Definováno fyzické doručení
Fyzické dodání je termín ve smlouvě o opcích nebo futures, který vyžaduje, aby skutečné podkladové aktivum bylo dodáno k určenému datu dodání, namísto toho, aby bylo obchodováno se smlouvami o započtení.
Rozdělení fyzické dodávky
Smlouvy o derivátech jsou buď vyplaceny v hotovosti nebo fyzicky dodány v den ukončení platnosti smlouvy. Pokud je smlouva vypořádána v hotovosti, převádí se čistá hotovostní pozice smlouvy v den ukončení platnosti mezi kupujícím a prodávajícím. Předpokládejme například, že dvě strany uzavírají smlouvu na futures na E-mini S&P 500, která bude vypořádána do šesti měsíců za 2 770 USD (cena futures). Pokud je hodnota indexu v den vypršení smlouvy vyšší než cena futures, získá kupující zisk; jinak prodávající profituje. Rozdíl mezi okamžitou cenou smlouvy k datu vypořádání a dohodnutou cenou futures bude připsán na vrub nebo na vrub účtů obou stran. Řekněme, že konečná hodnota indexu za šest měsíců od nynějška je 2 900 $, na účet majitele dlouhodobých futures bude připsán kredit (2 900 - 2 770 $) x 50 $ = 130 x 50 = 6 500 $. Tato částka bude odepsána z účtu strany, která tuto pozici zkracuje. [Všimněte si, že index $ 50 x S&P 500 představuje 1 smluvní jednotku pro futures kontrakt E-mini S&P 500].
U fyzického dodání je podkladové aktivum opce nebo smlouvy o derivátech fyzicky doručeno v předem určený den dodání. Podívejme se na příklad fyzického doručení. Předpokládejme, že dvě strany uzavřou jednoroční (březen 2019) kontrakt futures na ropu za futures za 58, 40 $. Bez ohledu na okamžitou cenu komodity v den vypořádání je kupující povinen koupit od prodávajícího 1 000 barelů ropy (jednotka za 1 futures na futures). Pokud je spotová cena v dohodnutý den vypořádání někdy v březnu nižší než 58, 40 $, ztrácí držitel dlouhé smlouvy a zisky z krátké pozice. Pokud je spotová cena vyšší než futures cena 58, 40 $, dlouhá pozice profituje a prodejce zaznamená ztrátu.
Burzy specifikují podmínky dodání u smluv, na které se vztahují. Tato burza označuje umístění skladu a dodávky pro mnoho komodit. Pokud dojde k dodání, změní se rozkaz nebo potvrzení na doručitele, které představuje určité množství a kvalitu komodity v určitém místě, z prodávajícího na kupujícího, který poté provede úplnou platbu. Kupující má právo zboží odebrat ze skladu nebo má možnost zboží opustit ve skladu za periodický poplatek. Kupující by se také mohl u skladu dohodnout na přepravě komodity na jiné místo podle svého výběru, včetně svého domova, a zaplatit veškeré přepravné. Kromě specifikací dodávek stanovených burzami, burzy rovněž upravují kvalitu, stupeň nebo povahu podkladového aktiva, které má být dodáno.
Většina derivátů se neuplatňuje, ale jsou obchodovány před datem jejich dodání. K fyzickým dodávkám však stále dochází u některých obchodů - nejčastěji je to u komodit a dluhopisů, ale také u jiných finančních nástrojů. Vypořádání fyzickým doručením se provádí zúčtovacími makléři nebo jejich zástupci. Zúčtovací organizace regulované burzy okamžitě po posledním dni obchodování vykáže nákup a prodej podkladového aktiva za vypořádací cenu předchozího dne. Obchodníci, kteří mají krátkou pozici ve fyzicky vypořádané smlouvě o futures na cenné papíry do vypršení platnosti, jsou povinni provést dodání podkladového aktiva. Ti, kteří již vlastní majetek, je mohou nabídnout příslušné zúčtovací organizaci. Obchodníci, kteří nevlastní majetek, jsou povinni je zakoupit za aktuální cenu.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.