Další cíl pro lobbisty: SEC Pravidlo nejlepšího zájmu

Nyní, když je svěřenecké pravidlo ministerstva práce (DOL) oficiálně mrtvé, pozornost se nyní zaměřila na balíček pravidel navržený Komisí bezpečnosti a výměny (SEC), předpis Best Interest. Stejní lobbisté, kteří úspěšně zablokovali svěřenecké pravidlo, se nyní zaměřují na úsilí SEC o vytvoření nového standardu pro investiční poradenství a vyžadují, aby makléři dali přednost zájmům svých klientů. Pokud minulé úsilí svědčí o budoucím úspěchu, SEC čelí ohromné ​​opozici. (Více viz: DOL's Fiduciary Rule Official Official Shelved .)

Návrh SEC stanoví standard „nejlepšího zájmu“

Navrhované nařízení o SEC, které je v současné době pod 90denním veřejným komentářem do 7. srpna 2018, je určeno k zavedení standardu chování „nejlepšího zájmu“ pro makléře a obchodníky s makléřskými obchodními společnostmi při vydávání doporučení ohledně prodej jakéhokoli cenného papíru nebo poskytování investičního poradenství maloobchodnímu zákazníkovi.

Navrhované nařízení se také pokouší vyjasnit fiduciární povinnost, kterou jsou investiční poradci drženi ve všech interakcích s klienty, zavádí nové požadované shrnutí vztahů se zákazníky (formulář CRS), které podrobně popisuje „rozsah a podmínky“ vztahu a omezuje, kdo může použít tituly „poradce“ a „poradce“, potenciálně zavádějící označení, které by mohlo klientům vyvolat dojem, že zprostředkovatel je držen v důvěrném standardu. Od odborníků by se vyžadovalo, aby zveřejnily, pokud ne, odstranily všechny střety zájmů.

Zabraňte střetu zájmů

Celkově má ​​SEC v plánu na reformu investičního poradenství odradit odborníky, kteří nabízejí investiční poradenství, doporučením investičních produktů, které jsou rovnocenné jiným, levnějším produktům, ale které platí vyšší provizi a podporují jejich celkovou kompenzaci. Nařízení by také rozšířilo, kdo je povinen jednat v nejlepším zájmu zákazníků, a to tím, že bude uplatňovat fiduciární standard na každého, kdo zprostředkovává penzijní produkty, nejen investiční poradce.

SEK bohužel ve svém návrhu nedefinuje „nejlepší zájem“, což způsobuje zmatek ohledně toho, jak bude nařízení vynucováno. Návrh SEC uvádí: „... předběžně se domníváme, že to, zda makléř-obchodník jednal v nejlepším zájmu maloobchodního zákazníka při vydávání doporučení, se obrátí na skutečnosti a okolnosti konkrétního doporučení a konkrétního maloobchodního zákazníka.“ (Další informace naleznete v: SEC Alt-Fiduciary Rule: "Regulace Best Interest. ")

Historie úspěšných advokačních snah

Nejviditelnějším oponentem navrhovaného nařízení o SEC je Národní asociace pojišťovacích a finančních poradců (NAIFA). NAIFA byla spolu s několika spoluúčastníky včetně Americké rady životních pojišťoven (ACLI), Institutu finančních služeb (FSI) a Sdružení pro cenné papíry a finanční trhy (SIFMA) důležitá při převracení svěřeneckého pravidla DOL. Některé organizace, které bojovaly proti pravidlu DOL, jako je FSI, vyjádřily podporu návrhu SEC.

