Vzestup, pád a složitost plánu definovaných přínosů

Během posledních 25 až 30 let došlo k výraznému posunu v systémech důchodového plánu nabízených zaměstnavateli ze soukromého sektoru, od tradičního plánu definovaných dávek (plán DB) k modernějšímu plánu definovaných příspěvků (plán DC). Tradiční plány DB, obvykle označované jako důchody, obvykle poskytují zaměstnancům zaručený měsíční příjem, když odcházejí do důchodu, a kladou na zaměstnavatele zátěž financování a výběru investic. Plány DC, jako je 401 (k), jsou primárně financovány zaměstnanci, kteří vybírají investice, a v důsledku toho nakonec přebírají investiční riziko.

Pojďme se podívat na důvody, proč plány DB ztratily na půdě plány DC a na složitost plánů DB - zejména na odhadování penzijních závazků.

Klíč s sebou

• Plány definovaných požitků vyplácejí důchodcům zaručený příjem a jsou financovány zaměstnavateli, kteří se rozhodnou pro investice.
• V soukromém sektoru byly z velké části nahrazeny plány definovaných příspěvků, které jsou financovány především zaměstnanci, kteří volí investice a nesou břemeno investičního rizika.
• Společnosti se rozhodnou pro DC plány, protože jsou nákladově efektivnější a méně složité spravovat než tradiční penzijní plány.
• Odhadování závazků penzijního plánu je složité, což může vést k chybám.

Historie plánu definovaných přínosů

Plány DB se vracely. Byli poprvé představeni v USA, když vláda slíbila, že veteránům, kteří sloužili v revoluční válce, poskytne důchodové dávky. Následně se počet plánů DB v celé zemi zvyšoval, jak se pracovní síla v USA více industrializovala.

To jsou hlavní důvody, proč si DB plány získaly na popularitě:

• Mají sklon poskytovat zaměstnancům větší penzijní požitek než jiné penzijní plány, zejména pokud zaměstnanci po odchodu do důchodu žijí po dlouhou dobu.
• Plány DB ukládají zaměstnavateli místo zaměstnance jak investiční rozhodovací odpovědnost, tak investiční rizika spojená s kolísáním trhu.
• Korporace mají obvykle mnohem delší časový horizont, než je délka života zaměstnanců. Výsledkem je, že zaměstnavatelé mají mnohem větší kapacitu absorbovat velké výkyvy trhu v různých tržních cyklech.

Proč plány s definovaným příspěvkem získaly na síle

Bez ohledu na výhody struktury plánu DB získaly plány DC dynamiku a popularitu. V důsledku tohoto posunu byla primární odpovědnost za přípravu na odchod do důchodu odstraněna ze sponzorů plánů zaměstnavatelů a přenesena na zaměstnance.

Důsledky této změny jsou hluboké a mnozí zpochybnili připravenost široké populace zvládnout tak složitou odpovědnost. To zase podnítilo debatu o tom, jaký typ struktury důchodového plánu je nejlepší pro širokou veřejnost.

Plány DC byly původně navrženy tak, aby doplňovaly plány DB, i když obecně tomu tak již není.

Přechod z plánů DB na plány DC v posledních několika desetiletích je produktem následujících:

• Korporace obvykle ušetří značné množství peněz přepnutím svého schématu plánu DB na schéma plánu DC, protože výhody poskytované plány DC jsou obvykle nižší než to, co nabízí plány DB.
• Vzhledem ke složitosti spojené s odhadem závazků plánu DB je pro vedení podniků obtížné rozpočet na výdaje na penzijní požitky.
• Rezervy na podrozvahové účetnictví používané korporacemi k účtování plánů DB vyvolávají problémy, které poškozují finanční výkazy společnosti a narušují finanční situaci společnosti.
• Složitosti spojené s aktivy investičního plánu vyžadují značné množství investičních znalostí. Výsledkem je, že k řešení této odpovědnosti musí být ponechány institucionální investiční poradenské společnosti, pojistně matematické firmy a účetní firmy.
• Relativní velikost aktiv a pasiv plánu DB je obvykle velmi velká. To vyžaduje, aby se vedení společnosti soustředilo na správu svého penzijního plánu, místo aby se soustředilo na hlavní obchodní úsilí.

Složitost odhadu důchodových závazků

Primární problém spojený s nabízením plánu DB začíná odhadem závazku zaměstnance na plánované požitky (PBO). PBO představuje odhad současné hodnoty budoucího závazku zaměstnanecké penzijní dávky. Abychom porozuměli složitosti spojené s odhadem tohoto závazku, podívejte se na následující zjednodušený příklad výpočtu.

Odhad PBO: Jednoduchý příklad

Předpokládejme, že společnost ABC byla vytvořena společností Linda. Linda má 22 let a je absolventkou vysoké školy. Je jediným zaměstnancem, má základní plat ve výši 25 000 USD a nedávno dokončila jeden rok služby ve firmě. Společnost Lindy nabízí plán DB. Dávka podle plánu DB jí poskytne roční důchodovou dávku rovnající se 2% jejího posledního platu, vynásobenou počtem let, které získala ve firmě.

