Křivka výnosu mimo provoz

Co je křivka výnosu státní pokladny?

Mimoběžní výnosovou křivkou státní pokladny je výnosová křivka americké státní pokladny odvozená od splatností, cen a výnosů státních pokladničních poukázek nebo směnek, které nejsou součástí naposledy vydaných státních dluhopisů. Protože nejsou součástí nedávno vydaných pokladen, nazývají se poklady mimo provoz.

Výnosová křivka je důležitá, protože ve skutečnosti určuje měřítko pro oceňování dluhopisů.

Pochopení křivky výnosů státní pokladny mimo provoz

Off-the-run Treasury se vztahují na americké vládní dluhopisy dané splatnosti, které nejsou poslední vydané. Státní dluhopis je dluhopis vydaný na podporu vládních výdajů. Federální vládní dluhopisy ve Spojených státech zahrnují spořicí dluhopisy, státní dluhopisy (T-dluhopisy) a státní dluhopisy chráněné proti inflaci (TIPS).

Off-the-run pokladnice mohou být užitečné pro konstrukci výnosové křivky, když je problém nebo zkreslení, s výnosovou křivkou reprezentovanou on-the-run pokladnami.

Běžné státní pokladny jsou nejaktivnějšími obchodovanými cennými papíry státní pokladny. Odhaduje se, že představují více než polovinu denních objemů obchodování. Ve skutečnosti však stále tvoří méně než pět procent vynikajících obchodovatelných cenných papírů Treasury. Zbytek státní pokladny je znám jako mimoburzovní státní pokladna.

Rozdíl mezi množstvím cenných papírů, které jsou v běhu a mimo běh, může také ovlivnit cenu mezi těmito dvěma cennými papíry.

Příklad off-the-run křivky výnosů státní pokladny

Výnosová křivka státní pokladny je primárním měřítkem používaným pro oceňování cenných papírů s pevným výnosem. Analytika s pevným výnosem, kterou provozují investoři a obchodníci, však využívá základ výnosové křivky mimoběžního treasury. Tito investoři se domnívají, že výnosová křivka státní pokladny má cenové deformace způsobené současnou tržní poptávkou po běžných dluhopisech.

Chcete-li si představit, jak funguje výnosová křivka off-the-run Treasury, pomyslete na časový plán, kdy americká státní pokladna vydává dluhopisy. Když jsou poprvé vydány desetileté dluhopisy v lednu roku, jsou tyto dluhopisy považovány za „běžící“ státní pokladny. Tento stav je proto, že jsou nejrelevantnější nebo nejnovější vydání. Ale později, v průběhu roku, pokud by americká státní pokladna měla uvolnit novou šarži 10letých dluhopisů, nová šarže se stane běžným problémem a lednová šarže se stane mimoburzním ministerstvem financí. Výnosová křivka se pak vypočítá pouze za použití Treasury, které jsou mimo provoz.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Interpolovaná výnosová křivka (I křivka) Interpolovaná výnosová křivka (I křivka) je výnosová křivka odvozená pomocí běžných státních pokladen. více Výnosová křivka státní pokladny Výnosová křivka státní pokladny je odvozena od běžných amerických státních pokladen a je primárním měřítkem používaným při oceňování cenných papírů s pevným výnosem. více Off-The-Run Treasuries Off-the-run Treasury jsou všechny státní dluhopisy a směnky vydané před posledně vydaným dluhopisem nebo směnkou konkrétní splatnosti a lze je zakoupit pouze na sekundárním trhu. více Co jsou státní pokladny? Běžné státní pokladny jsou poslední vydané americké státní dluhopisy nebo dluhopisy s určitou splatností. více Jednoletá státní pokladna s konstantní splatností (jednoletá CMT) Jednoletá státní pokladna s konstantní splatností je interpolovaný roční výnos z naposledy dražených 4, 13 a 26 týdnů amerických státních pokladničních poukázek. více Treasury Direct Treasury Direct je online platforma, prostřednictvím které mohou investoři nakupovat federální vládní cenné papíry přímo z americké státní pokladny. více partnerských odkazů