Hodnota investice
Investování do hodnoty je investiční strategie, která zahrnuje výběr akcií, které se zdají být obchodovány za méně než jejich vnitřní nebo účetní hodnotu. Hodnotí investoři aktivně fretku akcií, o kterých si myslí, že akciový trh podceňuje. Domnívají se, že trh přehání dobré a špatné zprávy, což má za následek pohyby cen akcií, které neodpovídají dlouhodobým základům společnosti. Nadměrná nabídka nabízí příležitost k zisku nákupem akcií za snížené ceny - při prodeji.
Warren Buffett je dnes pravděpodobně nejznámějším investorem s hodnotami, ale existuje mnoho dalších, včetně Benjamina Grahama (profesor a mentor Bufetu), Davida Dodda, Charlie Mungera, Christophera Browna (dalšího studenta Grahama) a manažera hedgeových fondů miliardáře, Seth Klarman.
Klíč s sebou
- Investování do hodnoty je investiční strategie, která zahrnuje výběr akcií, které se zdají být obchodovány za méně než jejich vnitřní nebo účetní hodnotu.
- Hodnotí investoři aktivně fretku akcií, o kterých si myslí, že akciový trh podceňuje.
- Hodnotní investoři využívají finanční analýzu, nesledují stádo a jsou dlouhodobými investory kvalitních společností.
Jak funguje investování hodnoty
Základní koncept každodenního investování hodnoty je jednoduchý: Pokud znáte skutečnou hodnotu něčeho, můžete při koupi na prodej ušetřit spoustu peněz. Většina lidí by souhlasila s tím, že ať už kupujete nový televizor v prodeji, nebo za plnou cenu, dostanete stejný televizor se stejnou velikostí obrazovky a kvalitou obrazu.
Akcie fungují podobným způsobem, což znamená, že cena akcií společnosti se může změnit, i když hodnota nebo ocenění společnosti zůstaly stejné. Akcie, stejně jako televizory, procházejí obdobím vyšší a nižší poptávky, která vede k cenovým výkyvům - to však nemění to, co získáváte za své peníze.
Stejně jako důvtipní zákazníci by tvrdili, že nemá smysl platit plnou cenu za televizi, protože televizory se prodávají několikrát ročně, investoři s důvtipnou hodnotou věří, že akcie fungují stejným způsobem. Na rozdíl od televizorů se ovšem akcie nebudou prodávat v předvídatelných obdobích roku, jako je Černý pátek, a jejich prodejní ceny nebudou inzerovány.
Investice do hodnoty je proces detektivní práce s cílem najít tento tajný prodej akcií a koupit je se slevou ve srovnání s tím, jak je trh oceňuje. Na oplátku za nákup a držení těchto cenných papírů dlouhodobě mohou být investoři odměňováni vhodně.
Investice do hodnoty se vyvinula z konceptu profesorů Columbia Business School Benjamina Grahama a Davida Dodda v roce 1934 a byla popularizována v Grahamově knize The Intelligent Investor z roku 1949 .
Vlastní investice do hodnoty a hodnoty
Na akciovém trhu je ekvivalentem levné nebo diskontované akcie situace, kdy jsou její akcie podhodnoceny. Hodnotní investoři doufají, že budou profitovat z akcií, které vnímají jako hluboce diskontované.
Investoři používají různé metriky k pokusu najít ocenění nebo vlastní hodnotu akcie. Vnitřní hodnota je kombinací použití finanční analýzy, jako je studium finanční výkonnosti společnosti, výnosů, výdělků, peněžních toků a zisku a základních faktorů, včetně značky společnosti, obchodního modelu, cílového trhu a konkurenční výhody. Některé metriky používané k ocenění akcií společnosti zahrnují:
Cena / kniha (P / B) nebo účetní hodnota nebo, která měří hodnotu aktiv společnosti a porovnává je s cenou akcií. Pokud je cena nižší než hodnota aktiv, je hodnota akcií podhodnocena, za předpokladu, že společnost není ve finanční tísni.
