Teorie preference likvidity
Teorie preferencí likvidity je model, který naznačuje, že investor by měl požadovat vyšší úrokovou sazbu nebo prémii u cenných papírů s dlouhodobými splatnostmi, které s sebou nese větší riziko, protože při všech ostatních faktorech jsou investoři upřednostňováni hotovosti nebo jiných vysoce likvidních podílů.
Podle této teorie, která byla vyvinuta Johnem Maynardem Keynesem na podporu jeho myšlenky, že poptávka po likviditě drží spekulativní sílu, jsou investice, které jsou likvidnější, snazší vydělat za plnou hodnotu. Hotovost je běžně přijímána jako nejlikvidnější aktivum. Podle teorie preference likvidity jsou úrokové sazby u krátkodobých cenných papírů nižší, protože investoři neobětují likviditu za delší časové období než střednědobé nebo dlouhodobější cenné papíry.
1:17Teorie preference likvidity
Jak funguje teorie preference likvidity?
Teorie preference likvidity naznačuje, že investoři požadují postupně vyšší prémie na střednědobé a dlouhodobé cenné papíry na rozdíl od krátkodobých cenných papírů.
Zvažte tento příklad: tříletý státní pokladniční poukázek by mohl platit 2% úrokovou sazbu, desetiletý státní pokladniční poukázka platit 4% úrokovou sazbu a 30letý státní dluhopis by mohl platit 6% úrokovou sazbu. Aby mohl investor obětovat likviditu, musí získat vyšší míru návratnosti výměnou za souhlas s tím, že bude hotovost svázána na delší dobu.
Klíč s sebou
- Teorie preference likvidity se týká poptávky po penězích měřené pomocí likvidity.
- John Maynard Keynes zmínil tento koncept ve své knize Obecná teorie zaměstnanosti, úroků a peněz (1936) a diskutoval o souvislosti mezi úrokovými sazbami a nabídkou / poptávkou.
- V reálném světě, čím rychleji může být aktivum převedeno na měnu, tím likvidnější je.
Pochopení teorie preference likvidity
Světově proslulý ekonom John Maynard Keynes představil teorii preference likvidity ve své knize Obecná teorie zaměstnanosti, úroků a peněz . Keynes popisuje teorii preference likvidity z hlediska tří motivů, které určují poptávku po likviditě.
Motiv transakcí zaprvé uvádí, že jednotlivci dávají přednost likviditě, aby zaručili dostatek hotovosti v hotovosti pro základní každodenní potřeby. Jinými slovy, zúčastněné strany mají vysokou poptávku po likviditě na pokrytí svých krátkodobých závazků, jako je nákup potravin, splácení nájemného a / nebo hypotéka. Vyšší životní náklady znamenají vyšší poptávku po hotovosti / likviditě, která uspokojí tyto každodenní potřeby.
Za druhé, preventivní motiv se týká preference jednotlivce pro další likviditu v případě neočekávaného problému nebo nákladů, které vyžadují značné výdaje v hotovosti. Tyto události zahrnují nepředvídané náklady, jako jsou opravy domů nebo automobilů.
Zatřetí, zúčastněné strany mohou mít také spekulativní motiv . Když jsou úrokové sazby nízké, je poptávka po hotovosti vysoká a mohou raději držet aktiva, dokud se úrokové sazby nezvýší. Spekulativní motiv se týká neochoty investora svázat investiční kapitál ze strachu, že v budoucnu nevyužije lepší příležitosti.
Když jsou nabízeny vyšší úrokové sazby, investoři se vzdávají likvidity výměnou za vyšší sazby. Například, pokud úrokové sazby rostou a ceny dluhopisů klesají, může investor prodat své dluhopisy s nízkou platbou a koupit dluhopisy s vyšší platbou nebo držet hotovost a čekat na ještě lepší návratnost.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.