Jak si cením akcie, které vlastním v soukromé společnosti?

Vlastnictví akcií v soukromé společnosti je obvykle poměrně obtížné ocenit kvůli neexistenci veřejného trhu s akciemi. Na rozdíl od veřejných společností, které mají široce dostupnou cenu za akcii, musí akcionáři soukromých společností používat různé metody ke stanovení přibližné hodnoty svých akcií. Některé běžné metody oceňování zahrnují srovnání poměrů oceňování, analýzu diskontovaných peněžních toků (DCF), čistý hmotný majetek, interní míru návratnosti (IRR) a mnoho dalších.

Jak hodnotím akcie, které vlastním v soukromé společnosti?

Nejběžnější metodou a nejjednodušší implementací je porovnání poměrů ocenění u soukromé společnosti proti poměrům srovnatelné veřejné společnosti. Pokud jste schopni najít společnost nebo skupinu společností relativně stejné velikosti a podobných obchodních operací, můžete použít oceňovací násobky, jako je poměr cena / výdělek, a použít je u soukromé společnosti.

Řekněme například, že vaše soukromá společnost vyrábí widgety a veřejná společnost podobné velikosti také vyrábí widgety. Jako veřejná společnost máte přístup k finančním výkazům a poměrům ocenění této společnosti. Má-li veřejná společnost poměr P / E 15, znamená to, že investoři jsou ochotni zaplatit 15 USD za každý 1 USD zisku společnosti na akcii. V tomto zjednodušujícím příkladu může být vhodné použít tento poměr na vaši vlastní společnost. Pokud by vaše společnost měla příjmy ve výši 2 $ / akcii, vynásobili byste ji 15 a získali byste cenu akcie 30 $ / akcii. Pokud vlastníte 10 000 akcií, měl by váš majetkový podíl hodnotu přibližně 300 000 USD. Můžete to udělat pro mnoho typů poměrů: účetní hodnota, tržby, provozní výnosy atd. Některé metody používají k výpočtu hodnot na akcii několik typů poměrů a průměr všech hodnot by byl použit k přibližné hodnotě vlastního kapitálu.

Analýza DCF je také oblíbenou metodou pro oceňování vlastního kapitálu. Tato metoda využívá finanční vlastnosti časové hodnoty peněz předpovídáním budoucích volných peněžních toků a diskontováním každého peněžního toku určitou diskontní sazbou pro výpočet jeho současné hodnoty. To je složitější než srovnávací analýza a jeho implementace vyžaduje mnohem více předpokladů a „vzdělaných odhadů“. Konkrétně musíte předpovídat budoucí provozní peněžní toky, budoucí kapitálové výdaje, budoucí míry růstu a příslušnou diskontní sazbu. (Další informace o DCF naleznete v našem úvodu k analýze DCF .)

Ocenění soukromých akcií je často běžným případem urovnání sporů akcionářů, pokud se akcionáři snaží ukončit podnikání, z dědictví a mnoha dalších důvodů. Existuje řada podniků, které se specializují na oceňování vlastního kapitálu pro soukromé podnikání a často se používají pro profesionální názor na hodnotu vlastního kapitálu za účelem vyřešení uvedených problémů.

Další informace naleznete v článku Rychlá analýza investic s poměry .

Na tuto otázku odpověděl Joseph Nguyen.