Poměr cena k prodeji (poměr P / S)
Poměr cena k prodeji (P / S) je poměr ocenění, který porovnává cenu akcií společnosti s jejími výnosy. Je to ukazatel hodnoty vložené na každý dolar z tržeb nebo výnosů společnosti.
Poměr P / S lze vypočítat buď vydělením tržní kapitalizace společnosti jejím celkovým prodejem za určené období - obvykle dvanáct měsíců, nebo na základě podílu na akcii vydělením ceny akcií prodejem na akcii. Poměr P / S je známý také jako „násobek prodeje“ nebo „násobek výnosů“.
Vzorec a výpočet poměru ceny k prodeji (P / S)
P / S Ratio = MVSSPSwhere: MVS = Tržní hodnota na ShareSPS = Prodej na akcii \ begin {Zarovnáno} a \ text {P / S Ratio} = \ frac {MVS} {SPS} \\ & \ textbf {kde:} \\ & MVS = \ text {tržní hodnota na akcii} \\ & SPS = \ text {tržby na akcii} \\ \ end {zarovnání} poměr P / S = SPSMVS kde: MVS = tržní hodnota na ShareSPS = prodej na akcii Cvičení
Pro stanovení poměru P / S je třeba vydělit aktuální cenu akcií prodejem na akcii. Aktuální cenu akcií lze zjistit připojením symbolu akcií na jakoukoli hlavní finanční webovou stránku. Metrika prodejů na akcii se počítá jako dělení tržeb společnosti počtem nesplacených akcií.
Klíč s sebou
- Poměr P / S je klíčový analytický a oceňovací nástroj, který ukazuje, kolik investorů je ochotno zaplatit za akcii prodej za dolar.
- Poměr P / S se obvykle vypočítá dělením ceny akcií prodejem společnosti na akcii.
- Poměr P / S nezohledňuje, zda společnost vydělává nějaké příjmy nebo zda někdy vydělá.
Poměr cena-prodej
Jaký poměr ceny k prodeji (P / S) vám může říct
Poměr cena k prodeji je klíčovým analytickým a oceňovacím nástrojem pro investory a analytiky. Poměr ukazuje, kolik investorů je ochotno zaplatit za dolar prodeje. Stejně jako všechny poměry je poměr P / S nejrelevantnější, pokud se používá k porovnání společností ve stejném odvětví. Nízký poměr může znamenat, že akcie jsou podhodnoceny, zatímco poměr, který je výrazně nad průměrem, může naznačovat nadhodnocení.
Typickým 12měsíčním obdobím používaným pro prodej v poměru ceny k prodeji je obvykle poslední čtyři čtvrtletí (nazývané také koncové 12 měsíců nebo TTM) nebo poslední nebo současný fiskální rok. Poměr ceny k prodeji, který je založen na prognózovaných tržbách za běžný rok, se nazývá forwardový poměr.
Příklad použití poměru cena / prodej (P / S)
Jako příklad uveďme čtvrtletní prodeje společnosti Acme Co. uvedené v následující tabulce. Tržby za fiskální rok 1 (FY1) jsou skutečné tržby, zatímco tržby za FY2 jsou průměrné prognózy analytiků (předpokládejme, že jsme v současné době v 1. čtvrtletí FY2). Společnost Acme má 100 milionů akcií v oběhu a akcie se v současné době obchodují za 10 USD.
| FY1-Q1 | FY1-Q2 | FY1-Q3 | FY1-Q4 | FY2-Q1 | FY2-Q2 | FY2-Q3 | FY2-Q4 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Příjmy (v milionech USD) | 100 $ | 110 $ | 120 $ | 12 $ 5 | 130 $ | 135 $ | 130 $ | 125 dolarů |
V současné době by se poměr P / S společnosti Acme na konci dvanácti měsíců počítal takto:
- Tržby za posledních 12 měsíců (TTM) = 455 milionů USD (součet všech hodnot FY1)
- Prodej na akcii (TTM) = 4, 55 $ (prodej 455 milionů $ / 100 milionů akcií v oběhu)
- Poměr P / S = 2, 2 (cena akcie 10 $ / tržby 4, 55 $ na akcii)
Poměr P / S společnosti Acme pro aktuální fiskální rok by se vypočítal takto:
- Tržby za běžný fiskální rok (FY2) = 520 milionů USD
- Prodej na akcii = 5, 20 $
- P / S poměr = 10 $ / 5, 20 $ = 1, 92
Pokud se partneři společnosti Acme - kteří předpokládáme, že mají sídlo ve stejném sektoru a mají podobnou velikost, pokud jde o tržní kapitalizaci - obchodují s průměrným poměrem P / S (TTM) 1, 5, ve srovnání s 2, 2 společnosti Acme, navrhuje ocenění prémií pro společnost. Jedním z důvodů by mohl být růst příjmů o 14, 2%, který společnost Acme očekává ve stávajícím fiskálním roce (520 milionů USD oproti 455 milionům USD), což může být lepší, než se očekává u jejích vrstevníků.
Vezmeme-li tento krok dále, zvažte fiskální příjmy společnosti Apple (NASDAQ: AAPL) za rok 2018 ve výši 265, 6 miliard USD. S 4, 73 miliardami nesplacených akcií od ledna 2019 činí prodej společnosti Apple na akcii 56, 15 USD. S cenou akcie 156, 82 $ je poměr P / S 2, 8. Mezitím Google (NASDAQ: GOOGL) obchoduje s poměrem P / S 5, 9 a Microsoft (NASDAQ: MSFT) na 7, 2, což naznačuje, že Apple by mohl být podhodnocen.
Rozdíl mezi poměrem P / S a EV / prodej
Poměr P / S nebere v úvahu dluh. Poměr hodnota podniku k prodeji (EV / Sales) však ano. Poměr EV / Prodej používá hodnotu podniku, nikoli tržní kapitalizaci, jako je poměr P / S. Hodnota podniku přidává dluh a preferované akcie k tržnímu stropu a odečítá hotovost. Poměr EV / prodej je považován za vynikající, i když zahrnuje více kroků a není vždy tak snadno dostupný.
Omezení použití poměru P / S
Poměr P / S nezohledňuje, zda společnost vydělává nějaké příjmy nebo zda někdy vydělá. Porovnání společností v různých průmyslových odvětvích může být také obtížné. Společnosti, které vyrábějí videohry, budou mít různé možnosti, pokud jde o přeměnu tržeb na zisky, ve srovnání s prodejci potravin.
Také poměry P / S nezohledňují dluhové zatížení ani stav rozvahy společnosti. To znamená, že společnost, která nemá prakticky žádný dluh, bude přitažlivější než společnost s vysokou mírou zadlužení se stejným poměrem P / S.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.