Finanční páka a finanční páka

Investoři i společnosti využívají pákový efekt (vypůjčený kapitál), když se pokoušejí dosáhnout vyšší návratnosti svých aktiv. Použití pákového efektu však nezaručuje úspěch a možné nadměrné ztráty jsou pravděpodobnější z vysoce pákových pozic.

Pákový efekt se používá jako zdroj financování při investování do rozšíření podnikové základny a generování návratnosti rizikového kapitálu; je to investiční strategie. Pákový efekt může také odkazovat na částku dluhu, kterou firma používá k financování aktiv. Pokud je firma popisována jako vysoce zadlužená, má firma více dluhu než vlastní kapitál.

Pro společnosti lze použít dva základní typy pákového efektu: provozní pákový efekt a finanční pákový efekt.

Klíč s sebou

• Společnosti přijímají dluh, známý jako pákový efekt, aby financovaly operace a růst jako součást své kapitálové struktury.
• Dluh je často příznivý pro vydávání vlastního kapitálu, ale příliš mnoho dluhů může zvýšit riziko selhání nebo dokonce bankrotu.
• Provozní páka a finanční páka jsou dvě klíčové metriky, které by investoři měli analyzovat, aby pochopili relativní částku dluhu, kterou má firma, a pokud ji mohou poskytnout.

Provozní páka

Provozní pákový efekt je výsledkem různých kombinací fixních nákladů a variabilních nákladů. Konkrétně poměr fixních a variabilních nákladů, které společnost používá, určuje výši použitého pákového efektu. O společnosti s vyšším poměrem fixních a variabilních nákladů se říká, že používá větší provozní páku.

Pokud jsou variabilní náklady společnosti vyšší než fixní náklady, využívá společnost menší provozní páku. To, jak podnik realizuje tržby, je také faktorem toho, jak velký vliv využívá. Firma s nízkým prodejem a vysokými maržemi je vysoce využívána. Na druhou stranu, firma s velkým objemem prodeje a nižšími maržemi je méně zadlužená.

Přestože jsou propojeny, protože zahrnují půjčky, pákový efekt a marže jsou odlišné. Zatímco pákový efekt je převzetí dluhu, marže nebo dluhu, které firma používá k investování do jiných finančních nástrojů. Například maržový účet umožňuje investorovi půjčit si peníze s pevnou úrokovou sazbou na nákup cenných papírů, opcí nebo futures kontraktů v očekávání, že bude dosaženo výrazně vysokých výnosů.

Finanční vliv

Finanční páka vzniká, když se firma rozhodne financovat většinu svých aktiv převzetím dluhu. Firmy to dělají, když nejsou schopny získat dostatečný kapitál vydáním akcií na trhu, aby uspokojily své obchodní potřeby. Pokud firma potřebuje kapitál, bude hledat půjčky, úvěrové linky a další možnosti financování.

Když firma přijme dluh, stane se tento dluh ve svých knihách závazkem a společnost musí zaplatit úrok z tohoto dluhu. Společnost převezme významnou částku dluhu pouze tehdy, je-li přesvědčena, že návratnost aktiv (ROA) bude vyšší než úrok z půjčky.

Výsledky

Firma, která působí jak s vysokým provozním, tak s finančním využitím, může být riskantní investicí. Vysoká provozní páka znamená, že firma realizuje jen málo prodejů, ale s vysokými maržemi. To může představovat značné riziko, pokud firma nesprávně předpovídá budoucí prodej. Pokud je prognóza budoucího prodeje o něco vyšší než skutečná, mohlo by to vést k obrovskému rozporu mezi skutečným a rozpočtovaným peněžním tokem, což bude mít významný dopad na budoucí provozní schopnost firmy.

Největší riziko, které vyplývá z vysokého finančního pákového efektu, nastává, když návratnost ROA společnosti nepřesahuje úroky z půjčky, což výrazně snižuje návratnost vlastního kapitálu a ziskovosti společnosti.