Riziko
Obecně řečeno, riziko zahrnuje vystavení určitému druhu nebezpečí a možnost ztráty nebo zranění. Obecně se rizika mohou vztahovat na vaše fyzické zdraví nebo bezpečnost práce. V oblasti financí a investic se riziko často týká šance, že se výsledek nebo skutečné zisky investice budou lišit od očekávaného výsledku nebo návratnosti. Riziko zahrnuje možnost ztráty některé nebo všech původních investic.
Kvantifikativně je riziko obvykle hodnoceno na základě historických chování a výsledků. Ve financích je standardní odchylka běžnou metrikou spojenou s rizikem. Standardní odchylka poskytuje míru volatility hodnoty ve srovnání s jejím historickým průměrem.
Celkově je možné a obezřetné řídit investiční rizika, díky nimž je porozumění rizikům velmi důležité. Poznání rizik, která mohou být aplikována na různé scénáře, a některé způsoby, jak je spravovat komplexně, pomůže všem typům investorů a obchodních manažerů vyhnout se zbytečným a nákladným ztrátám.
1:17Pochopení rizika a časového horizontu
Základy rizika
Každý den je každý den vystaven určitému druhu rizika - ať už jde o řízení, chůzi po ulici, investování, plánování kapitálu nebo něco jiného. Osobnost investora, životní styl a věk jsou některé z hlavních faktorů, které je třeba zvážit pro individuální řízení investic a účely rizik. Každý investor má jedinečný rizikový profil, který určuje jejich ochotu a schopnost odolávat riziku. Obecně platí, že s rostoucími investičními riziky investoři očekávají vyšší výnosy, aby kompenzovali převzetí těchto rizik.
Základní myšlenkou ve financích je vztah mezi rizikem a výnosem. Čím větší je riziko, které je investor ochoten podstoupit, tím větší je potenciální výnos. Rizika mohou přijít různými způsoby a investoři musí být kompenzováni za převzetí dalšího rizika. Například americký státní dluhopis je považován za jeden z nejbezpečnějších investic a ve srovnání s podnikovým dluhopisem poskytuje nižší návratnost. Korporace je mnohem pravděpodobnější, že zkrachuje než americká vláda. Protože riziko selhání při investování do podnikového dluhopisu je vyšší, je investorům nabízena vyšší míra návratnosti.
Kvantifikativně je riziko obvykle hodnoceno na základě historických chování a výsledků. Ve financích je standardní odchylka běžnou metrikou spojenou s rizikem. Standardní odchylka poskytuje míru volatility hodnoty ve srovnání s jejím historickým průměrem. Vysoká směrodatná odchylka ukazuje na velkou volatilitu hodnoty, a proto na vysoký stupeň rizika.
Jednotlivci, finanční poradci a společnosti mohou vyvinout strategie řízení rizik, které jim pomohou řídit rizika spojená s jejich investicemi a obchodními aktivitami. Akademicky existuje několik teorií, metrik a strategií, které byly identifikovány pro měření, analýzu a řízení rizik. Mezi ně patří: standardní odchylka, beta, Value at Risk (VaR) a Model stanovení cen kapitálu (CAPM). Měření a kvantifikace rizika často umožňuje investorům, obchodníkům a obchodním manažerům zajistit některá rizika pryč pomocí různých strategií včetně diverzifikace a derivátových pozic.
Klíč s sebou
- Riziko nabývá mnoha podob, ale je široce kategorizováno jako pravděpodobnost, že se skutečný zisk výsledku nebo investice bude lišit od očekávaného výsledku nebo návratnosti.
- Riziko zahrnuje možnost ztráty některé nebo celé investice.
- Existuje několik typů rizik a několik způsobů, jak kvantifikovat riziko pro analytická hodnocení.
- Riziko lze snížit pomocí diverzifikačních a zajišťovacích strategií.
