Kognitivní vs. emoční investiční zaujatost: Jaký je rozdíl?

Každý má zkreslení. Děláme úsudky o lidech, příležitostech, vládních politikách a samozřejmě o trzích. Když analyzujeme náš svět pomocí vlastních předsudků, vkládáme svá pozorování prostřednictvím řady filtrů vyrobených našimi zkušenostmi a nemluvíme jen o třídičích akcií. Hovoříme o filtrech, jejichž prostřednictvím přijímáme naše rozhodnutí, díky nimž jsou někdy zkreslená. Jednotlivci mohou nebo nemusí nutně racionalizovat, že jejich rozhodnutí jsou přijímána na základě předpojatostí, které vyvinuli.

Obecně jsou všechny druhy každodenních činností primárně poháněny vzory chování. Stejné vzorce chování mohou také ovlivnit investiční akce.

Pro většinu lidí je nemožné být nezaujatý v investičním rozhodování. Investoři však mohou zmírnit zkreslení jejich porozuměním a identifikací, poté vytvořením obchodních a investičních pravidel, která je v případě potřeby zmírní. Obecně platí, že zkreslení investic spadá do dvou hlavních kategorií: kognitivní a emotivní. Obě zkreslení jsou obvykle výsledkem předsudků při výběru jedné věci nad druhou.

Klíč s sebou

• Identifikace a porozumění nerentabilním kognitivním a emočním předsudkům může obchodníkovi pomoci zlepšit jejich celkový výnos.
• Kognitivní zkreslení obecně zahrnuje rozhodování na základě zavedených konceptů, které mohou nebo nemusí být přesné.
• Emocionální zkreslení se obvykle objevují spontánně na základě osobních pocitů jednotlivce v době, kdy je rozhodnuto.

Co je kognitivní zkreslení?

Kognitivní zkreslení obecně zahrnuje rozhodování na základě zavedených konceptů, které mohou nebo nemusí být přesné. Představte si kognitivní zaujatost jako pravidlo, které může, ale nemusí být faktické.

Všichni jsme viděli filmy, kde zloděj nosí policejní uniformu, aby projel bezpečnostním kontrolním stanovištěm. Skuteční policisté předpokládají, že protože má na sobě uniformu jako je ta, musí být skutečným policistou. To je příklad kognitivní předpojatosti.

Co má falešný policista společného s vašimi investičními volbami? Provedete stejné typy předpokladů, které mohou nebo nemusí být pravdivé. Zde jsou nějaké příklady:

• Potvrzení předpojatosti: Všimli jste si, že přikládáte větší váhu názorům těch, kteří s vámi souhlasí? Investoři to také dělají. Jak často jste analyzovali zásoby a později zkoumali zprávy, které podporovaly vaši práci, namísto hledání informací, které by mohly podle vašeho názoru probodnout díru?
• Fallacyční hry hráčů: Předpokládejme, že S&P uzavřela nahoru pět obchodních jednání v řadě. Krátce obchodujete na SPDR S&P 500 (SPY), protože si myslíte, že jsou vysoké šance, že trh klesne šestý den. I když se to může stát, čistě statisticky se minulé události nepřipojují k budoucím událostem. Mohou existovat jiné důvody, proč šestý den povede k poklesu trhu, ale skutečnost, že trh je až pět po sobě jdoucích dní, je irelevantní.
• Status-Quo Bias: Lidé jsou stvoření zvyku. Odpor ke změně úniku do investičních portfolií prostřednictvím opakovaného návratu do stejných akcií a ETF namísto zkoumání nových nápadů. Přestože investování do společností, kterým rozumíte, je rozumnou investiční strategií, mít krátký seznam produktů, na které můžete jít, může omezit váš ziskový potenciál.
• Risk-Averse Bias: Býčí trh je živý a dobrý, přesto mnoho investorů rally uniklo kvůli strachu, že to obrátí směr. Předpojatost vůči riziku často způsobuje, že investoři kladou větší váhu na špatné zprávy než na dobré zprávy. Tyto typy investorů obvykle mají nadváhu v bezpečných a konzervativních investicích a hledají tyto investice aktivněji, když jsou trhy skalnaté. Tato předpojatost může potenciálně způsobit, že účinky rizika budou mít větší váhu než možnost odměny.
• Efekt Bandwagon: Warren Buffett se stal jedním z nejúspěšnějších investorů na světě tím, že odolával efektu bandwagon. Jeho slavná rada být chamtivý, když se ostatní bojí, a strašný, když jsou chamtiví, je odsouzením této zaujatosti. Když se vracíme zpět k předsudkům o potvrzení, investoři se cítí lépe, když investují spolu s davem. Ale jak se ukázalo Buffett, může být opačná mentalita po vyčerpávajícím výzkumu výhodnější.

