S&P 500: Index, který potřebujete znát

Kdybyste museli použít jediné množství k označení síly ekonomiky, co by to bylo? Index důvěry spotřebitelů je příliš subjektivní. Míra nezaměstnanosti nadhodnocuje pracovníky pod stolem a podceňuje dělníky. Přestože průmyslový průměr Dow Jones je nejznámějším a nejcitovanějším akciovým indexem na světě, je tak selektivní, že je zavádějící. Dow, který se skládá pouze z 30 akcií, je méně reprezentativní pro ekonomiku jako celek než několik dalších indexů. Mezi nimi je S&P 500, denní de facto numerický ukazatel americké ekonomiky. Zatímco S&P 500 dostává druhé vyúčtování i ve finančních médiích a jinde jen málo uznání, jeho význam je zásadní.

Co je ve jméně?

Za prvé, etymologie termínu. „S&P“ je standardní a špatné. Henry Poor byl finanční analytik 19. století, který sestavil roční knihu, která vypsala veřejně vlastněné železniční společnosti. Jeho publikace se sloučila s publikacemi „Standard“ Statistický úřad v roce 1941. A „500“ je počet akcií, které tvoří index.

A je to. Index zahrnuje 500 největších (ne nutně 500 největších) společností, jejichž akcie obchodují na NYSE nebo NASDAQ. Stejně jako papežové a vítězi Oscara, i komponenty S&P 500 vybírá komise. A stejně jako College of Cardinals a Academy of Film Art Arts & Sciences, výbor S&P 500 funguje v rámci specifických kritérií. Aby se společnost mohla kvalifikovat do indexu, musí mít:

• tržní omezení 5, 3 miliardy USD
• její ústředí v USA
• hodnota jeho tržní kapitalizace se každoročně obchoduje
• v každém z předchozích šesti měsíců obchoduje nejméně čtvrt milionu svých akcií
• většina jeho podílů v rukou veřejnosti
• nejméně půl roku od své původní veřejné nabídky
• Čtyři přímé čtvrtiny kladných vykázaných příjmů.

Mezi nimi jsou NYSE a NASDAQ seznam 5 900 společností (méně než to, že pokud je omezíte na přímé akcie, na rozdíl od hlavních společností s ručením omezeným a dalších subjektů). Ale samotné první kritérium toto číslo snižuje na 975 a vylučuje tak slavná jména jako AOL Inc (AOL) a Tupperware Brand Corp. (TUP). Přidejte několik dalších kritérií a snadno zjistíte, jak může S&P snížit na 500 akcií s velkými kapitály vhodných k zahrnutí. ( Více viz: Jaký je rozdíl mezi průmyslovým průměrem Dow Jones a S&P 500? )

Složitá matematika

Na rozdíl od Dow, které počítáte pouhým spočítáním cen akcií komponent a vynásobením konstantou, je S&P 500 složitější. Místo přidání cen akcií účastníků přidává S&P 500 tržní kapitalizaci společností upravenou o plováky. „Upraveno podle plováku“ znamená počítat pouze akcie, které máme k dispozici obyčejnému lidu, s výjimkou akcií držených vedením, vládami a jinými společnostmi. Existují stovky zdánlivě „veřejně obchodovaných“ společností, které udržují většinu svých akcií interně. ( Více viz: Jak se vypočítává hodnota S&P 500? )

Ukázaly dveře

S tolika komponenty a tak přísnými kritérii je S&P 500 dynamická. S&P Dow Jones Indices, dceřiná společnost společnosti McGraw Hill Financial, Inc. (MHFI), která určuje složky indexu, nemá pro lupiče malou trpělivost. Společnost United States Steel Corp. (X), jedna ze stovek průmyslových odvětví 20. století, byla na S&P 500 uvedena od svého založení. Ve skutečnosti v jednom okamžiku byla US Steel největší společností na světě. Bohužel, v letech to nepřineslo zisk. Když v roce 2013 klesla pod hranici 4 miliard dolarů, index ji zavedl a vytvořil prostor pro výrobce stavební hmoty Martin Marietta Materials Inc. (MLM). Pouze na Wall Street dává doba železná cestu do doby kamenné. ( Více viz: Kde najdu seznam všech zásob v S&P 500? )

Nízký obrat

Ale i technologicky zdatné společnosti musí splňovat seznam požadavků S&P 500 nebo zahynout. Společnost Advanced Micro Devices Inc. (AMD) je druhým největším výrobcem mikroprocesorů na světě, ale v roce 2013 také klesla z indexu. Opět kvůli emisím na trhu. Obrat v S&P 500 je nižší, než si myslíte - letos bylo nahrazeno pouze osm čísel:

Tento seznam vylučuje jednu instanci společnosti kupující společnost, kterou nahradila v indexu, a další společnosti, která odstraňuje velký kus sebe sama. Forest Labs, Beam a Life Technologies všechny koupily větší společnosti. Všichni zbývající bývalí členové indexu se stali oběťmi nízké kapitalizace. Obvykle, když k tomu dojde, je jedna společnost zařazena do indexu, ze kterého byla nahrazena její náhrada. Například Rowan zaujal místo Mallinckrodta na S&P MidCap 400.

Je tady přežívání? Jistě, ale v ekonomice vůbec existuje zkreslení přežití. Zbývající zásoby vzkvétají díky zbývajícím. Jedna studie dokonce tvrdí, že v průběhu desetiletí akcie vypuštěné z S&P 500 skončily nad jejich nahrazováním.

Sečteno a podtrženo

S&P 500 většinou neposkytuje informace, které se výrazně liší od srovnatelných indexů. Z velké části sleduje (nebo naopak) exkluzivnější Dow a inkluzivnější Russell 2000. S&P 500 představuje radostné médium druhu: dostatečně komplexní, aby naznačovalo relativní sílu nebo slabost větší ekonomiky, ale není tak vyčerpávající, aby obsahují příliš mnoho šumu se signálem. V souhrnu je index S&P 500 indexem - bellwetherem, který přijali analytici, tvůrci politik i běžní účastníci trhu. ( Více viz: Jak si mohu koupit fond S&P 500? )