Definice možnosti
Opce s právem prodeje je smlouva, která dává vlastníkovi právo, nikoli však povinnost, prodat určitou částku podkladového cenného papíru za předem stanovenou cenu ve stanoveném časovém rámci. Specifikovaná cena, kterou kupující s opcí na prodej může prodat, se nazývá realizační cena.
Opční opce jsou obchodovány na různých podkladových aktivech, včetně akcií, měn, dluhopisů, komodit a indexů. Put může být v kontrastu s call opcí, která dává držiteli možnost koupit podklad za specifikovanou cenu po uplynutí nebo před vypršením platnosti. Jsou klíčem k porozumění, když se rozhodnete, zda chcete provést procházku nebo škrtit.
Klíč s sebou
- Opce s právem prodeje dávají vlastníkům právo, nikoli však povinnost, prodat určité množství podkladového cenného papíru za stanovenou cenu ve stanoveném časovém rámci.
- Prodejní opce jsou k dispozici pro širokou škálu aktiv, včetně akcií, indexů, komodit a měn.
- Ceny prodejních opcí jsou ovlivněny cenou podkladových aktiv a časovým rozpadem.
Základy volby
Jak fungují možnosti Put?
Opce s prodejem se stávají cennější, protože cena podkladových akcií se znehodnocuje vzhledem k realizační ceně. Naopak opce s prodejem ztratí svou hodnotu se zvyšováním podkladové akcie. Protože prodejní opce v podstatě poskytují krátkou pozici v podkladovém aktivu, používají se pro účely zajištění nebo ke spekulacím s poklesem ceny. Ochranná rezerva se používá k zajištění toho, aby ztráty v podkladovém aktivu nepřesáhly určitou částku, konkrétně realizační cenu.
Obecně platí, že hodnota opce s prodejem klesá s přibývajícím časem do vypršení v důsledku časového rozpadu, protože se snižuje pravděpodobnost, že akcie klesnou pod specifikovanou realizační cenu. Když opce ztratí svou časovou hodnotu, zůstane vnitřní hodnota, která je ekvivalentní rozdílu mezi realizační cenou sníženou o základní cenu akcií. Pokud má volba vlastní hodnotu, je to v penězích (ITM).
Z peněz (OTM) a u peněžních opcí nemají opce žádnou skutečnou hodnotu, protože by využití této opce nebylo prospěšné. Investoři mohli krátce prodat akcie za současnou vyšší tržní cenu, místo aby uplatnili opci z peněz na opci za nežádoucí realizační cenu.
Časová hodnota nebo vnější hodnota se odráží v prémii opce. Pokud je realizační cena prodejní opce 20 USD a podkladová akcie se v současné době obchodují za 19 USD, je v opci 1 $ vnitřní hodnoty. Ale prodejní opce může obchodovat za 1, 35 $. Extra $ 0, 35 je časová hodnota, protože základní cena akcií se může změnit před vypršením platnosti opce.
Kde vyměnit možnosti
S opcemi s prodejem, stejně jako s mnoha dalšími typy opcí, se obchoduje prostřednictvím brokerů. Někteří makléři jsou z různých důvodů lepší než jiní. Ti, kteří mají zájem o obchodování s opcemi, se mohou podívat na seznam nejlepších brokerů Investopedia pro obchodování s opcemi. Zde získáte představu o tom, kteří makléři mohou vyhovovat vašim investičním potřebám.
Alternativy k uplatnění opce s právem prodeje
Prodejce putů, známý jako „spisovatel“, nemusí držet opci do vypršení platnosti a kupující opcí ani nemá. Jak se podkladová cena akcií pohybuje, prémiové opce se změní, aby odrážely nedávné základní pohyby cen. Kupující opce může svou opci kdykoli prodat, buď snížit svou ztrátu a získat zpět část prémie (pokud je OTM), nebo uzamknout zisk (pokud je ITM).
Podobně může tvůrce voleb udělat totéž. Pokud je cena podkladového aktiva vyšší než realizační cena, nemusí nic dělat, protože možnost může skončit bezcenné a mohou si ponechat celou prémii. Pokud se však cena podkladového aktiva blíží nebo klesá pod realizační cenu, může autor nabídky jednoduše koupit zpět a dostat se z pozice, aby nedošlo k velké ztrátě. Zisk nebo ztráta je rozdíl mezi vybíraným pojistným a zaplaceným pojistným, aby se dostal z pozice.
Příklady možností prodeje ve skutečném světě
Předpokládejme, že investor vlastní jednu prodejní opci na SPDR S&P 500 ETF (SPY) - běžně se obchoduje za 277, 00 USD - s realizační cenou 260 USD za měsíc. Za tuto možnost zaplatili prémii ve výši 0, 72 dolaru nebo 72 dolaru (0, 72 dolaru na 100 akcií).
Investor má právo prodat 100 akcií XYZ za cenu $ 260 až do data expirace v jednom měsíci, což je obvykle třetí pátek v měsíci, i když to může být týdenní.
Pokud akcie SPY klesnou na 250 USD a investor využije opce, může investor koupit 100 akcií SPY za 250 USD na trhu a prodat akcie spisovateli opce za 260 USD. V důsledku toho by investor vydělal 1 000 $ (100 x (260–2 250 $)) za opci s prodejem, sníženou o 72 dolarů, které zaplatili za opci. Čistý zisk je $ 1 000 - 72 $ = 928 $, mínus veškeré náklady na provize. Maximální ztráta z obchodu je omezena na zaplacené pojistné nebo 72 USD. Maximální zisk je dosažen, pokud SPY klesne na 0 $.
Na rozdíl od opce s dlouhodobou opcí, krátká nebo písemná opce s opcí zavazuje investora, aby převzal dodávku nebo nákup akcií podkladové akcie.
Předpokládejme, že investor býčí na SPY, který v současné době obchoduje za 277 USD, a nevěří, že v příštích dvou měsících klesne pod 260 USD. Investor mohl vyzvednout prémii ve výši 0, 72 USD (x 100 akcií) tak, že na SPY napsal jednu prodejní opci s realizační cenou 260 USD.
Spisovatel opcí by shromáždil celkem 72 $ (0, 72 x 100 USD). Pokud SPY zůstane nad stávkovou cenou 260 $, investor by si ponechal vybrané pojistné, protože opce vyprší z peněz a budou bezcenné. Jedná se o maximální zisk z obchodu: 72 $ nebo vybrané pojistné.
Naopak, pokud se SPY pohybuje pod 260 USD, investor je na háku, aby nakoupil 100 akcií za 260 USD, i když akcie klesnou na 250 $ nebo 200 $ nebo méně. Bez ohledu na to, jak daleko akcie klesnou, je spisovatel opce s putem zodpovědný za nákup akcií za 260 USD, což znamená, že budou čelit teoretickému riziku 260 USD za akcii nebo 26 000 USD za smlouvu (260 x 100 akcií), pokud podkladové akcie klesnou na nulu.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.