Co je emoční zaujatost?

Emocionální zkreslení se obvykle objevují spontánně na základě osobních pocitů jednotlivce v době, kdy je rozhodnuto. Mohou být také hluboce zakořeněni v osobních zkušenostech, které také ovlivňují rozhodování.

Emocionální zkreslení jsou obvykle zakořeněná v psychologii investorů a obecně je obtížnější je překonat než kognitivní zkreslení. Emocionální zkreslení nemusí být vždy vždy chybou. V některých případech jim může emocionální zaujatost investora pomoci učinit pro sebe bezpečnější a vhodnější rozhodnutí.

Zde je několik příkladů:

• Loss-Aversion Bias: Máte ve svém portfoliu akcie, které jsou natolik dole, že nemůžete žaludek přemýšlet o prodeji? Ve skutečnosti, pokud jste akcie prodali, zbývající peníze by mohly být znovu investovány do kvalitnějších akcií. Ale protože nechcete připustit, že ztráta přešla z obrazovky počítače na skutečné peníze, vytrváte v naději, že se jednoho dne vyrovnáte.
• Předpojatost z nadměrné důvěry: „Mám výhodu, kterou vy (a jiní) nemáte.“ Osoba se sklonem nadměrné důvěry věří, že jeho dovednost investora je lepší než dovednosti ostatních. Vezměte například osobu, která pracuje ve farmaceutickém průmyslu. Může věřit, že má schopnost obchodovat v tomto odvětví na vyšší úrovni než ostatní obchodníci. Na trhu se stali blázni z nejuznávanějších obchodníků. To vám může udělat totéž.
• Endowment Bias: Podobně jako u averze ke ztrátě, je to myšlenka, že to, co vlastníme, je cennější než to, co ne. Pamatujete si, že ztrácí zásoby? Ostatní ve svém sektoru mohou vykazovat více příznaků zdraví, ale investor nebude prodávat, protože stále věří, jako dříve, je to nejlepší ve svém sektoru.

Klíčové rozdíly

Obecně je zkreslení obvykle výsledkem předsudků při výběru jedné věci před druhou. Předpojatosti mohou být ovlivněny zkušenostmi, úsudkem, sociálními normami, předpoklady, akademiky a dalšími. Kognitivní zkreslení obecně zahrnuje rozhodování na základě zavedených konceptů, které mohou nebo nemusí být přesné. Emocionální zkreslení se obvykle objevují spontánně na základě osobních pocitů jednotlivce v době, kdy je rozhodnuto. Emoční zkreslení obvykle nejsou založeny na rozsáhlém koncepčním zdůvodnění. Kognitivní i emocionální předpojatost může nebo nemusí být při ovlivňování rozhodnutí úspěšná.

Minimalizace neziskových předpojatostí

Při investování může být podniknutí kroků k minimalizaci neziskových předsudků velmi užitečné při vydělávání více peněz.

Několik příkladů zahrnuje:

• Použití tabulky k výpočtu rizika / odměny každého obchodu nebo investice. To může pomoci při stanovení prahové hodnoty a nikdy se odchylovat od pravidla.
• Když začnete obchodovat, stanovte vzestupný cíl. Jakmile dosáhne cíle, prodejte pozici.

Jedním z klíčových způsobů, jak minimalizovat neziskové předsudky, je stanovit objektivní obchodní pravidla a držet se jich. Obchodní pravidla, která zmírňují neziskové předsudky, mohou pomoci potlačit emoce a zvýšit návratnost.