Polovodič
Polovodič je materiál, který se obvykle skládá z křemíku, který vede elektřinu více než izolátor, jako je sklo, ale méně než čistý vodič, jako je měď nebo hliník. Jejich vodivost a další vlastnosti lze změnit zavedením nečistot, které se nazývají dopingem, aby vyhovovaly specifickým potřebám elektronické součásti, ve které se nachází. Polovodiče, známé také jako polotovary nebo čipy, lze nalézt v tisících produktů, jako jsou počítače, smartphony, zařízení, herní hardware a lékařské vybavení.
Porozumění polovodičům
Polovodičová zařízení mohou zobrazovat řadu užitečných vlastností, jako je vykazování proměnného odporu, snadnější průchod proudu v jednom směru než ve druhém a reakce na světlo a teplo. Jejich skutečná funkce zahrnuje zesílení signálů, přepínání a přeměnu energie. Proto nacházejí široké uplatnění téměř ve všech průmyslových odvětvích a společnosti, které je vyrábějí a testují, jsou považovány za vynikající ukazatele zdraví celé ekonomiky.
Druhy polovodičů
Obecně řečeno, polovodiče spadají do čtyř hlavních kategorií produktů:
- Paměť: Paměťové čipy slouží jako dočasné sklady dat a předávají informace do a z mozků počítačových zařízení. Konsolidace trhu s pamětí pokračuje a ceny paměti jsou tak nízké, že si jen pár obrů, jako je Toshiba, Samsung a NEC, mohou dovolit zůstat ve hře.
- Mikroprocesory: Jedná se o jednotky centrálního zpracování, které obsahují základní logiku pro provádění úkolů. Dominance společnosti Intel v segmentu mikroprocesorů vytlačila téměř všechny ostatní konkurenty, s výjimkou Advanced Micro Devices, z běžného trhu a do menších výklenků nebo úplně různých segmentů.
- Komoditní integrovaný obvod: Někdy se nazývají „standardní čipy“, jsou vyráběny v obrovských dávkách pro účely běžného zpracování. Tento segment, kterému dominují velmi velcí asijští výrobci čipů, nabízí ziskové marže s břitvou, o které mohou soutěžit pouze největší polovodičové společnosti.
- Komplexní SOC: „Systém na čipu“ je v podstatě vše o vytvoření čipu integrovaného obvodu s možností celého systému. Trh se točí kolem rostoucí poptávky po spotřebitelských produktech, které kombinují nové funkce a nižší ceny. S pevně zavřenými dveřmi na trhu paměťových, mikroprocesorových a komoditních integrovaných obvodů je segment SOC patrně jediný, který má dost příležitostí přilákat širokou škálu společností.
klíčové jídlo s sebou
- Polovodič, který se nachází v tisících elektronických produktů, je materiál, který vede elektřinu více než izolátor, ale méně než čistý vodič.
- Existují čtyři základní typy polovodičů.
- Polovodičový průmysl žije - a umírá - jednoduchým vyznáním: menší, rychlejší a levnější.
- Investoři by měli mít na paměti, že odvětví polovodičů je vysoce cyklické odvětví, které podléhá pravidelným rozmachům a busty.
Polovodičový průmysl
Úspěch v polovodičovém průmyslu závisí na vytváření menších, rychlejších a levnějších produktů. Výhodou toho, že je malý, je, že na stejný čip lze umístit více energie. Čím více tranzistorů na čipu, tím rychleji dokáže svou práci. To vytváří tvrdou konkurenci v tomto odvětví a nové technologie snižují výrobní náklady na čip, takže během několika měsíců může cena nového čipu klesnout o 50%.
Toto dalo podnět pozorování volalo Mooreův zákon, který říká, že počet tranzistorů v hustém integrovaném obvodu se zdvojnásobí přibližně každé dva roky. Pozorování je pojmenováno po Gordonovi Moorovi, spoluzakladateli Fairchild Semiconductor a Intel, který psal referát popisující to v roce 1965. V současné době je období zdvojnásobení často uváděno jako 18 měsíců - údaj citovaný výkonným ředitelem Intel Davidem Houseem.
Výsledkem je, že výrobci čipů neustále vyvíjejí tlak, aby přijali s něčím lepším a ještě levnějším, než co definovalo nejmodernější teprve před několika měsíci. Polovodičové společnosti proto musí udržovat velké rozpočty na výzkum a vývoj. Sdružení IC Insights pro výzkum trhu s polovodiči uvedlo, že v roce 2017 vynaložilo největší 10 polovodičových společností průměrně 13, 0% tržeb na výzkum a vývoj, v rozmezí od 5, 2% do 24, 0% pro jednotlivé společnosti.