Cena / zisk (P / E), která ukazuje, jak společnost dosáhla zisku, aby určila, zda cena akcií neodráží všechny příjmy nebo je podhodnocena.
Volný peněžní tok, což je hotovost generovaná z příjmů nebo operací společnosti po odečtení nákladů na výdaje. Volný peněžní tok je hotovost, která zbývá po uhrazení nákladů, včetně provozních nákladů a velkých nákupů nazývaných kapitálové výdaje, což je nákup aktiv, jako je vybavení nebo modernizace výrobního závodu. Pokud společnost vytváří bezplatný peněžní tok, budou mít zbývající peníze na investování do budoucnosti podnikání, vyplácení dluhů, výplaty dividend nebo odměn akcionářům a vydávání zpětných odkupů akcií.
Při analýze se samozřejmě používá mnoho dalších metrik, včetně analýzy dluhu, vlastního kapitálu, prodeje a růstu výnosů. Po přezkoumání těchto metrik se může investor hodnoty rozhodnout o koupi akcií, pokud je srovnávací hodnota - aktuální cena akcií vůči vnitřní hodnotě její společnosti - dostatečně atraktivní.
Rozpětí bezpečnosti
Investoři s hodnotami vyžadují při odhadu hodnoty určitý prostor pro chyby a často si stanovují vlastní „míru bezpečnosti“ na základě své konkrétní tolerance rizika. Zásada marže, která je jedním z klíčů k úspěšnému investování do hodnoty, je založena na předpokladu, že nákup akcií za výhodné ceny vám dává větší šanci získat zisk později, když je prodáte. Díky bezpečnostní rezervě je také méně pravděpodobné, že přijdete o peníze, pokud akcie nebudou fungovat tak, jak jste očekávali.
Hodnota investoři používají stejný druh odůvodnění. Pokud má hodnota akcie 100 $ a kupujete ji za 66 $, vyděláte 34 $ jednoduše tak, že počkáte, až cena akcie vzroste na skutečnou hodnotu 100 $. Kromě toho může společnost růst a být cennější, což vám dává šanci vydělat ještě více peněz. Pokud cena akcie vzroste na 110 $, vyděláte 44 $ od zakoupení akcie na prodej. Pokud jste jej koupili za plnou cenu 100 $, dosáhli byste pouze zisku 10 $. Benjamin Graham, otec hodnotového investování, nakupoval akcie pouze tehdy, pokud byly ceny za dvě třetiny nebo méně z jejich vnitřní hodnoty. To byla míra bezpečnosti, kterou považoval za nezbytnou k dosažení nejlepších výnosů při minimalizaci investiční nevýhody.
Trhy nejsou efektivní
Investoři s hodnotami nevěří v hypotézu efektivního trhu, která říká, že ceny akcií již berou v úvahu všechny informace o společnosti, takže jejich cena vždy odráží jejich hodnotu. Investoři s hodnotou se místo toho domnívají, že akcie mohou být nadměrně nebo podhodnoceny z různých důvodů.
Například akcie by mohly být podhodnoceny, protože ekonomika má špatnou výkonnost a investoři panikaří a prodávají (jak tomu bylo během Velké recese). Nebo by mohlo dojít k předražení akcií, protože investoři se příliš těšili na neprokázanou novou technologii (jako tomu bylo v případě bubliny typu dot-com). Psychologické zkreslení může tlačit cenu akcií nahoru nebo dolů na základě zpráv, jako jsou zklamání nebo neočekávané výdělky, stažení produktů nebo soudní spory. Akcie mohou být také podhodnoceny, protože obchodují pod radarem, což znamená, že jsou nedostatečně pokryty analytici a média.
Nesledujte stádo
Investoři s hodnotami mají mnoho charakteristik protikladů - nesledují stádo. Nejenže odmítají hypotézu efektivního trhu, ale když všichni ostatní kupují, často prodávají nebo ustupují. Když všichni ostatní prodávají, kupují nebo drží. Investoři s hodnotami nekupují trendy akcie (protože jsou obvykle předražené). Místo toho investují do společností, které nejsou domácími názvy, pokud se finanční prostředky odhlásí. Také se znovu podívají na zásoby, které jsou názvy domácností, když ceny těchto akcií klesly, a věří, že takové společnosti se mohou zotavit z nezdarů, pokud jejich fundamenty zůstanou silné a jejich produkty a služby budou stále kvalitní.
