Definice úrokového swapu

Co je to úrokový swap?

Úrokový swap je forwardová smlouva, ve které je jeden tok budoucích úrokových plateb vyměněn za jiný na základě stanovené částky jistiny. Úrokové swapy obvykle zahrnují výměnu fixní úrokové sazby za pohyblivou úrokovou sazbu nebo naopak, aby se snížilo nebo zvýšilo vystavení fluktuacím úrokových sazeb nebo aby se získala nepatrně nižší úroková sazba, než by byla bez swapu možná.

Swap může také zahrnovat výměnu jednoho typu pohyblivé sazby za jiný, který se nazývá základní swap.

1:37

Úrokový swap

Klíč s sebou

• Úrokové swapy jsou forwardové smlouvy, u nichž je jeden tok budoucích úrokových plateb vyměňován za jiný na základě stanovené částky jistiny
• Úrokové swapy mohou být fixní nebo pohyblivé, aby se snížilo nebo zvýšilo vystavení kolísání úrokových sazeb

Úrokové swapy jsou vysvětleny

Úrokové swapy jsou výměna jedné sady peněžních toků za druhou. Protože obchodují na přepážce (OTC), jsou smlouvy mezi dvěma nebo více stranami podle jejich požadovaných specifikací a lze je přizpůsobit mnoha různými způsoby. Swapy se často využívají, pokud si společnost může snadno půjčit peníze za jeden typ úrokové sazby, ale dává přednost jinému typu.

Existují tři různé typy úrokových swapů: Fixed-to-floating, floating-to-fix a float-to-float.

Opraveno plovoucí

Zvažte například společnost s názvem TSI, která může svým investorům vydat dluhopis za velmi atraktivní fixní úrokovou sazbu. Vedení společnosti má pocit, že může získat lepší cash flow z pohyblivé sazby. V tomto případě může TSI uzavřít swap s bankou protistrany, ve které společnost obdrží pevnou sazbu a zaplatí pohyblivou sazbu. Swap je strukturován tak, aby odpovídal splatnosti a peněžnímu toku dluhopisu s pevnou sazbou a dva platební toky s pevnou sazbou jsou započteny. TSI a banka si vyberou upřednostňovaný index s pohyblivou sazbou, který je obvykle LIBOR pro splatnost jeden, tři nebo šest měsíců. TSI pak obdrží LIBOR plus nebo mínus rozpětí, které odráží jak úrokové podmínky na trhu, tak její rating.

Plovoucí na pevné

Společnost, která nemá přístup k půjčce s pevnou sazbou, si může půjčit s pohyblivou sazbou a uzavřít swap za účelem dosažení pevné sazby. Data o výpůjčce s variabilní sazbou, vynulování a splátkách úvěru jsou zrcadlena na swapu a započtena. Fixní sazba swapu se stává výpůjční sazbou společnosti.

Float to Float

Společnosti někdy vstupují do swapu, aby změnily typ nebo tenor indexu pohyblivé sazby, který platí; toto je známé jako základní swap. Společnost může například vyměňovat z tříměsíční LIBOR na šestiměsíční LIBOR, buď proto, že sazba je atraktivnější, nebo odpovídá jiným platebním tokům. Společnost může také přejít na jiný index, jako je sazba federálních fondů, komerční papír nebo státní pokladniční poukázka.

Příklad úrokového swapu v reálném světě

Předpokládejme, že PepsiCo potřebuje získat 75 milionů dolarů, aby získal konkurenta. V USA si mohou půjčit peníze s úrokovou sazbou 3, 5%, ale mimo USA si mohou půjčit za pouhých 3, 2%. Úlovek spočívá v tom, že by museli vydávat dluhopisy v cizí měně, která podléhá kolísání na základě úrokových sazeb domovské země.

PepsiCo mohl uzavřít úrokový swap po dobu trvání dluhopisu. Podle podmínek dohody by PepsiCo platila protistraně 3, 2% úrokovou sazbu po celou dobu životnosti dluhopisu. Poté, co dluhopis zraje, by společnost poté vyměnila 75 milionů USD za dohodnutý směnný kurz a vyhla se jakémukoli vystavení kolísání směnného kurzu.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Uvnitř variabilní úrokové sazby Variabilní úroková sazba je sazba z úvěru nebo cenného papíru, která v průběhu času kolísá, protože je založena na podkladové referenční úrokové sazbě nebo indexu. více Definice amortizačního swapu Amortizační swap je úrokový swap, kde je nominální částka jistiny snížena o podkladové fixní a pohyblivé sazby. více Jak funguje základní úrokový swap Základní swapový swap je typ swapu, při kterém dvě strany vyměňují variabilní úrokové sazby založené na různých peněžních trzích. více Definice vyměnitelného swapu Vyvolatelný swap je smlouva o výměně fixního za peněžní toky s proměnlivou sazbou, ale plátce s pevnou sazbou má právo ukončit před vypršením platnosti. více Quanto Swap Definice Quanto Swap je derivát v různých měnách, kde podkladová aktiva jsou v různých měnách a platba probíhá ve stejné měně. více Swap na trhu s dluhopisy (BMA) Swap Asociace na trhu s dluhopisy (BMA) Swap je typ uspořádání swapů, ve kterém se dvě strany dohodnou na výměně úrokových sazeb z dluhových závazků, kde je pohyblivá sazba založena na swapovém indexu SIFMA. více partnerských odkazů