Definice nákladů flotace

Co jsou flotační náklady?

Flotační náklady vznikají veřejně obchodované společnosti, když vydává nové cenné papíry, a zahrnují náklady, jako jsou poplatky za upisování, poplatky za právní služby a registrační poplatky. Společnosti musí zvážit dopad těchto poplatků na to, kolik kapitálu mohou získat z nového vydání. Náklady na flotaci, očekávaná návratnost vlastního kapitálu, výplata dividend a procento výnosu, který si společnost podle očekávání ponechá, jsou součástí rovnice pro výpočet nákladů společnosti na nový vlastní kapitál.

1:17

Porozumění a výpočet nákladů flotace

Vzorec Float v New Equity Is

Rovnice pro výpočet flotačních nákladů nového vlastního kapitálu pomocí míry růstu dividend je:

Míra růstu dividend = D1P ∗ (1-F) + g \ text {Míra růstu dividend} = \ frac {D_1} {P * \ left (1-F \ right)} + gMíra růstu dividend = P ∗ (1− F) D1 + g

Kde:

• D ₁ = dividenda v následujícím období
• P = emisní cena jedné akcie
• F = poměr nákladů na flotaci k emisní ceně akcií
• g = míra růstu dividend

Co vám říkají flotační náklady?

Společnosti získávají kapitál dvěma způsoby: dluhem prostřednictvím dluhopisů a půjček nebo vlastním kapitálem. Některé společnosti upřednostňují vydávání dluhopisů nebo získání půjčky, zejména pokud jsou nízké úrokové sazby, a to zejména proto, že úrok zaplacený z mnoha dluhů je daňově uznatelný, zatímco kapitálové výnosy nejsou. Ostatní společnosti upřednostňují kapitál, protože nemusí být splaceny; prodej vlastního kapitálu však také znamená vzdání se vlastnického podílu ve společnosti.

S vydáním nového vlastního kapitálu nebo nově vydaného kmenového kapitálu jsou spojeny flotační náklady. Patří sem náklady jako investiční bankovnictví a právní poplatky, účetní a auditorské poplatky a poplatky placené na burze cenných papírů za účelem výpisu akcií společnosti. Rozdíl mezi náklady na existující kapitál a náklady na nový kapitál jsou náklady na flotaci.

Flotační náklady jsou vyjádřeny jako procento emisní ceny a jsou zahrnuty do ceny nových akcií jako snížení. Společnost často použije výpočet váženého kapitálu (WACC), aby určila, jaký podíl jejího financování by měl být získán z nového vlastního kapitálu a jakou část z dluhu.

Klíč s sebou

• Flotační náklady jsou náklady, které společnosti vzniknou při vydávání nových akcií.
• Flotační náklady způsobují, že nové kapitálové náklady jsou vyšší než stávající.
• Analytici tvrdí, že náklady na flotaci jsou jednorázovým nákladem, který by měl být upraven z budoucích peněžních toků, aby navždy nadhodnocoval kapitálové náklady.

Příklad výpočtu nákladů flotace

Předpokládejme například, že společnost A potřebuje kapitál a rozhodne se získat 100 milionů dolarů v kmenových akciích za 10 USD na akcii, aby splnila své kapitálové požadavky. Investiční bankéři obdrží 7% získaných prostředků. Společnost A vyplatí příští rok dividendy na akcii ve výši 1 $ a očekává se, že příští rok dividendy zvýší o 10%.

S použitím těchto proměnných se náklady na nový vlastní kapitál vypočítají podle následující rovnice:

• ($ 1 / (10 $ * (1-7%)) + 10%

Odpověď je 20, 7%. Pokud analytik nepředpokládá žádné flotační náklady, je odpovědí cena stávajícího vlastního kapitálu. Náklady na existující vlastní kapitál se vypočítají podle následujícího vzorce:

• ($ 1 / (10 $ * (1-0%)) + 10%

Odpověď je 20, 0%. Rozdíl mezi náklady na nový kapitál a náklady na existující kapitál jsou náklady na flotaci, což je (20, 7–20, 0%) = 0, 7%. Jinými slovy, náklady na flotaci zvýšily náklady na novou emisi akcií o 0, 7%.

Omezení používání flotačních nákladů

Někteří analytici tvrdí, že zahrnutí flotačních nákladů do nákladů společnosti na kapitál znamená, že flotační náklady jsou stálým nákladem a navždy nadhodnocují kapitálové náklady firmy. Ve skutečnosti firma zaplatí flotační náklady jednou po vydání nového kapitálu. Aby to bylo vyváženo, někteří analytici upravují peněžní toky společnosti o náklady na flotaci.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Pochopení volného peněžního toku do vlastního kapitálu Volný peněžní tok do vlastního kapitálu (FCFE) je měřítkem toho, kolik peněz lze vyplatit akcionářům vlastního kapitálu společnosti po zaplacení všech nákladů, reinvestic a dluhů. více Porozumění modelu růstu Gordon Model růstu Gordon (GGM) se používá k určení vnitřní hodnoty akcie na základě budoucí řady dividend, které rostou konstantní rychlostí. více Náklady na kapitál: Co potřebujete vědět Cena kapitálu je požadovaná návratnost, kterou společnost potřebuje, aby mohla provést projekt kapitálového rozpočtování, jako je například výstavba nové továrny. více D diskontní diskontní model - DDM Dividendový diskontní model (DDM) je systém pro oceňování akcií pomocí predikovaných dividend a jejich diskontování zpět na současnou hodnotu. více Jak vypočítat vážený průměr nákladů kapitálu - WACC Vážený průměr nákladů kapitálu (WACC) je výpočet nákladů podniku na kapitál, ve kterém je každá kategorie kapitálu úměrně vážena. Do výpočtu WACC jsou zahrnuty všechny zdroje kapitálu, včetně kmenových akcií, upřednostňovaných akcií, dluhopisů a jiných dlouhodobých dluhů. více Dozvědět se o míře růstu dividend Míra růstu dividend je roční anualizovaná procentní sazba růstu dividendy dané akcie v průběhu času. více partnerských odkazů