Problém hlavního agenta
Problém hlavního agenta je konflikt v prioritách mezi osobou nebo skupinou a zástupcem oprávněným jednat jejich jménem. Agent může jednat způsobem, který je v rozporu s nejlepšími zájmy zmocnitele.
Problém principála-agenta je stejně rozmanitý jako možné role hlavního a agenta. Může k tomu dojít v jakékoli situaci, kdy vlastnictví aktiva nebo příkazce deleguje přímou kontrolu nad tímto aktivem na jinou stranu nebo agenta.
Klíč s sebou
- Problém hlavního agenta je konflikt v prioritách mezi vlastníkem aktiva a osobou, na kterou byla přenesena kontrola nad aktivem.
- Problém může nastat v mnoha situacích, od vztahu mezi klientem a právníkem až po vztah mezi akcionáři a generálním ředitelem.
- Řešení problému hlavního agenta může vyžadovat změnu systému odměn za účelem sladění priorit nebo zlepšení toku informací nebo obojího.
Co jsou problémy s hlavním agentem?
Například, akciový investoři společnosti, jako spoluvlastníci, jsou řediteli, kteří se spoléhají na výkonného ředitele společnosti (CEO) jako svého zástupce při provádění strategie v jejich nejlepším zájmu. To znamená, že chtějí akcie zvýšit cenu nebo vyplatit dividendu, nebo obojí. Pokud se generální ředitel rozhodne raději rozdělit všechny zisky do expanze nebo vyplatit manažerům velké bonusy, mohou se ředitelé cítit, že je jejich agent uvolnil.
Existuje řada opravných prostředků pro problém hlavního agenta a mnoho z nich zahrnuje vyjasnění očekávání a výsledků monitorování. Ředitel je obecně jedinou stranou, která může nebo opraví problém.
Porozumění problému hlavního agenta
Problém hlavního agenta se stal standardním faktorem v politické vědě a ekonomii. Teorie byla vyvinuta v 70-tých letech Michael Jensen z Harvard Business School a William Meckling z University of Rochester. V příspěvku zveřejněném v roce 1976 nastínili teorii vlastnické struktury navržené tak, aby se vyhnulo tomu, co definovali jako náklady na agenturu a její příčinu, kterou identifikovali jako oddělení vlastnictví a kontroly.
Trend směřoval ke smlouvám s agentem, které spojují odměnu přímo s měřením výkonu stanoveným příkazcem.
K tomuto oddělení kontroly dochází, když ředitel najme agenta. Ředitel deleguje určitý stupeň kontroly a právo rozhodovat agenta. Ředitel si však ponechává vlastnictví aktiv a odpovědnost za případné ztráty.
Faktoring v nákladech agentury
Ředitel logicky nemůže neustále sledovat činnosti agenta. Riziko, že agent se vyhne odpovědnosti, učiní špatné rozhodnutí nebo jinak jedná způsobem, který je v rozporu s nejlepším zájmem příkazce, lze definovat jako náklady agentury. Při řešení problémů, které vyplývají z jednání agenta, mohou vzniknout další náklady na agenturu. Náklady agentur jsou považovány za součást transakčních nákladů.
Náklady na agenturu mohou také zahrnovat výdaje na zřízení finančních nebo jiných pobídek, které povzbudí agenta, aby jednal zvláštním způsobem. Ředitelé jsou ochotni nést tyto dodatečné náklady, pokud je očekávané zvýšení návratnosti investice z pronájmu agenta vyšší než náklady na pronájem agenta, včetně nákladů na agenturu.
Příklady problému hlavního agenta
Problém hlavního agenta se může objevit v mnoha každodenních situacích mimo finanční svět. Klient, který najímá právníka, se může obávat, že právník zabalí více fakturovatelných hodin, než je nutné. Majitel domu může nesouhlasit s použitím prostředků daňových poplatníků městskou radou. Domácí kupující může mít podezření, že realitní kancelář má větší zájem o provizi než o obavy kupujícího.
Ve všech těchto případech má ředitel v této věci jen malý výběr. Pro splnění úkolu je nezbytný agent.
Existují však způsoby, jak vyřešit problém hlavního agenta.
Řešení problému hlavního agenta
Povinností ředitele je vytvářet pobídky, aby agent jednal tak, jak chce. Zvažte první příklad, vztah mezi akcionáři a generálním ředitelem.
Akcionáři mohou podniknout kroky před a po najmutí manažera, aby překonali určité riziko. Zaprvé mohou uzavřít manažerskou smlouvu způsobem, který sladí pobídky správce s pobídkami akcionářů. Ředitelé mohou požadovat, aby jim agent pravidelně podával zprávy o výsledcích. Mohou najmout externí monitory nebo auditory ke sledování informací. V nejhorším případě mohou nahradit manažera.
Ustanovení smlouvy
V posledních letech byl trend směřován k pracovním smlouvám, které co nejpřesněji spojují odměny s měřením výkonu. Pro manažery podniků zahrnují pobídky ocenění akcií nebo akciových opcí na základě výkonu, plány sdílení zisku nebo přímé propojení odměny za správu s cenou akcií.
V jeho kořeni je to stejný princip jako naklápění pro dobré služby. Teoreticky, tipping sladí zájmy zákazníka nebo příkazce a agenta nebo číšníka. Jejich priority jsou nyní sladěny a jsou zaměřeny na dobré služby.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.