Možná, že recese a deprese nejsou tak špatné

Pro veškerý strach, bolest a nejistotu, kterou přinášejí, jsou recese a deprese přirozenou součástí hospodářského cyklu. Níže vysvětlíme, co to je, co je způsobuje, jak bolí - a jak pomáhají.

Klíč s sebou

• Lidé se často bojí recese a ještě horší ekonomické deprese.
• Během těchto období stažení se ekonomika zpomalí, stoupá nezaměstnanost, společnosti přestanou fungovat a vlády navrhují stimuly.
• Recese by však mohla mít také výhody, vyklizení společností se špatnou výkonností a zajištění aktivních prodejních cen na horním dně.

Co je recese?

Začněme recesemi. Obecně lze říci, že recese je definována jako dvě nebo více po sobě jdoucích čtvrtletí negativního ekonomického růstu, který se nejčastěji měří pomocí reálného hrubého domácího produktu (HDP). Kritéria Národního úřadu pro ekonomický výzkum (NBER) jsou více odstupňována a zahrnují úroveň zaměstnanosti, skutečné příjmy, maloobchodní prodej a průmyslovou produkci.

K recesi může docházet z mnoha důvodů, včetně exogenních šoků, jako jsou války nebo náhlý pokles dodávek klíčového zboží. Často však vznikají v důsledku vlastní cyklické povahy ekonomiky bez vnějších vstupů. Například s růstem ekonomiky mají firmy motivaci produkovat více a zvýšit zisky. Tato tendence může vést k nadměrné nabídce, která váží zisky, což vede k propouštění, poklesu cen akcií a recesi. Alternativně může konkurence mezi firmami v oblasti práce zvýšit příjmy domácností, což podnítí firmy ke zvyšování cen a způsobování inflace. Pokud se míra inflace vymkne z rukou, domácnosti začnou snižovat výdaje, což povede k nadměrné nabídce. V obou případech vlastní expanze ekonomiky obsahuje zárodek další recese.

USA zažily od roku 1857 podle NBER 33 recesí, jejichž délka se pohybovala od šesti měsíců (leden do července 1980) do 65 (říjen 1873 až březen 1879). Průměrná kontrakce trvá 17, 5 měsíce, ale od roku 1945 se doba trvání výrazně zkrátila, v průměru 11, 1 měsíce.

Co je deprese?

Deprese jsou drastické hospodářské poklesy, v nichž reálný HDP klesá o 10% nebo více. Jsou mnohem závažnější než recese a jejich účinky lze pociťovat roky. Je známo, že deprese způsobují katastrofy v bankovnictví, obchodu a zpracovatelském průmyslu, jakož i klesající ceny, extrémně přísný úvěr, nízké investice, rostoucí bankrot a vysokou nezaměstnanost. Z tohoto důvodu může být zvládnutí deprese výzvou pro spotřebitele i podniky.

K depresím dochází, když se najednou spojí několik faktorů. Nadměrná produkce a měkká poptávka se spojí se strachem ze strany podniků a investorů, aby vyvolala paniku. Investiční poklesy, růst nezaměstnanosti a pokles mezd. Spotřebitelé drasticky omezili výdaje, vyvíjeli další tlak na firmy a vydávali další snižování počtu pracovních míst. Tento začarovaný cyklus snižuje kupní sílu spotřebitelů a příjmy firem do té míry, že jim chybí splátky hypotéky a podnikatelského úvěru. Banky pak musí zpřísnit své úvěrové standardy a dále zpomalit ekonomiku.

V USA je nejznámějším příkladem Velká deprese třicátých let. Tento termín se ve skutečnosti týká dvou depresí: první nastal od srpna 1929 do března 1933, během kterého se HDP snížil o 33%. Druhý běžel od května 1937 do června 1938, během kterého se HDP snížil o 18%.