Bezrizikové cenné papíry
Bezrizikové cenné papíry často tvoří základ pro analýzu a měření rizika. Tyto typy investic nabízejí očekávanou míru návratnosti s velmi malým nebo žádným rizikem. Všechny typy investorů často hledají tyto cenné papíry pro zachování nouzových úspor nebo pro držení aktiv, které musí být okamžitě přístupné. Příklady bezrizikových investic a cenných papírů zahrnují depozitní certifikáty (CD), účty peněžního trhu, americké státní pokladny a komunální cenné papíry. Americké státní pokladny jsou podporovány plnou vírou a úvěrem americké vlády. Investoři mohou umístit peníze do několika amerických státních pokladničních cenných papírů s různými možnostmi splatnosti napříč výnosovou křivkou státní pokladny.
Rizikové a časové horizonty
Časový horizont a likvidita investic jsou často klíčovým faktorem ovlivňujícím hodnocení a řízení rizik. Pokud investor potřebuje prostředky, aby byl okamžitě přístupný, je méně pravděpodobné, že budou investovat do vysoce rizikových investic nebo investic, které nelze okamžitě likvidovat, a je pravděpodobnější, že své peníze vloží do bezrizikových cenných papírů.
Časové horizonty budou také důležitým faktorem pro jednotlivá investiční portfolia. Mladší investoři s delším časovým horizontem odchodu do důchodu mohou být ochotni investovat do rizikovějších investic s vyššími potenciálními výnosy. Starší investoři by měli jinou toleranci rizika, protože budou potřebovat prostředky, aby byly dostupnější.
Hodnocení rizik Morningstar
Morningstar je jednou z předních objektivních agentur, které přidělují ratingy rizik vzájemným fondům a fondům obchodovaným na burze (ETF). Investor může spojit rizikový profil portfolia s vlastní chutí k riziku.
Druhy finančního rizika
Každá úsporná a investiční akce zahrnuje různá rizika a výnosy. Finanční teorie obecně klasifikuje investiční rizika ovlivňující hodnoty aktiv do dvou kategorií: systematické riziko a nesystematické riziko. Obecně řečeno, investoři jsou vystaveni jak systematickým, tak nesystematickým rizikům.
Systematická rizika, známá také jako tržní, jsou rizika, která mohou ovlivnit celkově celý ekonomický trh nebo velké procento celkového trhu. Systematické riziko je riziko ztráty investic v důsledku faktorů, jako je politické riziko a makroekonomické riziko, které ovlivňují výkonnost celého trhu. Tržní riziko se často měří beta. Beta je míra rizika investice ve vztahu k celkovému trhu. Tržní riziko nelze snadno zmírnit diverzifikací portfolia. Jiné běžné typy systematického rizika mohou zahrnovat úrokové riziko, inflační riziko, měnové riziko, riziko likvidity, riziko země a sociopolitické riziko.
Nesystematické riziko, také známé jako specifické riziko nebo idiosynkratické riziko, je kategorie rizika, která ovlivňuje pouze odvětví nebo konkrétní společnost. Nesystematické riziko je riziko ztráty investice kvůli nebezpečí specifické pro společnost nebo průmysl. Příklady zahrnují změnu v řízení, stažení produktu, regulační změnu, která by mohla snížit prodej společnosti, a nového konkurenta na trhu s potenciálem odebrat tržní podíl od společnosti. Investoři často používají diverzifikaci k řízení nesystematického rizika investováním do různých aktiv.
Kromě širokých systematických a nesystematických rizik existuje několik specifických typů rizik, včetně:
Obchodní riziko
Obchodní riziko se týká základní životaschopnosti podniku - otázka, zda bude společnost schopna uskutečnit dostatečný prodej a generovat dostatečné příjmy na pokrytí svých provozních nákladů a dosažení zisku. Zatímco finanční riziko se týká nákladů na financování, obchodní riziko se týká všech ostatních nákladů, které musí podnik pokrýt, aby zůstal funkční a funkční. Tyto náklady zahrnují platy, výrobní náklady, pronájem zařízení, kanceláře a administrativní náklady. Úroveň obchodního rizika společnosti je ovlivněna faktory, jako jsou náklady na zboží, zisková rozpětí, konkurence a celková úroveň poptávky po produktech nebo službách, které prodává.