Investoři s hodnotami se zajímají pouze o vlastní hodnotu akcií. Přemýšlejí o koupi akcií za to, o co ve skutečnosti jde: procento vlastnictví ve společnosti. Chtějí vlastnit společnosti, o kterých vědí, že mají zdravé zásady a finanční prostředky, bez ohledu na to, co všichni ostatní říkají nebo dělají.
Hodnota Investice vyžaduje péči a trpělivost
Odhad skutečné skutečné hodnoty akcie zahrnuje určitou finanční analýzu, ale také spravedlivé množství subjektivity - což občas znamená, že to může být více umění než věda. Dva různí investoři mohou analyzovat přesně stejné údaje o ocenění společnosti a dospět k různým rozhodnutím.
Někteří investoři, kteří se dívají pouze na existující finance, nevěří při odhadování budoucího růstu. Ostatní hodnotní investoři se zaměřují především na budoucí růstový potenciál společnosti a odhadované peněžní toky. A někteří to dělají obojí: Investiční guru s významnou hodnotou Warren Buffett a Peter Lynch, kteří několik let provozovali Magellanův fond Fidelity Investment, je známo, že analyzují finanční výkazy a zkoumají násobky ocenění, aby identifikovali případy, kdy trh mylně ocenil akcie.
Navzdory různým přístupům je základní logikou investování hodnoty nákup aktiv za méně, než v současnosti stojí za to, jejich dlouhodobé držení a zisk, když se vrátí k vnitřní hodnotě nebo vyšší. Neposkytuje okamžité uspokojení. Nemůžete očekávat, že v úterý koupíte akci za 50 USD a ve čtvrtek ji prodáte za 100 USD. Místo toho možná budete muset počkat roky, než se vaše investice do akcií vyplatí, a občas přijdete o peníze. Dobrou zprávou je, že pro většinu investorů jsou dlouhodobé kapitálové zisky zdaněny nižší sazbou než krátkodobé investiční zisky.
Stejně jako všechny investiční strategie musíte mít trpělivost a usilovnost, abyste se drželi své investiční filozofie. Některé akcie, které byste si mohli chtít koupit, protože základy jsou zdravé, ale budete muset počkat, pokud budou předražené. Budete chtít koupit akcie, které jsou v daném okamžiku nejatraktivnější ceny, a pokud žádné akcie nesplňují vaše kritéria, budete muset sedět a čekat a nechat své peníze v klidu, dokud nenastane příležitost.
Jedna třetina
Investiční guru pro investování do hodnoty Benjamin Graham argumentoval, že cena podhodnocené akcie je alespoň o třetinu nižší než její vnitřní hodnota.
Proč jsou akcie nedoceněny
Pokud nevěříte v efektivní tržní hypotézu, můžete zjistit důvody, proč by se akcie mohly obchodovat pod jejich vlastní hodnotou. Zde je několik faktorů, které mohou snížit cenu akcie a učinit ji podhodnocenou.
Market Moves and Stádová mentalita
Někdy lidé investují iracionálně spíše na základě psychologických předpojatostí než na základech trhu. Když cena určité akcie roste nebo když roste celkový trh, kupují. Vidí, že kdyby investovali před 12 týdny, mohli by nyní vydělat 15% a vyvíjí strach z toho, že zmizí. A naopak, když cena akcií klesá nebo když klesá celkový trh, averze ke ztrátám nutí lidi prodávat své akcie. Namísto toho, aby své ztráty drželi na papíře a čekali, až trh změní směr, přijmou určitou ztrátu prodejem. Takové chování investorů je tak rozšířené, že ovlivňuje ceny jednotlivých akcií a zhoršuje pohyby trhu směrem nahoru i dolů a vytváří tak nadměrné pohyby.
