Investiční poradce vs. makléř: Jaký je rozdíl?

Přestože se jejich práce může zdát podobná outsideru, investiční poradci a makléři vykonávají ve finančních službách velmi odlišné role. Níže upozorňujeme na podobnosti a rozdíly mezi investičním poradcem (nazývaným také finanční poradce) a zprostředkovatelem.

Klíč s sebou

• Investiční poradci dostávají paušální poplatek nebo procento AUM, aby klientům radili ohledně cenných papírů a / nebo spravovali portfolia.
• Makléři jsou placeny provize za provádění obchodů nebo nákup a prodej aktiv pro klienty.
• Makléři a investiční poradci jsou regulováni různými orgány a vyžadují praxi různou kvalifikaci (např. FINRA reguluje makléře a SEC reguluje investiční poradce).
• Oba profesionálové mají zakázáno poskytovat rady, které jsou v rozporu s potřebami jejich klientů.

Makléři

Před online obchodováním byl přístup ke zprostředkovateli tradičně luxusem vyhrazeným pro bohaté. Jednotliví investoři měli velmi malý nebo žádný přímý přístup na trh a museli zadávat objednávky prostřednictvím licencovaného makléře (obvykle telefonicky). Na oplátku makléři účtovali velmi vysoké provize. Příchod webových slevových brokerů však změnil práci makléře.

Nyní lidé, kteří chtějí obchodovat na akciovém trhu, již nevyžadují makléře v pohotovostním režimu, aby prováděli své objednávky na nákup a prodej, a mohou mít přímý přístup za pouhých pencí v provizích. Přestože makléři stále provádějí příkazy, mnoho z nich rozšířilo své služby o personalizované řízení investic, aby ospravedlnilo účtování vyšších provizí.

V těchto dnech není neobvyklé, že jsou makléři duálně registrováni jako investiční poradci. Makléři mohou být také těžce zapojeni jako součást obchodního týmu do soukromých umístění, počátečních veřejných nabídek (IPO) nebo sekundárních emisí. Ve spolupráci s odděleními podnikových financí své firmy mohou makléři pracovat na prodeji svých klientů v horké nové emisi nebo soukromém obchodu, aby pomohli společnosti získat kapitál. Na oplátku může makléř obdržet provizi, akcie nebo záruky ve vydávající společnosti.

Investiční poradci

Na druhé straně investiční poradci pracují na systému poplatků za poskytování investičního poradenství zaměřeného na individuální potřeby klientů a často spravují investiční účty. Investiční poradce může například spolupracovat s klientem na vytvoření celého rámce správy majetku, včetně pomoci klientům prostřednictvím plánování daní, nemovitostí a hypotéky. Investiční poradci, kteří nejsou zaměňováni s finančním poradcem, jsou registrováni a regulováni Komisí pro cenné papíry a burzy (SEC) nebo státním regulačním orgánem. Investiční poradci jsou známí také jako správci aktiv, investiční manažeři a správci majetku.

Klíčové rozdíly v předpisech

Investiční poradci jsou také drženi na vyšší právní úrovni než zprostředkovatelé. Ve Spojených státech musí investiční poradci dodržovat zákon o investičních poradcích z roku 1940, který vyzývá poradce k plnění svěřeneckých povinností týkajících se účtů jejich klientů. Svěřenecká povinnost, která je právně vymahatelná podle ustanovení § 206 odst. 1/2 zákona o poradcích, zakazuje poradcům „používat [jakékoli] zařízení, schéma nebo vylepšení k podvádění klienta nebo potenciálního klienta“.

Norma rovněž ukládá poradci „kladnou povinnost„ nejvyšší dobré víry “a úplné a spravedlivé zveřejnění podstatných skutečností“ jako součást povinnosti poradce vykonávat loajalitu a péči. To zahrnuje „povinnost nepodřídit zájmy klientů vlastním“. Vzhledem k důležitosti tohoto fiduciárního chování může většina investičních poradců přijímat investiční rozhodnutí pro své klienty bez předchozího souhlasu klienta.

Před rokem 2011 se všichni investiční poradci, kteří mají ve správě aktiva ve výši 30 milionů USD (AUM), museli zaregistrovat u americké komise pro cenné papíry a burzy (SEC), zatímco poradci s méně než 25 miliony dolarů se museli registrovat pouze u svého státního regulačního orgánu. V roce 2011 zákon Dodd-Frank zvýšil minimální spravovaná aktiva pro registraci SEC na 110 milionů USD.

Makléři, jak je široce definováno SEK jako „jakákoli osoba vykonávající obchod s prováděním transakcí s cennými papíry na účet ostatních“ (které mohou zahrnovat i investiční poradce), se musí zaregistrovat u SEC a samoregulační organizace. Nejznámější makroregionální samoregulační organizací je Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).

Klíčové rozdíly v testování a licencích

Investiční poradci a makléři mají také různé požadavky na školení a licence. Makléři musí složit sérii 7, jinak známou jako zkouška obecných cenných papírů; řada 7 také působí jako předchůdce dalších zkoušek v odvětví cenných papírů. Na druhé straně musí budoucí investiční poradci složit zkoušku Series 65, což je požadavek, než mohou vydat finanční radu za poplatek.

Dalším rozlišením mezi sériemi 7 a sérií 65 je to, že pouze série 7 vyžaduje, aby byl jednotlivec sponzorován firmou před zápisem do testu. Série 65 často používají certifikovaní veřejní účetní (CPA) pro vstup do investičního poradenství. Na rozdíl od autorizovaných finančních analytiků (CFA) a certifikovaných finančních plánovačů (CFP), označení CPA nesplňuje předpoklady pro upuštění od zkoušky ze série 65.