Definice hodnoty akcionáře
Hodnota pro akcionáře je hodnota dodaná majitelům kapitálu korporace z důvodu schopnosti vedení zvýšit prodej, výdělky a volný peněžní tok, což vede ke zvýšení dividend a kapitálových zisků pro akcionáře.
Hodnota akcionáře společnosti závisí na strategických rozhodnutích představenstva a vrcholového vedení, včetně schopnosti investovat rozumně a vytvářet zdravou návratnost investovaného kapitálu. Pokud se tato hodnota vytvoří, zejména v dlouhodobém horizontu, cena akcií se zvýší a společnost může akcionářům vyplatit větší dividendy v hotovosti. Zejména fúze mají tendenci způsobovat velké zvýšení hodnoty pro akcionáře.
Hodnota pro akcionáře se může stát problémem pro podniky, protože vytváření bohatství pro akcionáře ne vždy nebo stejně převádí na hodnotu pro zaměstnance nebo zákazníky korporace.
Základy hodnoty pro akcionáře
Zvyšující se hodnota akcionářů zvyšuje celkovou částku v části rozvahy pro akcionáře. Rozvahový vzorec je: aktiva, mínus závazky, rovná se vlastnímu kapitálu akcionářů a vlastní kapitál zahrnuje nerozdělený zisk nebo součet čistého zisku společnosti, mínus peněžní dividendy od počátku.
Faktoring v zisku na akcii
Pokud vedení přijme rozhodnutí, která každý rok zvyšují čistý příjem, může společnost vyplatit buď větší dividendu, nebo si ponechat zisk pro použití v podnikání. Zisk společnosti na akcii (EPS) je definován jako zisk dostupný společným akcionářům vydělený nevyčerpanými kmenovými akciemi a tento poměr je klíčovým ukazatelem hodnoty společnosti pro akcionáře. Když společnost může zvýšit příjmy, poměr se zvyšuje a investoři považují společnost za hodnotnější.
Jak hodnota aktiv využívá disky
Společnosti získávají kapitál na nákup aktiv a používají je k vytváření prodejů nebo investování do nových projektů s očekávanou pozitivní návratností. Dobře řízená společnost maximalizuje využití svých aktiv, aby mohla fungovat s menší investicí do aktiv.
Předpokládejme například, že instalatérská společnost používá k dokončení obytných prací nákladní automobil a vybavení a celkové náklady na tato aktiva jsou 50 000 USD. Čím více prodejů může instalatérská firma generovat pomocí nákladního automobilu a zařízení, tím větší je hodnota pro akcionáře, kterou podnik vytváří. Hodnotné společnosti jsou ty, které mohou zvýšit výdělky se stejným objemem aktiv v dolarech.
Případy, kdy peněžní tok zvyšuje hodnotu
Důležitým ukazatelem hodnoty pro akcionáře je také vytváření dostatečného přílivu hotovosti pro podnikání, protože společnost může provozovat a zvyšovat prodej bez nutnosti půjčovat peníze nebo vydávat více akcií. Firmy mohou zvýšit peněžní tok rychlou přeměnou zásob a pohledávek na hotovostní sbírky.
Míra výběru hotovosti se měří pomocí ukazatelů obratu a společnosti se pokoušejí zvýšit prodej bez nutnosti provádět více zásob nebo zvyšovat průměrnou částku pohledávek v dolarech. Vysoká míra obratu zásob i obratu na účtech zvyšuje hodnotu pro akcionáře.
Klíč s sebou
- Hodnota pro akcionáře je hodnota přidělená akcionářům ve společnosti na základě schopnosti firmy udržet a růst zisků v průběhu času.
- Zvyšující se hodnota akcionářů zvyšuje celkovou částku v části rozvahy pro akcionáře.
- Právní rozhodnutí naznačují, že maximum pro zvýšení hodnoty pro akcionáře, ve skutečnosti, praktický mýtus - ve skutečnosti neexistuje žádná zákonná povinnost maximalizovat zisky z řízení korporace.
Mýtus maximalizace hodnoty pro akcionáře?
Obecně se rozumí, že ředitelé a vedení společnosti mají povinnost maximalizovat hodnotu pro akcionáře, zejména pro veřejně obchodované společnosti. Právní rozhodnutí však naznačují, že tato společná moudrost je ve skutečnosti praktickým mýtem - ve skutečnosti neexistuje žádná zákonná povinnost maximalizovat zisky při řízení korporace.
Tuto myšlenku lze do značné míry vysledovat až nadměrné účinky jediného zastaralého a široce nepochopeného rozhodnutí rozhodnutím nejvyššího soudu v Michiganu z roku 1919 v Dodge v. Ford Motor Co., které se týkalo zákonné povinnosti ovládajícího většinového akcionáře, pokud jde o menšinovým akcionářem a ne o maximalizaci hodnoty pro akcionáře. Právní a organizační vědci jako Lynn Stout a Jean-Philippe Robé se podrobně zabývali tímto mýtem.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.