Negativní korelace
Záporná korelace je vztah mezi dvěma proměnnými, ve kterých se jedna proměnná zvyšuje, zatímco druhá klesá, a naopak. Ve statistice je perfektní negativní korelace představována hodnotou -1, 0 znamená žádnou korelaci a +1 znamená perfektní pozitivní korelaci. Dokonalá negativní korelace znamená, že vztah mezi dvěma proměnnými je 100% negativních.
2:02Korelace
Pochopení negativní korelace
Záporná korelace nebo inverzní korelace je vztah mezi dvěma proměnnými, kterými se pohybují v opačných směrech. Pokud proměnné X a Y mají negativní korelaci (nebo jsou negativně korelovány), jak se hodnota X zvyšuje, Y se sníží; podobně, pokud hodnota X klesne, Y se zvýší. Míra, do které se jedna proměnná pohybuje ve vztahu k druhé, se měří korelačním koeficientem, který kvantifikuje sílu korelace mezi dvěma proměnnými.
Například, pokud proměnné X a Y mají korelační koeficient -0, 1, mají slabou negativní korelaci, ale pokud mají korelační koeficient -0, 9, budou považovány za silně negativní korelace. Čím vyšší je záporná korelace mezi dvěma proměnnými, tím blíže bude korelační koeficient k hodnotě -1. Stejným znakem by dvě proměnné s perfektní pozitivní korelací měly korelační koeficient +1, zatímco korelační koeficient nula znamená, že tyto dvě proměnné jsou nekorelované a pohybují se nezávisle na sobě.
Korelační koeficient (obvykle označený „r“ nebo „R“) lze určit regresní analýzou. Čtverec korelačního koeficientu (obecně označený „R2“ nebo R na druhou) představuje stupeň nebo rozsah, ve kterém rozptyl jedné proměnné souvisí s rozptylem druhé proměnné, a je obvykle vyjádřen v procentech. Například, pokud má portfolio a jeho referenční hodnota korelaci 0, 9, hodnota R na druhou by byla 0, 81. Interpretace tohoto čísla je taková, že 81% variace v portfoliu (v tomto případě závislá proměnná) souvisí s variací benchmarku (nezávislá proměnná) nebo ji lze vysvětlit.
Je důležité si uvědomit, že stupeň korelace mezi dvěma proměnnými není statický, ale může se pohybovat v širokém rozmezí - nebo od kladného k zápornému a naopak - v průběhu času. Akcie a dluhopisy mají obecně negativní korelaci, ale podle BlackRock se za 10 let do roku 2018 jejich korelace pohybovala od přibližně -0, 8 do 0, 2.
Klíč s sebou
- Záporná korelace nebo inverzní korelace je vztah mezi dvěma proměnnými, kterými se pohybují v opačných směrech. Tento vztah je měřen korelačním koeficientem "r", zatímco čtverec tohoto obrázku "R-kvadrát" označuje stupeň, s nímž se odchylka jedné proměnné vztahuje k druhé.
- Negativní korelace je klíčovým pojmem při tvorbě portfolia, protože umožňuje vytvoření diverzifikovaných portfolií, která lépe odolávají volatilitě portfolia a vyhlazení výnosů.
- Korelace mezi dvěma proměnnými se může v průběhu času značně lišit. Akcie a dluhopisy mají obecně negativní korelaci, ale v desetiletí do roku 2018 se jejich korelace pohybovala od -0, 8 do 0, 2.
Význam negativní korelace
Koncept negativní korelace je v konstrukci portfolia klíčový. Negativní korelace mezi sektory nebo zeměpisnými oblastmi umožňuje vytvoření diverzifikovaných portfolií, která mohou lépe odolávat volatilitě trhu a dlouhodobě vyrovnávat výnosy portfolia.
Zvažte dlouhodobou negativní korelaci mezi akciemi a dluhopisy. Akcie obecně převyšují dluhopisy v období silné hospodářské výkonnosti, ale jak se ekonomika zpomaluje a centrální banka snižuje úrokové sazby, aby stimulovala ekonomiku, mohou dluhopisy překonávat akcie.
Předpokládejme například, že máte vyvážené portfolio 100 000 $, které je investováno 60% do akcií a 40% do dluhopisů. V roce silné ekonomické výkonnosti by akciová složka vašeho portfolia mohla generovat návratnost 12%, zatímco dluhopisová složka může vrátit -2%, protože úrokové sazby mají rostoucí trend. Celková návratnost vašeho portfolia by tedy byla 6, 4% ((12% x 0, 6) + (-2% x 0, 4). Následující rok, kdy se ekonomika výrazně zpomalí a úrokové sazby se sníží, by vaše akciové portfolio mohlo generovat -5 %, zatímco vaše dluhopisové portfolio může vrátit 8%, což vám dává celkový výnos z portfolia 0, 2%.
Co kdyby místo vyváženého portfolia bylo vaše portfolio 100% akcií? Při použití stejných předpokladů návratnosti by mělo vaše portfoliové portfolio v prvním roce návratnost 12% a ve druhém roce -5%, což je volatilnější než výnosnost vyváženého portfolia 6, 4% a 0, 2%.
Příklady negativní korelace
Příklady negativní korelace jsou běžné ve světě investic. Známým příkladem je negativní korelace mezi cenami ropy a cenami leteckých společností. Tryskové palivo, které se získává z ropy, je pro letecké společnosti velkým vstupem nákladů a má významný dopad na jejich ziskovost a zisk. Pokud se cena ropy zvýší, mohla by mít negativní dopad na příjmy leteckých společností, a tím i na cenu jejich akcií. Pokud však cena ropy klesne, mělo by to zvýšit zisky leteckých společností, a tím i jejich ceny akcií.
Zde je návod, jak může existence tohoto jevu pomoci při vytváření diverzifikovaného portfolia. Vzhledem k tomu, že odvětví energetiky má ve většině akciových indexů podstatnou váhu (energie tvoří pouze asi 5% indexu S&P 500, ale tvoří například téměř 20% indexu TSX Composite v Kanadě), mnoho investorů má značnou expozici vůči cenám ropy, které jsou obvykle velmi nestálé. Protože energetický sektor má ze zřejmých důvodů pozitivní korelaci s cenami ropy, investování části portfolia do zásob leteckých společností by zajistilo zajištění proti poklesu cen ropy.
Je třeba poznamenat, že tato investiční teze nemusí fungovat pořád, protože typická negativní korelace mezi cenami ropy a leteckými společnostmi se může občas stát pozitivními. Například během ekonomického rozmachu mohou ceny ropy i zásoby leteckých společností vzrůst; naopak, během recese se ceny ropy a zásoby leteckých společností mohou sklouznout v tandemu.
Když se rozpadne negativní korelace mezi dvěma proměnnými, může to působit zmatek s investičními portfolii. Například americké akciové trhy měly nejhorší výkon za desetiletí ve čtvrtém čtvrtletí roku 2018, částečně podněcovaly obavy, že Federální rezervní systém bude i nadále zvyšovat úrokové sazby. Obavy z rostoucího tempa si také vybíraly dluhopisy, které klesaly spolu s akciemi, protože normální negativní korelace mezi akciemi a dluhopisy klesla na nejslabší úroveň za poslední dvě desetiletí. V té době investoři často objevují ke svému chaosu, že není kam schovat.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.