Diane Boyle, senior viceprezidentka pro vládní vztahy NAIFA, byla citována v časopise Financial Advisor a prohlašuje, že snahy skupiny o obhajobu skupiny jsou úspěšné díky jejich přístupu: „Využíváme zaměstnance, volební lobbisty a všechny tři vládní sektory, abychom chránili naše členy a jejich zákazníci. “

Prvním cílem je dokument o zveřejnění (formulář CRS)

Prvním cílem NAIFA bude shrnutí vztahů se zákazníky a klienty navržené Komisí pro cenné papíry a klienty, formulář CRS, zejména část, která zabraňuje obchodníkům s cennými papíry a jejich spolupracovníkům používat titul „poradce“ nebo „poradce“ za zvláštních okolností. Dává to smysl, že začnou tady; většina členů NAIFA není registrovaným investičním poradcem (RIA) se svěřeneckou povinností vůči svým klientům. Místo toho jsou většinou pojišťovací agenti a zástupci makléřů a dealerů, kteří jsou historicky drženi na méně restriktivním standardu „vhodnosti“. Předtím, než SEC zveřejnila svůj „Zápis nejlepšího zájmu“, se od makléřů požadovalo pouze doporučení, která byla považována za vhodná, ale ne nutně v nejlepším zájmu jejich klientů.

Stanovisko NAIFA je, že pokud by jeho členům bylo zakázáno používat titul „poradce“ nebo „poradce“, účinně by jim to bránilo v poskytování poradenství a jejich schopnost obsluhovat klienty s nízkým a středním příjmem by byla omezena, což by vytvořilo další překážky finančním rady pro ty, kteří to nejvíce potřebují. Lobbisté NAIFA se již setkali s předsedou SEC Jayem Claytonem, společně se dvěma komisaři a zaměstnanci SEC, aby argumentovali o pozici NAIFA. (Více viz: Charles Schwab: Navrhovaný formulář zveřejnění SEC může investory zmást .)

FPA může být protiváha

Potenciální protiváha NAIFA by mohla vycházet ze snahy Asociace finančního plánování (FPA), primární profesní organizace pro poradce, kteří jsou držiteli CERTIFIKOVANÉHO FINANČNÍHO PLANNER ™ (CFP®). Rada CFP® nedávno schválila nový kodex chování, který nabude účinnosti 1. října 2019. Nový kodex rozšiřuje fiduciární standard na všechny formy finančního poradenství od profesionálů CFP®.

Mnoho předpovídá, že nařízení o nejlepším zájmu SEC se skutečně stane oslabeným fiduciárním standardem, a proto existuje spekulace, že FPA se chystá žalovat SEC. Frank Paré, prezident FPA, v rozhovoru s finančním poradcem uvedl, že standard „vhodnosti plus“ pro makléře by mohl vytvořit marketingovou výhodu pro finanční poradce a CFP®, ale mohl by také přinést zmatek pro investory. Na otázku o možnosti soudního řízení Paré řekl: „Je to příliš předčasné. Ale je to legitimní otázka. “

SEC Pokouší se porozumět očekáváním investorů

Jakmile NAIFA začne své úsilí nejprve povolit prodejcům makléřů zavolat se poradcům a poté dále uvolnit standardy chování pro všechny makléře, organizace, jako je FPA, budou pravděpodobně nadále vyvíjet tlak, aby zajistily, že výsledkem nařízení SEC je nejlepší zájem fiduciární standard, spíše než méně přísný standard „vhodnosti plus“, který je přínosem pro finanční profesionály a poškozuje jednotlivé investory.

V tiskové zprávě SEC ze dne 29. června 2018 oznámil předseda Jay Clayton v červenci plány na jednání u kulatého stolu s „investory z hlavní ulice“ po celé zemi. Bude to pro investory příležitost hovořit přímo s Claytonem a „sdílet své názory na klíčové otázky o jejich vztahu s jejich investičním profesionálem“.

"Naše navrhovaná pravidla jsou určena k tomu, aby naše pravidla odpovídala očekáváním investorů, a je zásadní, abychom slyšeli přímo od samotných investorů o tom, jak můžeme nejlépe zajistit tento výsledek, " řekl Clayton.

Aktualizace: 10. července 2018 se zástupce společnosti NAIFA obrátil na Investopedia s tímto prohlášením: „NAIFA podporuje nejlepší standard zájmu pro poradce a těší se na poskytnutí jakékoli pomoci, kterou můžeme nabídnout, protože SEC svůj návrh upřesní. Pravidlo nebylo finalizováno, takže NAIFA ještě nezaujala stanovisko, které by jej podporovalo nebo oponovalo. “