Předpis D (Reg D)
Nařízení D (Reg D) je nařízení Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) upravující výjimky pro soukromé umístění. Nabídky Reg D jsou výhodné pro soukromé společnosti nebo podnikatele, kteří splňují požadavky, protože financování může být rychlejší a levnější než u veřejné nabídky. Regulace, kterou obvykle používají menší společnosti, umožňuje navýšení kapitálu prodejem majetkových nebo dluhových cenných papírů, aniž by bylo nutné tyto cenné papíry registrovat u SEC. Stále však platí mnoho dalších regulačních požadavků, a to jak státních, tak federálních.
Zahájení nabídky Reg D
Tyto transakce nemusí být nabízeny diskrétně. V rámci nařízení jsou směrnice, které v závislosti na tom, která pravidla se uplatňují, mohou umožnit otevřené nabídky pro potenciální investory v jejich síti.
Klíč s sebou
- Nařízení D umožňuje společnostem, které provádějí určitá soukromá umisťování, zvyšovat kapitál, aniž by musely zaregistrovat cenné papíry u SEC.
- Společnost nebo podnikatel musí i po prodeji prvních cenných papírů podat u SEC dokument o zveřejnění formuláře D.
- Ti, kteří prodávají podle nařízení D, musí stále dodržovat platné státní zákony týkající se nabídky a prodeje cenných papírů.
- Výjimky podle nařízení D se vztahují pouze na transakce, nikoli na samotné cenné papíry.
Požadavky na získávání kapitálu prostřednictvím investice Reg D jsou výrazně méně náročné než v případě veřejné nabídky. I když se transakce týká pouze jednoho nebo dvou investorů, musí společnost nebo podnikatel stále poskytovat správný rámec a dokumentaci pro zveřejnění. Doklad známý jako formulář D musí být podán elektronicky u SEC po prodeji prvních cenných papírů. Formulář D však obsahuje mnohem méně informací než vyčerpávající dokumentace vyžadovaná pro veřejnou nabídku; zahrnuje jména a adresy jednatelů a ředitelů společnosti, jakož i některé podrobnosti týkající se nabídky.
Emitent cenného papíru nabízeného podle nařízení D musí rovněž poskytnout v přiměřené lhůtě před prodejem písemné zveřejnění jakýchkoli předchozích událostí „špatných aktérů“, jako jsou trestní odsouzení nebo regulační příkazy. Bez tohoto požadavku by společnost mohla být svobodnější tvrdit, že nevěděla o šachovnici minulosti svých zaměstnanců, a tak méně odpovědná za jakékoli další „špatné činy“, ke kterým by se mohla dopustit v souvislosti s nabídkou Reg D.
Další požadavky podle předpisu D
Emitenti nabídek Reg D jsou povinni dodržovat některé zákony o cenných papírech.
Podle pravidel zveřejněných ve federálním registru nejsou transakce, na které se vztahuje nařízení D, osvobozeny od podvodů, občanskoprávní odpovědnosti nebo jiných ustanovení federálních zákonů o cenných papírech. Reg D rovněž nevylučuje nutnost dodržování platných státních zákonů týkajících se nabídky a prodeje cenných papírů. Státní předpisy, pokud byla přijata nařízení D, mohou zahrnovat zveřejnění veškerých oznámení o prodeji, která mají být podána, a jména jednotlivců, kteří obdrží odškodnění v souvislosti s prodejem cenných papírů.
Výhody Reg D jsou k dispozici pouze emitentovi cenných papírů, nikoli přidruženým subjektům emitenta nebo jakékoli jiné osobě, která by je později mohla dále prodat. A regulační výjimky nabízené podle nařízení D se vztahují pouze na transakce, nikoli na samotné cenné papíry.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.