Prospektivní teorie
Prospektová teorie předpokládá, že ztráty a zisky jsou oceňovány odlišně, a tak jednotlivci činí rozhodnutí na základě vnímaných zisků namísto vnímaných ztrát. Obecná koncepce, známá také jako teorie „averze ke ztrátám“, je, že pokud jsou jednotlivci předloženi dvě možnosti, obě jsou stejné, přičemž jedna je prezentována z hlediska potenciálních zisků a druhá z hlediska možných ztrát, bude první možností vybrané.
Jak funguje teorie vyhlídek
Prospektová teorie patří do behaviorální ekonomické podskupiny a popisuje, jak si jednotlivci vybírají mezi pravděpodobnostními alternativami, kde je riziko spojeno a pravděpodobnost různých výsledků není známa. Tato teorie byla formulována v roce 1979 a dále rozpracována v roce 1992 Amosem Tverským a Danielem Kahnemanem, což ji považuje za psychologicky přesnější, jak se přijímají rozhodnutí ve srovnání s očekávanou užitečnou teorií.
Podkladové vysvětlení chování jednotlivce podle teorie výhledu spočívá v tom, že vzhledem k tomu, že volby jsou nezávislé a singulární, je pravděpodobnost zisku nebo ztráty přiměřeně považována za 50/50 místo pravděpodobnosti, která je skutečně prezentována. Pravděpodobnost zisku je obecně vnímána jako větší.
Klíč s sebou
Přestože neexistuje žádný rozdíl ve skutečných ziscích nebo ztrátách určitého produktu, perspektivní teorie říká, že si investoři vyberou produkt, který nabízí nejvíce vnímané zisky.
Tversky a Kahneman navrhli, že ztráty způsobí větší emocionální dopad na jednotlivce než na ekvivalentní výši zisku, takže dané volby představovaly dva způsoby - přičemž oba nabízejí stejný výsledek - jednotlivec si vybere možnost nabízející vnímané zisky.
Předpokládejme například, že konečný výsledek obdrží 25 $. Jedna možnost dostane přímých 25 dolarů. Druhou možností je získání 50 $ a ztráta 25 $. Nástroj 25 USD je v obou možnostech úplně stejný. Jednotlivci se však s největší pravděpodobností rozhodnou dostávat rovnou hotovost, protože jediný zisk je obecně považován za výhodnější než zpočátku mít více hotovosti a poté utrpí ztrátu.
Typy teorie výhledu
Podle Tverského a Kahnemana je účinek jistoty projeven, když lidé dávají přednost určitým a podváhaným výsledkům, které jsou pouze pravděpodobné. Účinek jistoty vede k tomu, že se jednotlivci vyhýbají riziku, pokud existuje perspektiva jistého zisku. Přispívá také k jednotlivcům, kteří hledají riziko, pokud je jednou z jejich možností jistá ztráta.
Izolační efekt nastane, když lidé předloží dvě možnosti se stejným výsledkem, ale různými cestami k výsledku. V tomto případě lidé pravděpodobně zruší podobné informace, aby se odlehčilo kognitivní zatížení, a jejich závěry se budou lišit v závislosti na tom, jak jsou možnosti sestaveny.
Klíč s sebou
- Teorie vyhlídky říká, že investoři oceňují zisky a ztráty odlišně a kladou větší důraz na vnímané zisky oproti vnímaným ztrátám.
- Investor předložený s výběrem, oba si budou rovni, vybere investora, který je prezentován z hlediska potenciálních zisků.
- Teorie vyhlídky je součástí behaviorální ekonomiky, což naznačuje, že si investoři vybrali vnímané zisky, protože ztráty způsobují větší emoční dopad.
- Efekt jistoty říká, že jednotlivci dávají přednost určitým výsledkům před pravděpodobnými, zatímco izolační efekt říká, že jednotlivci při rozhodování zruší podobné informace.
Příklad teorie výhledu
Uvědomte si, že pro tentýž podílový fond jsou investorům dány dva samostatné finanční poradci. Jeden poradce představí fond investorovi a zdůrazňuje, že jeho průměrná návratnost za poslední tři roky byla 12%. Druhý poradce sděluje investorovi, že fond měl v posledních 10 letech nadprůměrné výnosy, ale v posledních letech klesal. Prospektová teorie předpokládá, že ačkoli byl investor prezentován s přesně stejným fondem, je pravděpodobné, že fond koupí od prvního poradce, který vyjádřil míru návratnosti fondu jako celkový zisk, namísto toho, aby poradce představoval fond s vysokou návratností a ztráty.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.