Polovodičové společnosti tradičně kontrolovaly celý výrobní proces, od návrhu po výrobu. Přesto mnoho výrobců čipů nyní deleguje stále více produkce na ostatní v oboru. Slévárenské společnosti, jejichž jediným předmětem podnikání je výroba, se nedávno dostaly do popředí a nabízejí atraktivní možnosti outsourcingu. Kromě sléváren začínají bobtnat i řady specializovaných designérů a testerů čipů. Čipové společnosti se objevují štíhlejší a efektivnější. Výroba čipů nyní připomíná gurmánskou restauraci, kde se šéfkuchaři sestaví tak, aby do směsi přidali správné koření.
V 80. letech žili výrobci čipů s výtěžky (počet provozních zařízení ze všech vyrobených) 10-30%. Aby byli výrobci čipů dnes konkurenceschopní, musí si udržet výnosy ve výši 80–90%. To vyžaduje velmi drahé výrobní procesy. Výsledkem je, že mnoho společností v oblasti polovodičů provádí design a marketing, ale rozhoduje se outsourcovat část nebo celou výrobu. Tyto společnosti, známé jako bezchybní výrobci čipů, mají vysoký růstový potenciál, protože nejsou zatíženy režijními náklady spojenými s výrobou nebo „výrobou“.
Investice do polovodičového průmyslu
Kromě investic do jednotlivých společností existuje několik způsobů, jak sledovat investiční výkonnost celého sektoru. Patří sem benchmarkový index PHLX Semiconductor Index, známý jako SOX, a jeho derivátové formy ve fondech obchodovaných na burze. Existují také indexy, které rozdělují toto odvětví na výrobce čipů a výrobce čipových zařízení. Ten vyvíjí a prodává stroje a další výrobky používané k navrhování a testování polovodičů.
Kromě toho jsou některé trhy v zámoří, jako je Tchaj-wan, Jižní Korea a v menší míře Japonsko, velmi závislé na polovodičích, a proto jejich indexy rovněž poskytují vodítka pro zdraví globálního průmyslu.
Zvláštní úvahy o investování do polovodičů
Pokud si polovodičoví investoři pamatují jednu věc, mělo by to být tak, že odvětví polovodičů je vysoce cyklické. Výrobci polovodičů často vidí cykly „rozmachu a vytržení“ založené na základní poptávce po výrobcích na bázi čipů. Když jsou časy dobré, ziskové marže mohou být pro výrobce čipu velmi vysoké; když však poptávka klesne, mohou ceny čipů dramaticky poklesnout a mít významný dopad na dodavatelské řetězce mnoha průmyslových odvětví.
Poptávka obvykle sleduje poptávku koncových zákazníků po osobních počítačích, mobilních telefonech a jiných elektronických zařízeních. Když jsou časy dobré, společnosti jako Intel a Toshiba nemohou vyrábět mikročipy dostatečně rychle, aby uspokojily poptávku. Když jsou časy těžké, mohou být naprosto brutální. Například pomalý prodej PC může poslat průmysl - a jeho ceny akcií - do ocasu.
Zároveň nemá smysl mluvit o „čipovém cyklu“, jako by to byla událost výjimečné povahy. I když jsou polovodiče stále srdcem komodit, jeho konečné trhy jsou tak četné - počítače, komunikační infrastruktura, automobilový průmysl, spotřební výrobky atd. - že je nepravděpodobné, že nadměrná kapacita v jedné oblasti povede celý dům dolů.
Rizika cyklickosti
Cyklickost odvětví může překvapivě poskytnout investorům určitý stupeň pohodlí. V některých jiných technologických odvětvích, jako je telekomunikační zařízení, si člověk nemůže být zcela jistý, zda jsou bohatství cyklické nebo sekulární. Naproti tomu si mohou být investoři téměř jisti, že se trh v určitém okamžiku změní v ne tak vzdálené budoucnosti.
Cyklickost sice nabízí určité pohodlí, ale také představuje riziko pro investory. Výrobci čipů se musí rutinně účastnit hazardních her s vysokým podílem. Velké riziko plyne ze skutečnosti, že společnostem může trvat mnoho měsíců, či dokonce let, než dojde k významnému rozvojovému projektu, aby zjistily, zda zasáhly jackpot, nebo to všechno vyhodily do vzduchu. Jednou z příčin zpoždění je propletená, ale roztříštěná struktura odvětví: Různé sektory vrcholí a zdola v různých časech. Například nízký bod pro slévárny často přichází mnohem dříve než u návrhářů čipů. Dalším důvodem je dlouhá dodací lhůta tohoto odvětví: Vývoj čipu nebo vybudování slévárny trvá roky, a ještě déle, než produkty vydělají peníze.
Polovodičové společnosti čelí klasickému hlavolamu, ať už jde o technologii, která řídí trh nebo trh, který tuto technologii řídí. Investoři by si měli uvědomit, že oba mají platnost pro polovodičový průmysl.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.