Úvěrové nebo defaultní riziko
Úvěrové riziko je riziko, že dlužník nebude schopen zaplatit smluvní úrok nebo jistinu ze svých dluhových závazků. Tento typ rizika se týká zejména investorů, kteří mají ve svých portfoliích dluhopisy. Státní dluhopisy, zejména dluhopisy vydané federální vládou, mají nejmenší riziko selhání a jako takové nejnižší výnosy. Na druhé straně podnikové dluhopisy mají obvykle nejvyšší riziko selhání, ale také vyšší úrokové sazby. Dluhopisy s nižší pravděpodobností selhání jsou považovány za investiční stupeň, zatímco dluhopisy s vyššími šancemi jsou považovány za dluhopisy s vysokým výnosem nebo nezdravé. Investoři mohou pomocí ratingových agentur - jako jsou Standard a Poor's, Fitch a Moody's - určit, které dluhopisy jsou investiční třídy a které jsou nevyžádané. (Viz také: Firemní dluhopisy: Úvod do úvěrového rizika )
Riziko země
Riziko země znamená riziko, že země nebude schopna splnit své finanční závazky. Pokud země nesplní své závazky, může to poškodit výkon všech ostatních finančních nástrojů v této zemi - stejně jako v jiných zemích, s nimiž má vztahy. Riziko země se týká akcií, dluhopisů, podílových fondů, opcí a futures, které jsou emitovány v určité zemi. Tento typ rizika se nejčastěji vyskytuje na rozvíjejících se trzích nebo v zemích s vážným deficitem. (Viz také: Rizika investic na rozvíjejících se trzích )
Devizové riziko
Při investování v zahraničí je důležité vzít v úvahu skutečnost, že směnné kurzy měny mohou také změnit cenu aktiva. Měnové riziko (nebo kurzové riziko) se vztahuje na všechny finanční nástroje, které jsou v jiné měně, než je domácí měna. Pokud například žijete v USA a investujete do kanadské akcie v kanadských dolarech, i když se hodnota podílu zhodnotí, můžete ztratit peníze, pokud se kanadský dolar vůči americkému dolaru znehodnocuje. (Související čtení viz: Jak se vyhnout kurzovému riziku )
Úrokové riziko
Úrokové riziko je riziko, že se hodnota investice změní v důsledku změny absolutní úrovně úrokových sazeb, rozpětí mezi dvěma sazbami, ve tvaru výnosové křivky nebo v jakémkoli jiném úrokovém vztahu. Tento typ rizika ovlivňuje hodnotu dluhopisů příměji než akcie a představuje významné riziko pro všechny držitele dluhopisů. S růstem úrokových sazeb klesají ceny dluhopisů na sekundárním trhu - a naopak. (Více viz: Správa úrokového rizika )
Politické riziko
Politické riziko je riziko, které by návratnost investice mohla utrpět kvůli politické nestabilitě nebo změnám v zemi. Tento typ rizika může pramenit ze změny vlády, legislativních orgánů, dalších tvůrců zahraniční politiky nebo vojenské kontroly. Riziko se také nazývá geopolitické riziko, protože se prodlužuje časový horizont investice. (Viz také: Co je to politické riziko a co může nadnárodní společnost udělat, aby minimalizovala expozici? )
Riziko protistrany
Riziko protistrany je pravděpodobnost nebo pravděpodobnost, že některý z účastníků transakce nesplní své smluvní závazky. Riziko protistrany může existovat v úvěrových, investičních a obchodních transakcích, zejména u transakcí na mimoburzovních (OTC) trzích. Finanční investiční produkty, jako jsou akcie, opce, dluhopisy a deriváty, nesou riziko protistrany.
Riziko likvidity
Riziko likvidity je spojeno se schopností investora převést své investice za hotovost. Investoři obvykle budou vyžadovat určitou prémii za nelikvidní aktiva, která jim kompenzuje držení cenných papírů v čase, které nelze snadno likvidovat.
Riziko vs. odměna
Kompromis mezi rizikem a výnosem je rovnováhou mezi touhou po nejnižší možném riziku a nejvyšší možné návratnosti. Obecně jsou nízké úrovně rizika spojeny s nízkým potenciálním výnosem a vysoké úrovně rizika jsou spojeny s vysokým potenciálním výnosem. Každý investor se musí rozhodnout, jaké riziko je ochoten a schopen přijmout pro požadovaný výnos. Bude to založeno na faktorech, jako je věk, příjem, investiční cíle, potřeby likvidity, časový horizont a osobnost.