Havárie na trhu
Když trh dosáhne neuvěřitelného maxima, obvykle se objeví bublina. Ale protože úrovně jsou neudržitelné, investoři nakonec panikaří, což vede k masivnímu odprodeji. To má za následek selhání trhu. To se stalo na začátku roku 2000 s bublinkovou bublinou, kdy hodnoty technologických zásob vystoupaly nad rámec toho, co společnosti stálo za to. Viděli jsme, že se totéž stalo, když praskla bublina bydlení a v polovině dvacátých let došlo k selhání trhu.
Bez povšimnutí a bezohledných zásob
Podívejte se za to, co ve zprávách slyšíte. Můžete najít opravdu skvělé investiční příležitosti do podhodnocených akcií, které nemusí být na radarech lidí, jako jsou malé kapitály nebo dokonce zahraniční akcie. Většina investorů chce další velkou věc, jako je spuštění technologie, místo nudného, zavedeného výrobce spotřebního zboží. Například akcie jako Facebook, Apple a Google jsou více ovlivněny investováním do stáda, než konglomeráty jako Proctor & Gamble nebo Johnson & Johnson.
Špatné zprávy
Dokonce i dobré společnosti čelí nezdarům, jako jsou soudní spory a odvolání. Avšak to, že společnost zažívá jednu negativní událost, neznamená, že společnost ještě není zásadně cenná nebo že její akcie se nevrátí zpět. V jiných případech se může jednat o segment nebo divizi, která propůjčuje ziskovosti společnosti. To se však může změnit, pokud se společnost rozhodne tuto obchodní oblast prodat nebo uzavřít.
Analytici nemají dobré výsledky pro předpovídání budoucnosti a přesto investoři často panikaří a prodávají, když společnost oznámí zisk, který je nižší než očekávání analytiků. Investoři s hodnotou, kteří vidí mimo downgrades a negativní zprávy, však mohou nakupovat akcie za hlubší slevy, protože jsou schopni rozpoznat dlouhodobou hodnotu společnosti.
Cyklickost
Cyklickost je definována jako výkyvy, které ovlivňují podnikání. Společnosti nejsou imunní vůči vzestupům a poklesům v hospodářském cyklu, ať už je to sezónnost a roční období, nebo vůči postojům a náladám spotřebitelů. To vše může ovlivnit úroveň zisku a cenu akcií společnosti, ale dlouhodobě to neovlivní hodnotu společnosti.
Hodnotové investiční strategie
Klíčem k nákupu podhodnocených akcií je důkladný průzkum společnosti a rozhodnutí zdravého rozumu. Hodnotný investor Christopher H. Browne doporučuje se zeptat, zda společnost pravděpodobně zvýší své příjmy pomocí následujících metod:
- Zvyšování cen produktů
- Zvyšování prodejních čísel
- Snižování výdajů
- Prodej nebo uzavření neziskových divizí
Browne také navrhuje studovat konkurenty společnosti, aby zhodnotili její budoucí vyhlídky na růst. Odpovědi na všechny tyto otázky však bývají spekulativní, bez skutečných podpůrných číselných údajů. Jednoduše řečeno: Nejsou k dispozici žádné kvantitativní softwarové programy, které by pomohly dosáhnout těchto odpovědí, díky čemuž je investice do cenných papírů poněkud skvělá hádající hra. Z tohoto důvodu doporučuje Warren Buffett investovat pouze do odvětví, ve kterých jste osobně pracovali nebo jejichž spotřebního zboží jste obeznámeni, jako jsou automobily, oblečení, spotřebiče a potraviny.
Jednou z věcí, které mohou investoři udělat, je vybrat akcie společností, které prodávají vysoce poptávané produkty a služby. I když je obtížné předvídat, kdy inovativní nové produkty zachytí podíl na trhu, je snadné odhadnout, jak dlouho je společnost v podnikání, a studovat, jak se v průběhu času přizpůsobila výzvám.
