Jak jsou firmy spravující majetek regulovány?

Odvětví správy aktiv je v zásadě řízeno dvěma orgány: Komisí pro cenné papíry a burzy (SEC) a Úřadem pro regulaci finančního průmyslu (FINRA). V praxi se však mezi těmito a jinými agenturami překrývají; regulační obraz, kterému čelí konkrétní firma, může být poměrně složitý.

Americká komise pro cenné papíry a burzy

SEC byla založena v roce 1934 zákonem o burze cenných papírů a je nezávislou vládní agenturou. Je pověřena ochranou investorů a zajištěním spravedlivosti na trzích s cennými papíry. SEC má rozsáhlé regulační pravomoci týkající se trhů cenných papírů v USA, včetně dohledu nad burzami a vymáhání předpisů. SEC reguluje investiční poradce, kteří mají ve správě aktiv více než 110 milionů dolarů. Pod touto úrovní jsou investiční poradci povinni se zaregistrovat u svých států, stejně jako zástupci investičních poradců.

Za investičního poradce se považuje každá firma, která poskytuje poradenství v souvislosti s investováním do cenných papírů. To zahrnuje firmy, které spravují portfolia pro klienty. SEK je velmi hlasitá, když uvádí, že registrace není potvrzením žádného daného investičního manažera nebo poradce; znamená to pouze, že firma zveřejnila určitá zveřejnění a souhlasí s tím, že bude dodržovat pravidla SEC. Společnosti regulované SEC podléhají neplánovaným auditům.

Úřad pro regulaci finančního průmyslu

FINRA je samoregulační organizace, která působí v rámci SEC. Je pověřen prosazováním pravidel a předpisů SEC mezi svými členy a má širokou odpovědnost za dohled nad činností makléřských společností a jednotlivých makléřů. Každý, kdo prodává cenné papíry veřejnosti jako obchodník s cennými papíry nebo jako zástupce obchodníka s cennými papíry, je FINRA téměř jistě regulována.

Mezi regulací FINRA a SEC existuje poměrně velké překrývání. V praxi může mít firma registrované makléře u FINRA, kteří jsou také registrovanými zástupci investičních poradců. Jeden správce aktiv by mohl podléhat dohledu a auditům obou orgánů.

Další regulační agentury

Mezi další orgány regulující finanční průmysl patří Federální rezervní systém, Ministerstvo financí, Federální korporace pojištění vkladů (FDIC), obchodování s komoditními futures, Úřad správce měny a Úřad dohledu. Existují také státní regulační agentury.

Pro velké společnosti s více strategiemi, které se podílejí na mnoha správách aktiv a dalších činnostech, existuje určitý stupeň regulační složitosti. Investiční banka s divizí správy aktiv, divizí správy majetku a tradičním bankovním sektorem by mohla být regulována SEC a FINRA, jakož i Federálním rezervním systémem, ministerstvem financí a FDIC.

Společnosti finančního průmyslu čelí překrývajícím se a někdy protichůdným regulačním rámcům. Aby se řešily oblasti konfliktu nebo záměny, zřídil zákon Dodd-Frank zřízení Rady pro dohled nad finanční stabilitou (FSOC). FSOC funguje jako koordinační orgán pověřený zjednodušením regulace bank a sledováním systémových rizik, kterým finanční sektor čelí.