Negativy recesí a depresí

Recese a deprese mají negativní i pozitivní účinky a jejich porozumění je jedním z nejlepších způsobů, jak přežít pokles. Nejprve negativní účinky:

Zvyšování nezaměstnanosti

Rostoucí nezaměstnanost je klasickým znakem recesí i depresí. Jak spotřebitelé snižují své výdaje, podniky snižují mzdy, aby se vyrovnaly s klesajícími příjmy. Nezaměstnanost je v depresi mnohem závažnější než recese. Obecně se míra nezaměstnanosti během recese pohybuje na 6% až 11%. Naproti tomu v roce 1933, na konci prvního období Velké deprese, dosáhla míra nezaměstnanosti 25%. Studie ukázaly, že nedobrovolně nezaměstnaní mají tendenci trpět vyššími úrovněmi úzkosti, stresu a deprese než zaměstnaní, stejně jako častější přijímání do nemocnice a předčasná smrt.

Způsobuje strach

Recese a deprese vyvolávají velké množství strachu. Mnoho z nich přichází o zaměstnání nebo podniky, ale i ti, kdo se jich drží, jsou často v nejistém postavení a mají obavy z budoucnosti. Strach zase způsobuje, že spotřebitelé omezují výdaje a podniky omezují investice, což ještě více zpomaluje ekonomiku.

Přetažení aktiv

Hodnoty aktiv klesají v recesích a depresích, protože příjmy se spolu s ekonomikou zpomalují. Například ceny akcií klesají, protože zpomalují zisky a negativní výhledy společností, které odrazují investory, zatímco domácí hodnoty klesají, zatímco poptávka ustupuje tváří v tvář ekonomické nejistotě.

Pozitivní výsledky recesí a depresí

Jak se zbavit nadměrného množství

Hospodářský pokles umožňuje ekonomice vyčistit přebytek. Zásoby klesají na rozumnější úroveň. Moribundské firmy, které během období expanze kulhaly, opouštějí podnikání a umožňují jim využívat kapitál a práci, která jim byla věnována, produktivnějšími způsoby. Tento proces tvůrčí destrukce je úzce spojen s rakouským ekonomem 20. století Josephem Schumpeterem, který viděl kapitalismus jako nepřetržitý proces ničení a obnovy, ve kterém podnikatelé hrají klíčovou roli při revizi systému. Většina přívrženců jeho myšlenek vidí proces jako umožňující dlouhodobý růst, i když sám Schumpeter měl podezření, že celý systém se nakonec zhroutí jako středověký feudalismus.

Vyvážení hospodářského růstu

Recese a deprese pomáhají udržovat rovnováhu hospodářského růstu. Nekontrolovaný růst po mnoho let by pravděpodobně vedl k nadměrné kapacitě nebo vysoké inflaci (ačkoli Austrálie od roku 1991 vycházela dobře bez recese). Jiskřící propouštění, recese a deprese zabraňují konkurenci nad prací tlačit mzdy do té míry, že ceny rostou v reakci, zvyšují příjmy společností, vedou je k tomu, aby si najaly více, a tak dále v inflační spirále mzdová cena.

Vytváření nákupních příležitostí

Těžká ekonomická doba může vytvořit obrovské příležitosti k nákupu. Jelikož útlum ustupuje oživení, trhy často dosahují vyšších hodnot než před recesí nebo depresí. Kontrakce tedy investorům poskytují příležitost vydělat peníze, aby se dočkaly zotavení. Například index akciového trhu S&P 500 vzrostl z minima v roce 2009 až do 20. října 2017 o 285%.

Změna postojů spotřebitelů

Hospodářské potíže mohou způsobit změnu v postoji spotřebitelů. Když se spotřebitelé přestanou snažit žít nad svými prostředky, jsou nuceni žít v příjmu, který mají. To obecně způsobuje zvýšení míry národních úspor a umožňuje opětovné zvýšení investic do ekonomiky.

Sečteno a podtrženo

Přežívající recese a deprese vyžadují, abyste pochopili, co je způsobuje a jaké dopady mají na celkovou ekonomiku. Mezi pozitivní efekty patří odstranění excesů z ekonomiky, vyvážení ekonomického růstu, vytváření nákupních příležitostí v různých třídách aktiv a způsobování změn v postojích spotřebitelů. Mezi negativní dopady patří rostoucí nezaměstnanost, všudypřítomný strach a prudký pokles hodnot aktiv.