Definování benchmarkového dluhopisu
Referenční dluhopis je dluhopis, který poskytuje standard, podle kterého lze měřit výkonnost jiných dluhopisů. Státní dluhopisy se téměř vždy používají jako referenční dluhopisy.
Srovnávací dluhopis se také označuje jako benchmarková emise nebo bellwetherova emise.
Rozdělit benchmarkový dluhopis
Ke sledování výkonnosti obchodování s akciemi na trzích se používá benchmarkový kapitál, například S&P 500 nebo Dow Jones Industrial Average (DJIA). Akcioví investoři mohou porovnávat akcie společnosti s podobným kapitálem v benchmarku, aby pochopili, na jaké úrovni akcie společnosti dosahují. Koncept benchmarkového dluhopisu je podobný jako benchmarkový kapitál, ale benchmarkový dluhopis funguje trochu jinak.
V zásadě je referenční dluhopis cenným papírem, na který ceny ostatních dluhopisů reagují. Investoři do dluhopisů a správci fondů používají benchmarkový dluhopis jako měřítko pro měření výkonnosti dluhopisů a pro porozumění tomu, jaká míra návratnosti k poptávce převyšuje benchmarkový výnos. Aby bylo srovnání vhodné a užitečné, mělo by mít referenční hodnota a dluhopis, který se vůči němu měří, srovnatelnou likviditu, velikost emise a kupón. Například desetiletý americký státní dluhopis se většinou používá jako měřítko pro desetileté dluhopisy na trhu. Protože se cenné papíry státní pokladny považují za bezrizikové investice zaručené plnou vírou a úvěrem vlády USA, tyto cenné papíry nabízejí bezrizikový výnos. Investor, který chce odhadnout výnosnost 10letého podnikového dluhopisu, který má s největší pravděpodobností větší riziko než státní dluhopis, porovná výnos s desetiletým státním dluhopisem. Pokud výnos 10letého T-dluhopisu dosáhne 2, 85%, bude investor požadovat rizikovou prémii vyšší než 2, 85% od emitentů podnikových dluhopisů.
Konkrétněji je referenční dluhopis nejnovější emise v dané splatnosti. Zatímco charakteristika dluhopisu určuje rozhodnutí o tom, jaký kapitál se má zahrnout jako referenční hodnota, přijímá výbor na základě obecných pravidel o činnosti společností zastoupených referenčním indexem, včetně referenčního dluhopisu nebo nahrazení jednoho referenčního dluhopisu jiným. Mezi charakteristiky patří datum splatnosti, úvěrový rating, velikost emise a likvidita. Jako měřítko je zahrnut dluhopis, který splňuje uvedená kritéria. Navíc v den opětovného vyrovnání, které by mohlo změnit složky indexu dluhopisů, budou odstraněny dluhopisy, které již nesplňují indexová kritéria, a budou přidány všechny nové dluhopisy, které tato kritéria splňují.
Například státní pokladna vydává a znovu vydává pětileté dluhopisy, které se často používají jako referenční dluhopisy pro pětileté dluhopisy. Jak měsíce a roky ubíhají, snižuje se pětileté datum splatnosti dluhopisů na 4, 5, 4, 3, 8, 3, 7, 3 roky atd., Dokud nedosáhne data splatnosti. V běžném úrokovém prostředí však výnosy dluhopisů klesají, jak se dluhopis blíží splatnosti. Ve skutečnosti mají dlouhodobější dluhopisy vyšší výnosy než krátkodobé dluhopisy. Proto se měřítko, které se blíží splatnosti, ocení při postupně nižších výnosech. Aby se výnos vrátil zpět, vydá vláda další pětiletý dluhopis. Toto nejnovější vydání nahradí starší vydání jako referenční dluhopis pro pětileté dluhopisy.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.