionů dolarů. Ve skutečnosti jeho prodejní objednávky překračovaly celkovou peněžní zásobu Nového Zélandu. Prodejní tlak spojený s nedostatkem oběhu způsobil, že kiwi prudce poklesla. Meziročně to bylo mezi 3 a 5% ztrátou, zatímco Krieger vydělal miliony pro své zaměstnavatele.

Jedna část legendy líčí starosti novozélandského vládního úředníka, který vyzval Kriegerovy šéfy a vyhrožoval Bankers Trust, aby se pokusil dostat Kriegera z kiwi. Krieger později opustil Bankers Trust, aby šel pracovat pro George Sorose.

Sázky na Stanley Druckenmiller na známku (dvakrát)

Stanley Druckenmiller vydělal miliony vyděláváním dvou dlouhých sázek ve stejné měně, zatímco pracoval jako obchodník pro kvantový fond George Sorose.

První sázka Druckenmillera přišla, když padla Berlínská zeď. Vnímané obtíže sjednocení mezi východním a západním Německem stlačily německou značku na úroveň, kterou Druckenmiller považoval za extrémní. Zpočátku vsadil multimilionovou sázku na budoucí rally, dokud mu Soros neřekl, aby zvýšil svůj nákup na dvě miliardy německých marek. Věci se hrály podle plánu a dlouhá pozice přišla v hodnotě miliónů dolarů, což pomohlo posunout výnosy kvantového fondu o více než 60%.

O několik let později, když byl Soros zaneprázdněn lámáním Bank of England, Druckenmiller šel dlouho ve značce za předpokladu, že spad ze sázky jeho šéfa by shodil britskou libru proti značce. Druckenmiller byl přesvědčen, že on a Soros měli pravdu, a ukázali to nákupem britských akcií. Věřil, že Británie by musela snížit úrokové sazby z půjček, a tak stimulovat podnikání, a že levnější libra by ve skutečnosti znamenala více vývozu ve srovnání s evropskými soupeři.

Po stejném myšlení si Druckenmiller koupil německé dluhopisy za předpokladu, že se investoři přesunou k dluhopisům, protože německé akcie vykazují menší růst než britské. Byl to velmi kompletní obchod, který výrazně přispěl k ziskům Sorosovy hlavní sázky na libru.

George Soros versus britská libra

Britská libra zastínila německou značku, která vedla až do 90. let, i když se obě země hospodářsky velmi lišily. Německo bylo silnější zemí, navzdory přetrvávajícím obtížím spojeným se sjednocením, ale Spojené království chtělo udržet hodnotu libry nad 2, 7 bodu. Pokusy o dodržování tohoto standardu opustily Británii s vysokými úrokovými sazbami a stejně vysokou inflací, ale vyžadovaly pevnou sazbu 2, 7 bodu na libru jako podmínku vstupu do Evropského mechanismu směnných kurzů (ERM).

Mnoho spekulantů, mezi nimi šéf George Soros, se divilo, jak dlouho fixní směnné kurzy mohou bojovat s tržními silami, a začaly zaujímat krátké pozice vůči libře. Soros si těžce půjčil, aby vsadil více na pokles libry. Spojené království zvýšilo úrokové sazby na dvojciferné číslo, aby se pokusilo přilákat investory. Vláda doufala, že zmírní prodejní tlak tím, že vytvoří větší nákupní tlak.

Vyplacení úroků však stojí peníze a britská vláda si uvědomila, že by ztratila miliardy pokusů o umělou podporu libry. Stáhlo se z ERM a hodnota libry klesla proti ochranné známce. Soros vydělal alespoň 1 miliardu dolarů z tohoto jednoho obchodu. Pokud jde o britskou vládu, devalvace libry skutečně pomohla, protože vytlačila nadbytečný úrok a inflaci z ekonomiky, což z ní činí ideální prostředí pro podniky.

Nevděčná práce

Jakákoli diskuse kolem nejvyšších měnových obchodů se téměř vždy točí kolem George Sorose, protože mnoho z těchto obchodníků má spojení s ním a jeho kvantovým fondem. Poté, co odešel z aktivního řízení svých fondů, aby se zaměřil na filantropii, Soros učinil komentáře, které byly považovány za vyjádření lítosti nad tím, že udělal své štěstí útočící měny. Pro Sorose to byla zvláštní změna, která stejně jako mnoho obchodníků vydělala peníze tím, že odstranila cenovou neefektivnost z trhu.

Spojené království ztratilo peníze kvůli Sorosovi a donutilo zemi, aby spolkla hořkou pilulku odstoupení od ERM, ale mnoho lidí také vidí tyto nevýhody obchodu jako nezbytné kroky, které pomohly Spojenému království vyvinout se silnějším. Pokud by nedošlo k poklesu libry, britské ekonomické problémy by se mohly vytrhnout, protože se politici stále snažili vyladit ERM.

Sečteno a podtrženo

Země může těžit ze slabé měny, stejně jako ze silné měny. Díky slabé měně se domácí produkty a aktiva stávají levnější pro mezinárodní kupce a zvyšuje se vývoz. Stejně tak se domácí prodej zvyšuje, když ceny zahraničních produktů rostou v důsledku vyšších dovozních nákladů.

Je velmi pravděpodobné, že ve Velké Británii a na Novém Zélandu bylo mnoho lidí, kteří byli potěšeni, když spekulanti svrhli nadhodnocené měny. Samozřejmě byli také dovozci a další, kteří byli pochopitelně naštvaní. Spekulant měny vydělává peníze tím, že nutí zemi čelit realitě, které by raději nečelil. I když je to špinavá práce, musí to někdo udělat.