Hamada rovnice definice

Co je Hamada rovnice?

Hamadova rovnice je základní metodou analýzy, která analyzuje kapitálové náklady firmy, protože používá další finanční páku a jak to souvisí s celkovou rizikovostí firmy. Toto opatření se používá k shrnutí účinků tohoto typu pákového efektu na kapitálové náklady firmy - nad rámec kapitálových nákladů, jako by firma neměla žádný dluh).

Vzorec pro Hamada rovnici je

βL = βU [1+ (1 − T) (DE)] kde: βL = pákový betaβU = nezměněný beta * T = daňová sazba D / E = poměr dluhu k vlastnímu kapitálu * \ begin {align} & \ beta_L = \ beta_U \ doleva [1 + (1 - T) \ left (\ frac {D} {E} \ right) \ right] \\ & \ textbf {kde:} \\ & \ beta_L = \ text {Pákový beta} \\ & \ beta_U = \ text {Nezměněná beta *} \\ & T = \ text {Daňová sazba} \\ & D / E = \ text {Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu *} \\ \ end {zarovnáno} βL = βU [1 + (1 − T) (ED)] kde: βL = Pákový beta beta = nezměněný beta * T = daňová sazba D / E = poměr dluhu k vlastnímu kapitálu *

* Nezměněný beta, poměr dluhu k kapitálu

Jak vypočítat Hamada rovnici

Hamadova rovnice se počítá podle:

1. Rozdělení dluhu společnosti vlastním kapitálem.
2. Nalezení jedné nižší daňové sazby.
3. Násobení výsledku od ne. 1 a ne. 2 a přidání jednoho.
4. Vezmeme nezměněnou beta verzi a vynásobíme ji výsledkem od ne. 3.

Co vám Hamada rovnice říká?

Rovnice vychází z Modiglianiho-Millerovy věty o kapitálové struktuře a rozšiřuje analýzu, aby kvantifikovala vliv finanční páky na firmu. Beta je míra volatility nebo systémového rizika vzhledem k celkovému trhu. Hamadova rovnice tedy ukazuje, jak se beta s firmou mění pomocí pákového efektu. Čím vyšší je koeficient beta, tím vyšší je riziko spojené s firmou.

Robert Hamada je bývalý profesor financí na University of Chicago Booth School of Business. Hamada působil v letech 1993 až 2001 jako děkan obchodní školy a v roce 1966 začal vyučovat na univerzitě v Chicagu. Jeho rovnice se objevila v jeho příspěvku „Vliv struktury kapitálu firmy na systémové riziko kmenových akcií“ v časopise. financí v květnu 1972.

Klíč s sebou

• Hamada rovnice je metoda analýzy firemních kapitálových nákladů, protože používá další finanční páku.
• Čerpá z Modiglianiho-Millerovy věty o kapitálové struktuře.
• Čím vyšší je koeficient Hamada rovnice beta, tím vyšší je riziko spojené s firmou.

Příklad použití Hamada rovnice

Firma má poměr dluhu k vlastnímu kapitálu 0, 60, daňovou sazbu 33% a nezměněnou beta 0, 75. Hamadův koeficient by byl 0, 75 [1 + (1 - 0, 33) (0, 60)] nebo 1, 05. To znamená, že finanční páka pro tuto firmu zvyšuje celkové riziko o částku beta 0, 30, což je o 1, 05 méně 0, 75 nebo 40% (0, 3 / 0, 75).

Nebo zvažte maloobchodní cíl (NYSE: TGT), který má současnou nezměněnou beta verzi 0, 82. Její poměr dluhu k vlastnímu kapitálu je 1, 05 a efektivní roční daňová sazba je 20%. Hamadův koeficient je tedy 0, 99 nebo 0, 82 [1 + (1 - 0, 2) (0, 26)]. Pákový efekt pro firmu tak zvyšuje množství beta o 0, 17 nebo 21%.

Rozdíl mezi Hamada rovnicí a váženým průměrem kapitálových nákladů (WACC)

Hamadova rovnice je součástí váženého průměru kapitálových nákladů (WACC). WACC zahrnuje odblokování beta, aby se ujistilo, že najde ideální kapitálovou strukturu. Akt opuštění beta je Hamada rovnice.

Omezení použití Hamada rovnice

Hamada rovnice se používá při hledání optimálních kapitálových struktur, ale rovnice nezahrnuje riziko selhání. Za účelem zohlednění takového rizika došlo k úpravám, stále jim však chybí robustní způsob, jak začlenit úvěrové rozpětí a riziko selhání.

Další informace o rovnici Hamada

Přečtěte si více o tom, co je beta a jak jej vypočítat.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Definice nezměněné beta verze Nezměněná beta je beta společnosti bez jakéhokoli dluhu. více Náklady na kapitál: Co potřebujete vědět Cena kapitálu je požadovaná návratnost, kterou společnost potřebuje, aby mohla provést projekt kapitálového rozpočtování, jako je například výstavba nové továrny. více Porozumění optimální kapitálové struktuře Optimální kapitálová struktura je kombinací dluhu, upřednostňovaných akcií a kmenových akcií, které maximalizují cenu akcií společnosti minimalizováním jejích kapitálových nákladů. více Jak zahrnout prospěch z úroků do výpočtů současné hodnoty Upravená současná hodnota je čistá současná hodnota (NPV) projektu nebo společnosti, pokud je financována výhradně vlastním kapitálem, plus současná hodnota (PV) všech finančních výhod, které jsou dodatečné účinky dluhu. více Jak funguje pákový poměr Pákový poměr je jedno z několika finančních měření, která se zabývají tím, kolik kapitálu přichází ve formě dluhu, nebo které hodnotí schopnost společnosti plnit finanční závazky. více Enterprise Value - EV Definice Enterprise value (EV) je míra celkové hodnoty společnosti, často používaná jako komplexní alternativa k kapitalizaci na akciovém trhu. EV zahrnuje do svého výpočtu tržní kapitalizaci společnosti, ale také krátkodobý a dlouhodobý dluh, jakož i veškerou hotovost v rozvaze společnosti. více partnerských odkazů