Obrat portfolia
Obrat portfolia je měřítkem toho, jak často manažeři nakupují a prodávají aktiva v rámci fondu. Obrat portfolia se vypočítá tak, že se vezme buď celková částka nakoupených nových cenných papírů, nebo počet prodaných cenných papírů (podle toho, co je menší) za určité období, vydělený celkovou čistou hodnotou aktiv (NAV) fondu. Měření je obvykle vykazováno po dobu 12 měsíců.
Klíč s sebou
- Obrat portfolia je měřítkem toho, jak rychle jsou cenné papíry ve fondu nakupovány nebo prodávány správci fondu v daném časovém období.
- Míra obratu je pro potenciální investory důležitá, protože fondy, které mají vysokou míru, budou mít také vyšší poplatky, aby odrážely náklady na obrat.
- Fondy, které mají vysokou úrokovou sazbu, obvykle podléhají dani z kapitálových výnosů, které jsou poté rozděleny investorům, kteří možná budou muset z těchto kapitálových zisků platit daně.
- Růstové podílové fondy a všechny aktivně spravované podílové fondy mají obvykle vyšší míru obratu než pasivní fondy.
- Existují některé scénáře, ve kterých vyšší míra fluktuace znamená celkově vyšší návratnost, a tak zmírňuje dopad dodatečných poplatků.
Co je obrat portfolia?
Porozumění obratu portfolia
Měření obratu portfolia by měl zvážit investor před rozhodnutím o koupi daného podílového fondu nebo podobného finančního nástroje. Koneckonců, společnost s vysokou mírou obratu bude mít více transakčních nákladů než fond s nižší mírou. Pokud nadřazený výběr aktiv nepřinese výhody, které vykompenzují přidané transakční náklady, které způsobují, může méně aktivní pozice v obchodě generovat vyšší výnosy fondu.
Kromě toho by si investoři fondu, kteří si uvědomují náklady, měli vzít na vědomí, že náklady na transakční makléřské poplatky nejsou zahrnuty do výpočtu poměru provozních nákladů fondu, a představují tedy to, co může být v portfoliích s vysokým obratem významný dodatečný náklad, který snižuje návratnost investic .
100%
Míra fluktuace, kterou by mohl generovat fond s velmi aktivním řízením, odráží skutečnost, že podíly fondu jsou 100% odlišné od toho, co bylo před rokem.
Spravované fondy vs. nespravované fondy
Debata pokračuje mezi zastánci nespravovaných fondů, jako jsou indexové fondy a spravované fondy. Studie Morningstar z roku 2015 odhalila, že indexové fondy překonaly růstové fondy velkých společností přibližně o 68% času v 10letém období končícím 31. prosince 2014. Nespravované fondy mají tradičně nízký obrat portfolia. Fondy, jako je například fond Vanguard 500 Index 410, 4 miliard USD, odrážejí podíly S&P 500, ve kterých jsou komponenty zřídka odstraňovány. Fond se otočí ročním tempem 3, 1%, což pomáhá udržovat nízké náklady v důsledku minimálních obchodních a transakčních poplatků.
Zatímco někteří investoři se za každou cenu vyhýbají nákladovým fondům, existuje možnost, že jednotlivec může vynechat vyšší výnosy, které trvale překonávají indexové fondy. Mezi ostřílené manažery fondů, kteří neustále překonávají benchmark S&P 500, patří 85letý Ab Nicholas. Míra obratu fondu byla v roce končícím 30. září 2017 průměrně v rozmezí 19, 47%. I přes zvýšený nákup a prodej fond překonal S&P 500 každý rok od roku 2008 do roku 2015.
Obrat portfolia se určuje na základě toho, co fond prodal nebo koupil - podle toho, které číslo je vyšší - a vydělil jej průměrnými měsíčními aktivy fondu za rok.
Daně a obrat
Portfolia, která se rychle mění, generují velké rozdělení kapitálových výnosů. Investoři zaměření na přiznání po zdanění mohou být nepříznivě ovlivněni daněmi vybíranými z realizovaných zisků. Zvažte investora, který průběžně platí roční daňovou sazbu 30% z distribucí z podílového fondu, který vydělává 10% ročně. Jednotlivec se vzdává investičních dolarů, které by mohly být zadrženy z účasti v nízkých transakčních fondech s nízkou mírou obratu. Investor do nespravovaného fondu, který má stejnou roční výnosnost 10%, tak do značné míry vychází z nerealizovaného zhodnocení.
Indexové fondy by neměly mít míru obratu vyšší než 20% až 30%, protože cenné papíry by měly být přidávány nebo odstraňovány z fondu pouze tehdy, pokud podkladový index změní své držby; sazba vyšší než 30% naznačuje, že je fond špatně spravován.
Příklad obratu portfolia
Pokud portfolio začíná jeden rok na 10 000 USD a končí rok na 12 000 USD, určete průměrné měsíční aktiva sčítáním těchto dvou a rozdělením dvěma na 11 000 $. Dále předpokládejme, že různé nákupy dosáhly 1 000 USD a různé prodeje dosáhly 500 $. Nakonec vydělte menší částku - nákupy nebo prodeje - průměrnou částkou portfolia. V tomto příkladu představují tržby menší částku. Proto vydělte částku 500 $ prodeje 11 000 $, abyste získali obrat portfolia. V tomto případě je obrat portfolia 4, 54%.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.