Sloučit arbitráž

Co je Merger Arbitrage?

Sloučení arbitráží, často považované za strategii hedgeových fondů, zahrnuje simultánní nákup a prodej akcií dvou fúzujících společností, aby se vytvořil „bezrizikový“ zisk. Rozhodčí o fúzi přezkoumává pravděpodobnost, že se fúze nezavře včas nebo vůbec.

Z důvodu nejistoty se cena akcií cílové společnosti obvykle prodává za cenu nižší, než je pořizovací cena. Rozhodčí koupí akcie před akvizicí a očekává, že po dokončení fúze nebo akvizice dosáhne zisku.

Porozumění sloučení arbitráží

Fúze o fúzích, známá také jako rizikové arbitráže, je podmnožinou investic nebo obchodování založených na událostech, což zahrnuje využití neefektivnosti trhu před fúzí nebo akvizicí nebo po ní. Pravidelný správce portfolia se často zaměřuje na ziskovost sloučeného subjektu.

Naproti tomu arbitři fúzí se zaměřují na pravděpodobnost schválení obchodu a na to, jak dlouho bude trvat dokončení obchodu. Protože existuje pravděpodobnost, že dohoda nemusí být schválena, arbitráž fúzí s sebou nese určité riziko.

Fúze arbitráží je strategie, která se zaměřuje spíše na fúzi než na celkovou výkonnost akciového trhu.

Zvláštní úvahy: Merger Arbitrage Mechanics

Existují dva hlavní typy fúzí společností: sloučení hotovosti a akcií. Při fúzi v hotovosti kupující společnost nakupuje akcie cílové společnosti za hotovost. Alternativně, sloučení akcií k akciím zahrnuje výměnu akcií nabývající společnosti za akcie cílové společnosti.

Když korporace oznámí svůj záměr získat další korporaci, cena akcií nabyvající společnosti obvykle klesá a cena akcií cílové společnosti se zvyšuje. K zajištění akcií cílové společnosti musí nabývající firma nabídnout více, než je současná hodnota akcií. Cena akcií nabyvající firmy klesá kvůli tržním spekulacím o cílové firmě nebo ceně nabízené cílové firmě.

Akciová cena cílové společnosti však obvykle zůstává pod oznámenou pořizovací cenou, což odráží nejistotu transakce. Při fúzi s úplnou hotovostí mají investoři obvykle v cílové firmě dlouhou pozici.

Při fúzi akcií na burzu arbitr fúzí obvykle nakupuje akcie akcií cílové společnosti, zatímco akcie akcií nabyvající společnosti zkracují. Pokud je transakce dokončena a akcie cílové společnosti jsou převedeny na akcie nabyvající společnosti, mohl by arbitr fúzí použít převedené akcie k pokrytí krátké pozice. Asociace pro fúzi by také mohla tuto strategii replikovat pomocí opcí, jako je například nákup akcií akcií cílové společnosti při nákupu opcí na akcie nabývající společnosti.

Pokud rozhodčí o fúzi očekává, že dojde k přerušení transakce, může rozhodčí krátit podíly na akciích cílové společnosti. Dojde-li k fúzi s transakcí, cena akcií cílové společnosti obvykle klesne na cenu akcií před oznámením obchodu. Fúze se mohou porušit z mnoha důvodů, jako jsou předpisy, finanční nestabilita nebo nepříznivé daňové důsledky.

Klíč s sebou

• Sloučení arbitráží je investiční strategie, při které investor současně nakupuje akcie fúzujících společností.
• Rozhodčí proces při fúzi využívá tržní neefektivnosti spojené s fúzemi a akvizicemi.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Acquisition Frenzy Is Alive and Well Akvizice je podniková akce, ve které jedna společnost nakupuje většinu nebo všechny akcie jiné společnosti, aby získala kontrolu nad touto společností. více Jak fúze a akvizice - M&A práce Fúze a akvizice (M&A) je obecný pojem, který se týká konsolidace společností nebo aktiv prostřednictvím různých typů finančních transakcí. více Definice límce s pevným dolarem Definice límce s pevným dolarem je strategie, ve které se společnost, kterou lze získat, může chránit před kolísáním cen akcií nabývající firmy. více Porozumění směnnému poměru Výměnný poměr je relativní počet nových akcií, které budou poskytnuty stávajícím akcionářům společnosti, která byla nabyta nebo se sloučila s jinou. více Fúzní cenné papíry Fúzní cenné papíry jsou nepeněžní aktiva vyplacená akcionářům společnosti v případě, že společnost je nabytá nebo je cílem akvizice. více Definice akciového swapu Akciový swap je výměna jednoho aktiva na bázi vlastního kapitálu za jiné. více partnerských odkazů