Nákup a prodej zasvěcených
Pro naše účely jsou zasvěcenci vyššími vedoucími a řediteli společnosti a dalšími akcionáři, kteří vlastní alespoň 10% akcií společnosti. Manažeři a ředitelé společnosti mají jedinečné znalosti o společnostech, které provozují, takže pokud kupují akcie, je rozumné předpokládat, že vyhlídky společnosti vypadají příznivě.
Stejně tak by investoři, kteří vlastní alespoň 10% akcií společnosti, tolik nekoupili, kdyby neviděli ziskový potenciál. Naopak prodej akcií zasvěcených osob nemusí nutně ukazovat na špatné zprávy o očekávaném výkonu společnosti - zasvěcenci mohou jednoduše potřebovat hotovost z jakéhokoli počtu osobních důvodů. Pokud však dojde k hromadnému výprodeji zasvěcených osob, může taková situace odůvodnit další hloubkovou analýzu důvodu za prodejem.
Analyzujte výkazy příjmů
V určitém okamžiku musí investoři hodnotit finanční zdroje společnosti, aby zjistili, jak funguje a porovnávají je s průmyslovými kolegy.
Finanční zprávy představují roční a čtvrtletní výsledky společnosti. Výroční zpráva je SEC ve formě 10-K a čtvrtletní zpráva je SEC ve formě 10-Q. Společnosti jsou povinny podávat tyto zprávy Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC). Najdete je na webových stránkách SEC nebo na stránce vztahů s investory společnosti na jejich webových stránkách.
Z výroční zprávy společnosti se můžete toho hodně naučit. Vysvětlí nabízené produkty a služby a také, kam společnost směřuje.
Analýza finančních výkazů
Rozvaha společnosti poskytuje obraz o finanční situaci společnosti. Rozvaha se skládá ze dvou oddílů, z nichž jedna obsahuje aktiva společnosti a druhá pasiva a vlastní kapitál. Sekce aktiv je rozdělena na hotovost a ekvivalenty společnosti; investice; pohledávky nebo peníze dlužné od zákazníků, zásoby a dlouhodobý majetek, jako jsou stroje a zařízení.
V části pasiva jsou uvedeny závazky společnosti nebo dlužné peníze, časově rozlišené závazky, krátkodobý a dlouhodobý dluh. Sekce vlastního kapitálu odráží, kolik peněz je do společnosti investováno, kolik akcií je v oběhu a kolik má společnost jako nerozdělený zisk. Nerozdělený zisk je druh spořicího účtu, který drží kumulativní zisky společnosti. Nerozdělený zisk se například používá k výplatě dividend a je považován za známku zdravé a ziskové společnosti.
Výkaz zisku a ztráty vám řekne, kolik generovaných příjmů, nákladů společnosti a zisků. Pokud se podíváte na roční výkaz zisku a ztráty, nikoli na čtvrtletní výkaz, získáte lepší představu o celkové pozici společnosti, protože mnoho společností během roku zaznamenává kolísání objemu prodeje.
Studie trvale zjistily, že hodnoty dlouhodobě překonávají růstové akcie a trh jako celek.
Investujte do hodnoty brambor
Je možné stát se hodnotným investorem, aniž byste si nikdy přečetli 10 K. Couch bramborové investování je pasivní strategie nákupu a držení několika investičních nástrojů, u nichž již někdo provedl investiční analýzu - tj. Podílové fondy nebo fondy obchodované na burze. V případě investování do hodnoty by to byly ty fondy, které sledují hodnotovou strategii a kupují hodnoty akcií - nebo sledují pohyby investorů s vysokou hodnotou, jako je Warren Buffet. Investoři si mohou koupit akcie své holdingové společnosti Berkshire Hathaway, která vlastní nebo má zájem o desítky společností, které společnost Oracle of Omaha prozkoumala a vyhodnotila.
Rizika s investováním hodnoty
Stejně jako u každé investiční strategie existuje riziko ztráty s investováním do hodnoty, přestože se jedná o strategii s nízkým až středním rizikem. Níže uvádíme několik z těchto rizik a proč mohou nastat ztráty.
