Čistá současná hodnota růstových příležitostí (NPVGO)
Čistá současná hodnota růstových příležitostí (NPVGO) je výpočet čisté současné hodnoty na akcii všech budoucích peněžních toků souvisejících s růstovými příležitostmi, jako jsou nové projekty nebo potenciální akvizice. Čistá současná hodnota růstových příležitostí se používá k určení vnitřní hodnoty na akcii těchto růstových příležitostí s cílem určit, kolik z nich současná hodnota firmy na akcii je stanovena.
NPVGO se počítá tak, že se plánovaný příliv hotovosti diskontuje na náklady podniku na kapitál, snížené o počáteční investici nebo nákupní cenu projektu nebo aktiva.
0:22Porozumění čisté současné hodnotě
Porozumění čisté současné hodnotě růstových příležitostí (NPVGO)
Cenu společnosti lze považovat za hodnotu současného a budoucího výnosu na akcii diskontovanou kapitálovými náklady společnosti. Použitím diskontního modelu dividend lze NPVGO použít k rozdělení této hodnoty na část, která je způsobena jeho současnými příjmy, a část, která je způsobena příjmy z jejích budoucích růstových příležitostí. Diskontování současného výnosu na akcii nákladem na kapitál dá hodnotu na akcii současného výdělku společnosti. Diskontování peněžních toků očekávaných z růstových příležitostí poskytne hodnotu na akcii v důsledku těchto růstových příležitostí.
Tímto způsobem lze NPVGO použít k určení přírůstkové hodnoty akvizice nebo nového projektu. Může být použit k vyjednávání ceny akvizice nebo k určení jakékoli hodnoty, kterou by trh mohl dát budoucímu růstu této společnosti.
NPVGO je však založen na projekcích, takže je důležité, aby analytici z těchto projekcí vyloučili nestandardní peněžní toky, jako jsou příjmy založené na ukončených činnostech nebo příjmy na základě nepřetržitých operací. Jinak by mohly být projekce zkosené. Přesné projekce jsou nezbytné, protože mohou mít zásadní vliv na klíčová obchodní rozhodnutí.
Kromě toho je třeba v průmyslovém kontextu provést proces určení, zda je NPVGO vysoký nebo nízký. Technologie, kapitál a další faktory, které vedou k výpočtu NPVGO konkrétní společnosti, budou záviset na odvětví, ve kterém působí. Hodnoty bývají extrémně specifické pro dané odvětví a při výpočtu NPVGO je třeba brát v úvahu průmyslové standardy.
Příklad čisté současné hodnoty růstových příležitostí (NPVGO)
Předpokládejme například, že vlastní hodnota akcií společnosti je 64, 17 USD. Pokud je kapitálová cena společnosti 12% a zisk na akcii je 5 $, pak hodnota těchto současných zisků je 5 $ / 0, 12 = 41, 67 $.
Pokud je očekávaný zisk na akcii z budoucích růstových příležitostí 0, 90 USD a míra růstu (g) je 8%, pak hodnota těchto zisků je 0, 90 $ / (0, 12 - 0, 08) = 22, 50 $.
Vnitřní hodnota na akcii společnosti je hodnota na akcii vzhledem k současným ziskům a hodnota kvůli budoucím růstovým příležitostem: 41, 67 $ + 22, 50 $ = 64, 17 USD.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.