Základní informace o investicích do technického průmyslu

Technologický sektor je nevyhnutelně obrovskou investiční příležitostí jak pro firemní Ameriku, tak pro Wall Street. Je to největší jediný segment trhu, zatmění všech ostatních (včetně finančního sektoru a průmyslového sektoru). Technologické společnosti jsou více než cokoli jiného spojovány s inovacemi a vynálezem. Investoři očekávají značné výdaje na výzkum a vývoj technologických společností, ale také stabilní tok růstu podporovaný potrubím inovativních nových produktů, služeb a funkcí.

Proč je technický průmysl důležitý

Tyto produkty a služby jsou poté šířeny v celé ekonomice. Neexistuje žádné odvětví moderní ekonomiky, které by se technologie nedotkla a která se nespoléhá na technologický sektor, aby zlepšila kvalitu, produktivitu a / nebo ziskovost.

Tech je také pozoruhodný svou vzteklou konkurencí a rychlými cykly zastarávání. Ačkoli se tyto příklady používaly tak často, že se staly klišé, je stále skutečností, že počítače zabíraly celé místnosti, 16 GB úložiště pevného disku bylo naprosto dostačující pro tablet, a mobilní telefony se používaly k otevírání a zavírání. Díky této neustálé snaze přizpůsobit se a překonat konkurenty novými výrobky si žádná společnost nemůže dlouho odpočinout v technologickém sektoru.

Tento rychlý cyklus zastarávání znamená, že vítězové a poražení v technologii tyto pozice nutně neudržují dlouho. Microsoft byl založen v roce 1975 a poté, co dominoval v softwaru pro počítače, musel hrát dohnat v mobilním prostoru. V devadesátých letech byl Apple ponechán mrtvý, ale díky inovativním produktům pro chytré telefony se vrátil k životu. Navíc tato dynamika a působivý růst dělají z technologie nezbytný sektor prakticky pro každého investora do akcií.

V obrovském a těžkém světě technologií je možné se podívat na čtyři klíčové „mega sektory“: polovodiče, software, sítě a hardware. I když ne každá technologická společnost se hodí do jednoho z těchto čtyř mega sektorů, většina ano, a je to užitečný způsob, jak mluvit o tomto odvětví jako celku.

Investice do technického průmyslu

Software

Bez softwaru se v moderním světě nic neděje. Software je všude a je přítomen v kritických součástech všeho, od kardiostimulátorů až po automobily, ale žádné z těchto zařízení bez softwaru nemůže dělat cokoli. Není proto překvapivé, že software je také obrovským odvětvím - řádově stovky miliard.

Software není sám o sobě zřetelně cyklický, kromě širších ekonomických cyklů, které dominují podnikání. Když dojde k recesi, společnosti obvykle omezí své rozpočty na informační technologie (IT) a sníží nákupy softwaru. Mezitím je opak pravdou, když začíná vymáhání.

Software nevyžaduje prakticky žádnou infrastrukturu a je obtížné jej chránit prostřednictvím patentů nebo autorských práv v jakékoli účinné míře. V důsledku toho se drobné začínající podniky s inovativními novými produkty mohou objevit prakticky přes noc a bez varování. Přestože reputace poskytovatele softwaru a jeho schopnost poskytovat podporu po prodeji jsou konkurenčními faktory a potenciálními překážkami, přesto je to jedna z nejúrodnějších kategorií pro vznik nové společnosti a zavádění nových produktů.

Cloud computing například umožňuje několika společnostem nabízet software jako aplikaci na vyžádání (obvykle prostřednictvím internetu nebo uzavřené sítě), na rozdíl od kódu skutečně umístěného na serverech a pevných discích jednotlivých zákazníků. Tento „software jako služba“ má hlavní důsledky pro vývoj, distribuci a funkčnost odvětví s více než sto miliardami dolarů mezi poskytovateli softwaru a koncovým uživatelem.

Sítě a internet

Sítě, velké i malé, jsou pravděpodobně největší technologickou inovací od mikročipu. Vytváření sítí nejen výrazně zlepšilo efektivitu ve společnostech, ale samotný internet (jedna gigantická síť) umožnil významné změny v obchodu a podpořil zcela nové obchodní modely, jako je mobilní bankovnictví a software jako služba (SaaS). Vytváření sítí je v mnoha ohledech subsektorem ostatních mega-sektorů; to vyžaduje hardware (vyžadující čipy) a software. To znamená, že je dostatečně velký a dostatečně důležitý, aby se postavil na vlastní pěst.

Obecně lze říci, že investoři mohou rozdělit svou pozornost mezi podniky zaměřené na spotřebitele (B2C, business-to-consumer) a ty, které se zaměřují na „zákulisní“ podnikání prováděné mezi podniky (B2B, business-to-business). V mnoha případech však společnosti jako Amazon, Facebook a Google tyto řádky rozmazají.

Odhaduje se, že v roce 2017 by maloobchodní elektronický obchod v USA měl v oblasti příjmů něco kolem 450 miliard dolarů ročně a to nezahrnovalo hodnotu z elektronického převodu prostředků, marketingu, výměny dat nebo online řízení dodavatelského řetězce.