Řekněme také, že bude pracovat 45 let před odchodem do důchodu a obdrží roční 2% míru růstu kompenzace za každý rok, kdy pracuje pro společnost ABC. Na základě těchto předpokladů můžeme odhadnout, že plánovaná roční penzijní dávka Lindy po jednom roce služby bude 1 219 $ (25 000 $ * 1, 02 ^ 45 * 0, 02). Vezměte na vědomí, že tento odhad důchodových dávek zohledňuje odhadované zvýšení mezd společnosti Linda během její odhadované pracovní kariéry 45 let.

Nezohledňuje však očekávané budoucí služby společnosti Linda se společností ABC. Místo toho odhad přínosů bere v úvahu pouze dosud nahromaděné služby. Jakmile je tato částka stanovena, předpokládá se, že Linda obdrží na začátku každého roku po odchodu do důchodu po dobu očekávané délky života, která bude předpokládat, 30 let, požitek ve výši 1 219 $ ročně.

8, 2 bilionu dolarů

Množství aktiv v programech definovaných příspěvků ve Spojených státech podle Institutu investiční společnosti.

Nyní můžeme určit hodnotu PBO. K dosažení tohoto cíle musí být roční důchodová dávka společnosti Linda převedena na jednorázovou částku v den jejího očekávaného běžného data odchodu do důchodu. Při použití 4% výnosu 30letého státního dluhopisu jako konzervativního diskontního faktoru by současná hodnota roční důchodové dávky Lindy po dobu její 30leté délky života k datu odchodu do důchodu činila 21 079 USD. To představuje to, co by společnost ABC musela zaplatit Lindě, aby splnila povinnost své penzijní dávky v den odchodu do důchodu.

K určení PBO by musela být současná hodnota penzijního požitku Lindy ke dni jejího obvyklého odchodu do důchodu diskontována zpět o 44 let do dnešního dne ocenění. Při opětovném použití výnosu 30letého státního dluhopisu ve výši 4% jako diskontního faktoru by současná hodnota výhody Lindy byla 3 753 USD. Tato částka je PBO. Je to částka, kterou vedoucí pracovníci podniku vyčlenili na účet na konci prvního roku zaměstnání Lindy, aby mohli vyplácet slíbenou penzijní dávku Lindy ve výši 1 219 $ ročně, splatnou za 45 let, po dobu naděje dožití po odchodu do důchodu. Pokud společnost ABC vyčlení tuto částku peněz, plán společnosti ABC DB bude plně financován z pojistněmatematického hlediska.

Odhad pasiv: Další předpoklady

Tento příklad představuje zjednodušený případ složitosti spojené s odhadem důchodových závazků. Aby bylo možné odhadnout PBO v souladu s přijatými pokyny, muselo by se vzít v úvahu další pojistněmatematické předpoklady a účetní mandáty.

S ohledem na to se nyní podívejme na 10 předpokladů, které bychom při odhadu PBO museli vzít v úvahu, a jak by to mělo dopad na přesnost odhadu závazků z důchodů.

Účetní problémy

Druhé vydání se strukturou plánu DB se týká účetního zacházení s aktivy a pasivy plánu společnosti DB. V USA zavedla Rada pro finanční účetní standardy (FASB) směrnice FASB 87 Zaměstnavatelské účetnictví pro důchody jako součást Všeobecně přijatých účetních ustanovení (GAAP).

FASB 87 umožňuje podrozvahové účtování důchodových aktiv a závazků. Následně, když se odhaduje PBO na plán společnosti a uskuteční se příspěvky do plánu, PBO se nezaznamenává jako závazek v rozvaze společnosti a příspěvky do plánu se nezaznamenávají jako aktivum. Místo toho jsou aktiva plánu a PBO započteny a čistá částka je vykázána v rozvaze společnosti jako čistý důchodový závazek.

Tento typ flexibility účetnictví vytváří mnoho významných problémů jak pro společnosti, tak pro investory. Jak již bylo uvedeno, odhadovaná aktiva PBO a plán jsou ve vztahu k zadlužení a kapitálové účasti společnosti velká. To zase znamená, že finanční stav společnosti není přesně zachycen v rozvaze společnosti, pokud tyto částky nejsou zahrnuty do finančních zdrojů. Důsledkem je zkreslení důležitých finančních ukazatelů a mnoho vedoucích pracovníků firem i investoři mohou dospět k nesprávným závěrům o finanční situaci společnosti.

Sečteno a podtrženo

Plány DB byly realizovány lidmi, kteří měli nejlepší úmysly pomáhat zaměstnancům zažít finančně zdravý život během jejich odchodu do důchodu. Významnou výhodou tradičního penzijního plánu je také odstranění zátěže odchodu do důchodu od zaměstnanců a jejich umístění na zaměstnavatele. Plány DC nicméně předběhly plány DB jako důchodový plán výběru nabízený společnostmi v soukromém sektoru.

Chyby v ocenění spojené s odhadem penzijních závazků z plánu DB představují nevyhnutelný problém. Kromě toho účetní ustanovení spojená s účtováním čistých penzijních závazků v rozvaze společnosti namísto zaúčtování jak penzijního aktiva, tak penzijního závazku, vyvolává další problémy, které se potýkají s obezřetnou správou a řízení společností.