Derivát Over-the-Counter

Derivát je cenný papír, jehož cena závisí na jednom nebo více podkladových aktivech nebo je z nich odvozena. Jeho hodnota je určena kolísáním podkladového aktiva. Mezi nejčastější podkladová aktiva patří akcie, dluhopisy, komodity, měny, úrokové sazby a tržní indexy.

V závislosti na tom, kde se deriváty obchodují, mohou být klasifikovány jako volně prodejné nebo kótované. Derivát obchodovaný na mimoburzovním trhu obchoduje na hlavních burzách a může být přizpůsoben potřebám každé strany.

Jak fungují deriváty na přepážce

OTC deriváty jsou soukromé smlouvy mezi protistranami. Na rozdíl od mimoburzovních derivátů jsou kótované deriváty strukturovanější a standardizovanější smlouvy, ve kterých podkladová aktiva, množství podkladových aktiv a vypořádání jsou stanoveny burzou.

OTC deriváty jsou soukromé smlouvy, které jsou obchodovány mezi dvěma stranami, aniž by procházely burzou nebo jinými zprostředkovateli. Proto lze sjednat a přizpůsobit mimoburzové deriváty tak, aby vyhovovaly přesnému riziku a návratnosti, kterou každá strana potřebuje. Ačkoli tento typ derivátu nabízí flexibilitu, představuje úvěrové riziko, protože neexistuje žádná clearingová společnost.

Například swapce je typem derivátu obchodovaného na přepážce, protože se neobchoduje prostřednictvím burz.

Co je to výměna?

Swaption (nebo swap option) je druh derivátu, který držiteli cenného papíru poskytuje právo vstupovat do podkladového swapu. Držitel swapu však není povinen vstoupit do podkladového swapu.

Existují dva typy výměn: plátce a příjemce.

• Výměna plátce dává vlastníkovi právo vstoupit do specifikovaného swapu, kde majitel zaplatí pevnou nohu a obdrží plovoucí nohu.
• Výměna přijímače dává vlastníkovi právo vstoupit do výměny, ve které obdrží pevnou nohu a zaplatí plovoucí nohu.

Kupující a prodávající tohoto mimoburzovního derivátu sjednávají cenu swaptu, délku swapového období, pevnou úrokovou sazbu a frekvenci pozorování pohyblivé úrokové sazby.