Sekundární nabídka
Druhotnou nabídkou je prodej nových nebo úzce vlastněných akcií společností, která již provedla počáteční veřejnou nabídku (IPO). Existují dva typy sekundárních nabídek. Nezředěnou sekundární nabídkou je prodej cenných papírů, v nichž jeden nebo více hlavních akcionářů společnosti prodává všechny nebo velkou část svých podílů. Výnosy z tohoto prodeje jsou vypláceny akcionářům, kteří prodávají své akcie. Mezitím sekundární nabídka zahrnuje vytváření nových akcií a jejich nabídku na veřejný prodej.
Sekundární nabídky jsou někdy označovány jako následné nabídky nebo následné veřejné nabídky (FPO).
1:09Sekundární nabídka
Jak fungují sekundární nabídky
Počáteční veřejná nabídka (IPO) je považována za primární nabídku akcií veřejnosti. Někdy se společnost rozhodne zvýšit dodatečný vlastní kapitál vytvořením a prodejem více akcií v sekundární nabídce. Společnosti provádějí sekundární nabídky z různých důvodů. V některých případech může společnost jednoduše potřebovat získat kapitál na financování svého dluhu nebo nabytí. V jiných by se investoři společnosti mohli zajímat o nabídku na výplatu hotovosti ze svých podílů. Některé společnosti mohou také provádět následné nabídky, aby získaly kapitál na refinancování dluhu v době nízkých úrokových sazeb. Investoři by si měli být vědomi důvodů, které má společnost pro následnou nabídku, než do ní vloží své peníze.
Existuje několik hlavních rozdílů mezi nezředěnými sekundárními nabídkami a ředicími sekundárními nabídkami. Zředěné sekundární nabídky jsou také známé jako „následné nabídky“ nebo „následné nabídky“.
Klíč s sebou
- Sekundární nabídka je nabídka akcií po IPO.
- Získání kapitálu na financování dluhu nebo nabytí růstu je jedním z důvodů, proč společnosti provádějí sekundární nabídky.
- Zředěné nabídky vedou k nižším ziskům na akcii, protože se zvyšuje počet akcií v oběhu. Nedosilující nabídky vedou k nezměněnému EPS, protože nezahrnují uvádění nových akcií na trh.
Nedilicitní sekundární nabídky
Nedosilující sekundární nabídka nezředí akcie držené stávajícími akcionáři, protože se nevytvářejí žádné nové akcie. Emitující společnost nemusí mít vůbec prospěch, protože akcie jsou nabízeny k prodeji soukromými akcionáři, jako jsou ředitelé nebo jiní zasvěcenci (jako jsou rizikoví kapitalisté) usilující o diverzifikaci svých účastí. Zvýšení dostupných akcií obvykle umožňuje více institucím zaujmout netriviální pozice ve emitující společnosti, což může být přínosem pro obchodní likviditu akcií emitující společnosti. Tento druh sekundární nabídky je běžný v letech následujících po IPO, po ukončení blokovací doby.
Zředěné sekundární nabídky
Ředicí sekundární nabídka, známá také jako následná nabídka nebo následná nabídka, je, když společnost sama vytvoří a umístí na trh nové akcie, čímž zředí stávající akcie. K tomuto typu sekundární nabídky dochází, když představenstvo společnosti souhlasí s navýšením podílu akcií za účelem prodeje více vlastního kapitálu. Když se počet nesplacených akcií zvýší, způsobí to zředění zisků na akcii. Výsledný příliv hotovosti pomáhá při dosahování dlouhodobějších cílů společnosti nebo může být použit k splácení dluhu nebo finanční expanzi. Někteří akcionáři v krátkodobějším horizontu tuto událost nemohou považovat za pozitivní.
Ředicí sekundární nabídka obvykle vede k jakémukoli poklesu ceny akcií v důsledku zředění zisků na akcii, ale trhy mohou mít neočekávané reakce na sekundární nabídky. Například v lednu 2018 zaznamenala cena akcií společnosti CRISPR Therapeutics AG jednodenní nárůst o 17 procent poté, co společnost oznámila sekundární nabídku. Ačkoli přesný důvod pro rychlý nárůst nelze s jistotou vědět, analytici mají podezření, že to bylo proto, že investoři si mysleli, že oznámení signalizovalo něco většího v budoucnu, možná souvisí s plány společnosti na využití dalšího kapitálu k financování dalšího klinického vývoje.
Příklady sekundárních nabídek
V roce 2013 společnost Rocket Fuel oznámila, že v následné nabídce prodá dalších 5 milionů akcií. Silný čtvrtý čtvrtletí 2013 a touha vydělávat na vysoké ceně akcií zvýšením dalších finančních prostředků vedly k tomuto kroku. Společnost Rocket Fuel plánovala prodej 2 milionů akcií, přičemž stávající akcionáři prodali přibližně 3 miliony akcií. Kromě toho měli upisovatelé možnost zakoupit 750 000 akcií v následné nabídce.
Dohoda přišla na 34 dolarů za akcii. V měsíci následujícím po nabídce byly veřejné akcie společnosti oceněny na 44 USD. Ti, kteří koupili kapitál v následné nabídce, realizovali zisky téměř 30% za jediný měsíc.
Dalším příkladem následné nabídky je nabídka dceřiné společnosti Alphabet Inc. Google (GOOG), která provedla následnou nabídku v roce 2005. Původní veřejná nabídka společnosti Mountain View (IPO) byla provedena v roce 2004 pomocí metody Dutch Auction. Získala přibližně 2 miliardy dolarů za cenu 85 USD, což je spodní konec jejích odhadů. Naproti tomu nabídka navazující v roce 2005 zvýšila o 4 miliardy USD na 295 USD, což je cena akcií společnosti o rok později.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.