Hardware

Hardware nezískává stejné respektování, jaké se mu líbilo v předchozích desetiletích, ale stále je klíčovou součástí technologického světa. Přestože software stále více kopíruje funkce mnoha kusů hardwaru, stále existuje velký trh pro mnoho typů hardwaru a tento sektor není tak zastaralý, jak si mnozí myslí. Celopodnikové sítě a samotný internet fungují pouze kvůli obrovské páteři zařízení a software je stále jen soubor pokynů; musí existovat „něco“, které je třeba poučit a tyto pokyny provést.

Počítače se vyvinuly v ohromující řadu zařízení od aut s vlastním pohonem po mobilní zařízení, která mohou v zásadě replikovat a nahradit mnoho funkcí osobních počítačů. Nové vzrušující produkty, jako jsou náhlavní soupravy a nositelné nosiče virtuální reality, mohou revoluci v oblasti spotřebitelského hardwaru, zatímco náročné požadavky uživatelů na informační technologie mohou podpořit probíhající inovace ve směrovačích, serverech a zařízeních pro ukládání dat.

Specifičnost hardwaru lze rozdělit do mnoha podsektorů, včetně komunikačních zařízení, počítačů a periferií, síťových zařízení, technických nástrojů a spotřební elektroniky. Bohužel mohou investoři považovat některé z těchto segmentů za svévolné nebo neúplné; Patří pokročilé elektronické obranné systémy do tradiční kategorie letectví / obrany, nebo jde o technologický hardware? Investoři by se proto při rozhodování o tom, co je nebo nemá být považováno za „hardware“, neměli příliš spoléhat na štítky.

Polovodiče

Polovodiče jsou základem prakticky všeho jiného v technologii. Polovodičový průmysl je sám o sobě obrovským trhem, ale předpokládá se, že umožní čtyřikrát více fyzických produktů, které se na tyto polovodiče spoléhají. Faktor všech ostatních typů produktů a služeb, které závisejí alespoň na polovodičích (co by mohl software udělat bez robota využívajícího čip nebo smartwatch?), A je to pravděpodobně osa, kolem které se technologie točí.

Existuje celá řada typů a kategorií polovodičů. Čipy lze rozdělit na analogové, digitální a smíšené signálové obvody, ale častěji se diskutuje o čipech, pokud jde o jejich konečnou funkci - například řízení spotřeby, mikroprocesory, mikrokontroléry, senzory a zesilovače.

Ačkoli jsou polovodiče všudypřítomné, průmysl je vysoce cyklický a sleduje cyklus rozpadu objednávek a budování kapacit. Navzdory této cykličnosti je pro společnosti v polovodičovém průmyslu nejdůležitější schopnost navrhovat špičkové produkty (více funkcí na čip, menší spotřeba energie, větší spolehlivost atd.) Za nejlepší cenu.

Co by měli investoři sledovat

Jednou z dalších základních pravd o akciích je, že technologické akcie často sportují vyšší prémie než téměř jakákoli jiná tržní kategorie. Teoreticky je tato vysoká úroveň ocenění uznáním nadprůměrných temp růstu, které zveřejňují úspěšné technologické společnosti. V praxi však mohou i neúspěšné společnosti provádět robustní ocenění až do okamžiku, kdy se trh vzdá těchto vyhlídek na růst.

Technologie má také nadprůměrný počet veřejných společností, které dosud nevytvářejí zisky ani peněžní toky. Absence výsledků vede investory k tomu, aby při vytváření modelů oceňování diskontovaných peněžních toků používali více odhadů.

Investoři se mohou trochu povzbudit, aby se v technologickém sektoru vyplatil výzkum a péče. Porozumění produktům společnosti (zejména jejich výhod a nevýhod) a výrobkům jejích konkurentů může přinést investovatelnou výhodu. Je zřejmé, že jde o sektor, kde záleží na detailech.

To, zda by se investoři měli zajímat o oceňování v technologickém sektoru, je předmětem probíhající debaty. Jistě, existují investoři, kteří si vedli dobře tím, že sledovali růst a investovali do vedoucích kategorií (nebo objevujících se hrozeb status quo) a obratně přecházeli ze společnosti na společnost bez ohledu na ocenění. Na druhé straně se investoři, kteří nejsou tak hbití, protože věří nebo špatně hodnotí konkurenci, ocitají v držení velmi drahých akcií bez podpory hodnoty, aby je podpořili.

Sečteno a podtrženo

Někteří investoři se nadále dobře vyhýbají celému technologickému prostoru a považují jej za neproniknutelný a iracionální. Vzhledem k všudypřítomné technologii je to však výrazně omezující pohled, který odděluje jeden z nejdynamičtějších a nejsilnějších motorů moderních ekonomik. Lepším kompromisem by tedy mohlo být jednoduše investovat čas do pečlivého výzkumu a sebevzdělávání a investovat tam, kde mají ocenění smysl.