Čistý provozní zisk méně upravené daně (NOPLAT)
Čistý provozní zisk méně upravených daní (NOPLAT) je finanční metrika, která vypočítává provozní zisk firmy po úpravě daní. Používáním provozních výnosů nebo příjmů před započtením zaplacení úroků slouží NOPLAT jako lepší ukazatel provozní účinnosti než čistý příjem.
Porozumění čistému provoznímu zisku méně upraveným daním (NOPLAT)
Čistý provozní zisk snížený o upravené daně (NOPLAT) je zisk společnosti před úrokem a zdaněním (EBIT) po úpravách o odložené daně. Daň je upravena tak, aby odrážela nevyužité zisky firmy, aniž by byly zohledněny dopady daňového dluhu. Ve skutečnosti jde o měření zisku, které zahrnuje náklady a daňové výhody dluhového financování. Účinky kapitálové struktury firmy jsou z tohoto nástroje pro měření zisku vyloučeny odstraněním peněžních nákladů na kapitál a dluh z výpočtu NOPLAT. Protože NOPLAT mínus kapitálové náklady se rovná ekonomickému zisku firmy, používá se NOPLAT také pro výpočet ekonomické přidané hodnoty (EVA). EVA je měřítkem výkonnosti managementu, který porovnává ekonomický zisk s celkovými kapitálovými náklady.
Pomocí NOPLAT je analytik nebo investor schopen prohlédnout si zisky generované hlavní činností společnosti po odečtení daní z příjmu souvisejících s hlavními operacemi a přičtení zpět k daním, které společnost přeplatila během účetního období. Nezahrnují se žádné příjmy z neprovozních aktiv, avšak přidává se zisk z investovaného kapitálu. Provozní zisk - zisk společnosti před úroky a daněmi - ukazuje, čeho by společnost vydělala, kdyby neměla žádný dluh (žádné úrokové náklady). Vzhledem k tomu, že se používají pouze provozní výnosy, není hodnocení provozní efektivnosti podniku pomocí NOPLAT ovlivněno tím, kolik pákového efektu má společnost nebo kolik má půjček ve své rozvaze vzhledem k tomu, že splácení dluhu, tj. Úrok použitý na financování dluhu, má nepříznivý dopad na spodní hranici podniku a snižuje tak jeho daňové náklady.
NOPLAT pro firmu se počítá jako provozní příjem x (1 - daňová sazba). Například porovnejme čistý provozní zisk méně upravených daní pro Bed Bath & Beyond Inc. (NASDAQ: BBBY) za fiskální roky končící 3. března 2018 a 25. února 2017.
( USD v tisících ) | 2018 | 2017 |
Příjmy | 12 349 311 $ | 12 215 757 $ |
Náklady na prodané zboží | 7, 906, 286 | 7, 639, 407 |
Hrubá marže | 4, 443, 015 | 4 576 350 |
Prodej, všeobecné a admin. výdaje | 3, 681, 694 | 3, 441, 140 |
Provozní příjem nebo EBIT | 761, 321 | 1, 135, 210 |
Úrokové náklady | 65, 661 | 69, 555 |
Daň z příjmu (35, 57%, respektive 33, 52%) | 270, 802 | 380, 547 |
Čistý příjem | 424 858 $ | 685 108 USD |
NOPLAT | 761 321 x (1 - 0, 3557) = 490 519 $ | 1 135 210 x x (1 - 0, 3352) = 754 633 $ |
Meziroční nárůst provozních nákladů vedl ke snížení provozních zisků od roku 2017 do roku 2018 pro společnost Bed Bath & Beyond. To zase snížilo NOPLAT.
Obecně by společnost, která funguje efektivně, měla mít pozitivní NOPAT. Zvýšení NOPAT se může promítnout do vyšší ceny akcií pro veřejně obchodovanou společnost.
NOPLAT je široce používán v fúzích a akvizicích (M&A), diskontovaných peněžních tocích (DCF) a pákových výkupech (LBO), protože umožňuje výpočet volného peněžního toku investice (FCF).
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.