Příklady expanzivní měnové politiky

Existuje několik akcí, které může centrální banka podniknout, což jsou expanzivní měnové politiky. Měnová politika je opatření přijatá k ovlivnění ekonomiky země. Expansionary tahy zahrnují:

• Snížení diskontní sazby
• Nákup vládních cenných papírů
• Snížení rezervního poměru

Všechny tyto možnosti mají stejný účel - rozšířit nabídku měny nebo peněžní zásoby pro zemi.

Povzbuzování měnové politiky

Centrální banka často používá politiku ke stimulaci ekonomiky během recese nebo v očekávání recese. Rozšíření nabídky peněz vede k nižším úrokovým sazbám a nákladům na půjčky s cílem zvýšit spotřebu a investice.

Pokud jsou úrokové sazby již vysoké, soustřeďuje se centrální banka na snižování diskontní sazby. S poklesem této sazby si mohou korporace a spotřebitelé levněji půjčit. Klesající úroková sazba činí státní dluhopisy a spořicí účty méně přitažlivé, což povzbuzuje investory a spořitele k rizikovým aktivům.

Když jsou úrokové sazby již nízké, je zde menší prostor pro snížení diskontních sazeb pro centrální banku. V tomto případě centrální banky nakupují vládní cenné papíry. Toto je známé jako kvantitativní uvolňování (QE). QE stimuluje ekonomiku snížením počtu státních cenných papírů v oběhu. Zvýšení peněz ve vztahu ke snížení cenných papírů vytváří větší poptávku po stávajících cenných papírech, snižuje úrokové sazby a podporuje riskování.

Ukazatel rezerv je nástroj používaný centrálními bankami ke zvýšení úvěrové aktivity. Během recesí banky méně pravděpodobně půjčují peníze a spotřebitelé méně pravděpodobně půjčují půjčky kvůli ekonomické nejistotě. Centrální banka usiluje o povzbuzení zvýšených půjček bank tím, že sníží poměr rezerv, což je v podstatě částka kapitálu, kterou musí komerční banka držet při poskytování úvěrů.

Příklady provádění měnové politiky

Nejuznávanější úspěšná implementace měnové politiky ve Spojených státech nastala v roce 1982 během protiinflační recese způsobené Federální rezervou pod vedením Paula Volckera.

Americká ekonomika na konci 70. let zažila rostoucí inflaci a rostoucí nezaměstnanost. Tento jev, nazývaný stagflace, byl dříve považován za nemožný za keynesiánské ekonomické teorie a nyní zaniklé Phillipsovy křivky. V roce 1978 se Volcker obával, že Federální rezervní systém udržuje úrokové sazby příliš nízké a nechal je zvýšit na 9%. Přesto inflace přetrvávala.

Volcker zůstal v kurzu a pokračoval v boji proti inflačním tlakům zvyšováním úrokových sazeb. V červnu 1981 sazba federálních fondů vzrostla na 20% a hlavní sazba vzrostla na 21, 5%. Inflace, která ve stejném roce dosáhla vrcholu 13, 5%, do poloviny roku 1983 narazila na 3, 2%.

Rostoucí sazby byly šokem do struktury kapitálu v ekonomice. Mnoho společností muselo znovu projednat své dluhy a snížit náklady. Banky požadovaly půjčky a celkové výdaje a půjčky dramaticky poklesly. Během této reorganizace vzrostla míra nezaměstnanosti v USA poprvé od Velké hospodářské krize na více než 10%. Zdá se však, že cíl měnové politiky, kterým je snížení inflace, byl splněn.

Novější příklad expanzivní měnové politiky byl ve Spojených státech patrný na konci roku 2000 během Velké recese. Jak ceny nemovitostí začaly klesat a ekonomika zpomalila, Federální rezervní systém začal snižovat diskontní sazbu z 5, 25% v červnu 2007 až na 0% do konce roku 2008. S ekonomikou stále slabou, pustila se do nákupů vlády cenných papírů od ledna 2009 do srpna 2014, celkem 3, 7 bilionu USD.