Následující graf ukazuje vizuální reprezentaci kompromisu riziko / výnos pro investice, kde vyšší směrodatná odchylka znamená vyšší úroveň nebo riziko - stejně jako vyšší potenciální výnos.
Je důležité mít na paměti, že vyšší riziko se automaticky nerovná vyšším výnosům. Výměna rizika a návratnosti pouze naznačuje, že investice s vyšším rizikem mají možnost vyšší návratnosti - ale neexistují žádné záruky. Na spodní straně spektra je bezriziková míra návratnosti - teoretická míra návratnosti investice s nulovým rizikem. Představuje zájem, který byste očekávali od absolutně bezrizikové investice v určitém časovém období. Teoreticky je bezriziková míra návratnosti minimální výnos, který byste očekávali pro jakoukoli investici, protože byste nepřijali další riziko, ledaže by potenciální výnos byl větší než bezriziková míra. (Více viz: Finanční koncepce: Kompromis mezi riziky a výnosy .)
Riziko a diverzifikace
Nejzákladnější - a nejúčinnější - strategií pro minimalizaci rizika je diverzifikace. Diverzifikace je silně založena na pojetí korelace a rizika. Dobře diverzifikované portfolio bude sestávat z různých typů cenných papírů z různých průmyslových odvětví, které mají různou míru rizika a jsou ve vzájemném vztahu s výnosem druhé strany.
Zatímco většina odborníků v oblasti investic souhlasí s tím, že diverzifikace nemůže zaručit ztrátu, je to nejdůležitější součást pomoci investorovi dosáhnout dlouhodobých finančních cílů a zároveň minimalizovat riziko. (Více viz: 5 tipů pro diverzifikaci vašeho portfolia .)
Existuje několik způsobů, jak naplánovat a zajistit odpovídající diverzifikaci, včetně:
1. Rozšiřte své portfolio mezi mnoho různých investičních nástrojů - včetně hotovosti, akcií, dluhopisů, podílových fondů, ETF a dalších fondů. Hledejte aktiva, jejichž výnosy se historicky nepohybovaly stejným směrem a do stejné míry. Pokud tedy část vašeho portfolia klesá, zbytek může stále růst.
2. Zůstaňte diverzifikovaní v rámci každého typu investice. Zahrňte cenné papíry, které se liší podle odvětví, průmyslu, regionu a tržní kapitalizace. Je také dobré kombinovat styly, jako je růst, příjem a hodnota. Totéž platí pro dluhopisy: zvažte různé splatnosti a úvěrové kvality.
3. Zahrňte cenné papíry, které se liší v riziku. Nejste omezeni na výběr pouze akcií s modrým čipem. Ve skutečnosti je opak pravdou. Získávání různých investic s různou mírou návratnosti zajistí, že velké zisky kompenzují ztráty v jiných oblastech.
Mějte na paměti, že diverzifikace portfolia není jednorázovým úkolem. Investoři a podniky provádějí pravidelné „kontroly“ nebo vyvažování, aby se ujistili, že jejich portfolia mají úroveň rizika, která je v souladu s jejich finanční strategií a cíli. (Více viz také: Důležitost diverzifikace)
Sečteno a podtrženo
Všichni čelíme rizikům každý den - ať už jedeme do práce, surfujeme po vlně 60 stop, investujeme nebo řídíme firmu. Ve finančním světě se riziko týká šance, že skutečná návratnost investice se bude lišit od toho, co se očekává - možnosti, že investice nebude činit tak, jak byste chtěli, nebo že nakonec přijdete o peníze.
Nejúčinnějším způsobem řízení investičního rizika je pravidelné hodnocení a diverzifikace rizika. Ačkoli diverzifikace nezaručuje zisky nebo záruky proti ztrátám, poskytuje potenciál ke zlepšení výnosů na základě vašich cílů a cílové úrovně rizika. Nalezení správné rovnováhy mezi rizikem a výnosem pomáhá investorům a obchodním manažerům dosáhnout svých finančních cílů prostřednictvím investic, s nimiž mohou být nejpohodlnější.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.