Obrázky jsou důležité
Mnoho investorů používá účetní výkazy, když činí rozhodnutí o investování do hodnoty. Pokud tedy spoléháte na svou vlastní analýzu, ujistěte se, že máte nejaktuálnější informace a že vaše výpočty jsou přesné. Pokud ne, můžete skončit špatnou investicí nebo vynechat velkou. Pokud si nejste jistí svou schopností číst a analyzovat finanční výkazy a zprávy, pokračujte ve studiu těchto předmětů a neukládejte žádné obchody, dokud nebudete opravdu připraveni. (Další informace o tomto tématu najdete v našem Pokrocilém výukovém programu pro analýzu finančních výkazů.)
Jednou ze strategií je číst poznámky pod čarou. Jedná se o poznámky ve formuláři 10-K nebo formuláři 10-Q, které podrobněji vysvětlují účetní závěrku společnosti. Poznámky se řídí výroky a vysvětlují účetní metody společnosti a zpracovávají vykazované výsledky. Pokud jsou poznámky pod čarou nesrozumitelné nebo se informace, které uvádějí, zdají nepřiměřené, budete mít lepší představu o tom, zda předat akcie.
Mimořádné zisky nebo ztráty
Ve výkazu zisku a ztráty společnosti se mohou objevit některé incidenty, které by měly být považovány za výjimky nebo výjimečné. Obvykle jsou mimo kontrolu společnosti a nazývají se mimořádná položka - zisk nebo mimořádná položka - ztráta. Některé příklady zahrnují žaloby, restrukturalizaci nebo dokonce přírodní katastrofu. Pokud je z analýzy vyloučíte, pravděpodobně získáte představu o budoucím výkonu společnosti.
O těchto položkách však kriticky přemýšlejte a používejte svůj úsudek. Pokud má společnost vzorec vykazování stejné mimořádné položky rok co rok, nemusí to být příliš mimořádné. Také, pokud dojde rok co rok k neočekávaným ztrátám, může to být známkou toho, že společnost má finanční problémy. Mimořádné položky by měly být neobvyklé a nepřetržité. Také pozor na vzor odpisů.
Ignorování nedostatků analýzy poměrů
První části tohoto tutoriálu diskutovaly výpočet různých finančních ukazatelů, které pomáhají investorům diagnostikovat finanční zdraví společnosti. Neexistuje jen jeden způsob, jak určit finanční ukazatele, což může být docela problematické. Jak mohou být poměry interpretovány, může ovlivnit následující:
- Poměry lze určit pomocí čísel před zdaněním nebo po zdanění.
- Některé poměry nedávají přesné výsledky, ale vedou k odhadům.
- V závislosti na tom, jak je definován termín výdělek, se může zisk společnosti na akcii (EPS) lišit.
- Porovnání různých společností podle jejich poměrů - i když jsou poměry stejné - může být obtížné, protože společnosti mají různé účetní postupy. (Další informace o tom, kdy společnost uznává zisky, naleznete v části Porozumění výkazu zisku a ztráty .)
Nákup přeceňovaných zásob
Přeplatení akcií je jedním z hlavních rizik pro hodnotné investory. Pokud přeplatíte, můžete riskovat ztrátu části nebo všech svých peněz. Totéž platí, pokud si koupíte akcie v blízkosti jejich reálná tržní hodnota. Nákup akcií, které jsou podhodnoceny, znamená, že se snižuje riziko ztráty peněz, a to i v případě, že společnost nedělá dobře.
Připomeňme, že jedním ze základních principů hodnotného investování je vybudovat rezervu bezpečnosti ve všech vašich investicích. To znamená nákup akcií za cenu přibližně dvou třetin nebo méně jejich vlastní hodnoty. Investoři s hodnotami chtějí riskovat co nejmenší kapitál v potenciálně nadhodnocených aktivech, takže se snaží nepřevyšovat investice.
