Celkový výnos akcionářů (TSR)
Celkový výnos akcionáře (TSR) ovlivňuje kapitálové zisky a dividendy při měření celkového výnosu generovaného akcií investorovi. TSR je interní míra návratnosti (IRR) všech peněžních toků investorovi během doby držení investice. Ať už se počítá jakýmkoli způsobem, TSR znamená totéž: celková částka vrácená investorům.
Porozumění celkové návratnosti akcionářů (TSR)
Investor vydělává peníze na akciích dvěma základními způsoby - kapitálovými zisky a běžnými příjmy. Kapitálový zisk je změna tržní ceny akcie od okamžiku, kdy byla zakoupena, do data, kdy byla prodána (nebo aktuální cena, pokud je stále ve vlastnictví). Běžné příjmy jsou dividendy vyplácené společností z jejích výnosů, zatímco investor akcie stále vlastní.
Při výpočtu TSR musí investor zaúčtovat pouze dividendy přijaté během období vlastnictví akcií. Například může vlastnit akcie v den, kdy je dividenda splatná, přesto dividendu obdrží, pouze pokud akcie vlastnil v den dividendy. Proto musí investor při výpočtu TSR znát datum ex dividendy, nikoli datum výplaty dividend. Vyplacené dividendy zahrnují výplaty hotovosti vrácené akcionářům, programy zpětného odkupu akcií, jednorázové výplaty dividend a pravidelné výplaty dividend.
Celkový výnos akcionáře je finanční zisk, který je výsledkem změny ceny akcií plus případné dividendy vyplácené společností v průběhu měřeného intervalu děleno počáteční kupní cenou akcie. Předpokládejme, že investor koupil 100 akcií za 20 USD a stále vlastní akcie. Společnost vyplatila dividendy 4, 50 $ od okamžiku, kdy investor koupil akcie, a současná cena je 24 USD.
TSR = {(aktuální cena - kupní cena) + dividendy} ÷ kupní cena
TSR = {($ 24 - $ 20) + $ 4.50} 20 $ 20 = 0, 425 * 100 = 42, 5%
TSR je nejužitečnější při měření v čase, protože ukazuje dlouhodobou hodnotu, nejpřesnější metriku pro měření úspěchu, kterou společnost vytvořila.
Klíč s sebou
- Investor vydělává peníze do akcií dvěma základními způsoby - kapitálové zisky a běžné příjmy (dividendy).
- Faktory celkového výnosu akcionářů v kapitálových výnosech a dividendách při měření celkového výnosu generovaného akcií investorovi.
- TSR představuje snadno srozumitelný údaj o celkových finančních výhodách pro akcionáře.
Klady a zápory celkového výnosu akcionářů
TSR se nejlépe používá při analýze investic rizikového kapitálu a soukromého kapitálu. Tyto investice obvykle zahrnují vícenásobné hotovostní investice po celou dobu životnosti podniku a jediný peněžní tok na konci prostřednictvím počáteční veřejné nabídky (IPO) nebo prodeje.
Protože TSR je vyjádřena v procentech, je tento údaj snadno srovnatelný s průmyslovými standardy nebo společnostmi ve stejném odvětví. Odráží však celkovou návratnost akcionářů v minulosti bez ohledu na budoucí výnosy.
TSR představuje snadno srozumitelný údaj o celkových finančních výhodách pro akcionáře. Obrázek měří, jak trh hodnotí celkovou výkonnost společnosti za určité časové období. TSR se však počítá pro veřejně obchodované společnosti na celkové úrovni, nikoli na úrovni divizí. TSR funguje také pouze pro investice s jedním nebo více přítoky hotovosti po zakoupení. Kromě toho je TSR zaměřen externě a odráží vnímání výkonnosti trhu; proto by TSR mohla být nepříznivě ovlivněna, pokud by fundamentálně silná cena akcií společnosti v krátkodobém horizontu značně trpěla.
TSR neměří absolutní velikost investice ani její návratnost. Z tohoto důvodu může TSR zvýhodnit investice s vysokou mírou návratnosti, i když je částka návratnosti malá. Například investice 1 $ s návratností 3 $ má vyšší TSR než investice 1 milionu USD s návratností 2 miliony USD. TSR rovněž nelze použít, pokud investice generuje průběžné peněžní toky. TSR navíc nezohledňuje kapitálové náklady a nemůže porovnávat investice v různých časových obdobích.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.