Není diverzifikační
Konvenční investiční moudrost říká, že investice do jednotlivých akcií může být vysoce rizikovou strategií. Místo toho jsme se naučili investovat do více akcií nebo akciových indexů, abychom byli vystaveni celé řadě společností a hospodářských odvětví. Někteří investoři s hodnotou však věří, že můžete mít diverzifikované portfolio, i když vlastníte jen malý počet akcií, pokud si vyberete akcie, které představují různá průmyslová odvětví a různá odvětví hospodářství. Hodnotný investor a investiční manažer Christopher H. Browne doporučuje vlastnit minimálně 10 akcií ve své „Malé knize hodnotného investování“. Podle Benjamina Grahama, slavného hodnotného investora, byste se měli podívat na výběr 10 až 30 akcií, pokud chcete diverzifikovat. vaše hospodářství.
Jiná skupina odborníků však říká jinak. Pokud chcete získat velké výnosy, zkuste vybrat jen několik akcií, podle autorů druhého vydání „Value Investing for Dummies“. Říká se, že mít více akcií ve vašem portfoliu pravděpodobně povede k průměrnému výnosu. Tato rada samozřejmě předpokládá, že jste skvělí při výběru vítězů, což nemusí být pravda, zejména pokud jste nováčkem, který investuje do hodnoty.
Poslech vašich emocí
Při rozhodování o investicích je těžké ignorovat vaše emoce. I když dokážete při hodnocení čísel zaujmout kritický postoj, strach a vzrušení se mohou vkradnout, až přijde čas skutečně využít část vašich těžce vydělaných úspor na nákup akcií. Ještě důležitější je, že jakmile zakoupíte akcie, můžete být v pokušení ji prodat, pokud cena klesne. Mějte na paměti, že smysluplným investováním je odolat pokušení panice a jít se stádem. Takže nespadejte do pasti nákupu, když ceny akcií rostou a prodávají, když klesají. Takové chování zabrání návratům. (Hraní následného vůdce v investování se může rychle stát nebezpečnou hrou.
Příklad hodnoty investice
Investoři s hodnotou se snaží profitovat z nadměrných tržních cen, které obvykle pocházejí ze zveřejnění čtvrtletní zprávy o výnosech. Jako historický skutečný příklad zveřejnila společnost Fitbit 4. května 2016 zprávu o výnosech za Q1 2016 a zaznamenala prudký pokles obchodování po hodinách. Poté, co záplava skončila, ztratila společnost téměř 19% své hodnoty. Přestože velké snížení cen akcií společnosti není neobvyklé po zveřejnění zprávy o výdělcích, Fitbit nejen splnil očekávání analytiků za čtvrtletí, ale dokonce zvýšil pokyny pro rok 2016.
Společnost za první čtvrtletí roku 2016 dosáhla obratu 505, 4 milionu USD, což je o více než 50% více než ve stejném období před rokem. Fitbit dále očekává, že ve druhém čtvrtletí 2016 vygeneruje mezi 565 miliony a 585 miliony dolarů, což je více než 531 milionů USD odhadovaných analytiky. Společnost vypadá jako silná a rostoucí. Vzhledem k tomu, že společnost Fitbit v prvním čtvrtletí roku výrazně investovala do nákladů na výzkum a vývoj, ve srovnání s předchozím rokem se zisk na akcii (EPS) snížil. To je vše, co průměrní investoři potřebují skočit na Fitbit a odprodat dostatek akcií, které způsobí pokles ceny. Investor s hodnotami se však dívá na základy společnosti Fitbit a chápe, že se jedná o podhodnocené zabezpečení, které má v budoucnu potenciálně vzrůst.
Sečteno a podtrženo
Investování do hodnoty je dlouhodobá strategie. Například Warren Buffett kupuje akcie s úmyslem je držet téměř neurčitě. Jednou řekl: „Nikdy se nepokouším vydělávat peníze na akciovém trhu. Kupuji za předpokladu, že by mohli příští den uzavřít trh a neotevřít jej na pět let. “Pravděpodobně budete chtít své akcie prodat, až přijde čas na velký nákup nebo odchod do důchodu, ale držením různých zásob a udržet dlouhodobý výhled, můžete své akcie prodávat, pouze pokud jejich cena přesáhne jejich tržní hodnotu (a cena, kterou jste za ně zaplatili).
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.