Pravidlo krátkého prodeje
Pravidlem krátkého prodeje bylo obchodní nařízení Komise pro cenné papíry a burzy (SEC), které omezovalo prodej krátkých zásob akcií na pokles tržní ceny akcií.
Pochopení pravidla krátkého prodeje
Podle pravidla krátkého prodeje se šortky mohly obchodovat za nebo nad poslední obchodovanou cenou cenného papíru, pokud byl poslední pohyb cen vzestupný. Až na omezené výjimky zakazovalo obchodování šortků s poklesem ceny akcií. Pravidlo bylo také známé jako pravidlo plus-tick, pravidlo tick-test nebo uptick Rule.
Toto pravidlo vstoupilo v platnost v roce 1938 a bylo SEC zrušeno v roce 2007, což umožnilo krátký prodej (pokud je to možné) při jakémkoli cenovém klíčení na trhu, ať už nahoru nebo dolů. V roce 2010 však SEK přijala alternativní pravidlo upticku. Nevztahuje se na všechny cenné papíry a omezení obchodování s downticky jsou obecně omezena pouze za přesně definovaných okolností, jako například v případě, že cena cenného papíru klesla o 10% nebo více od závěrečné ceny z předchozího dne.
Historie pravidla krátkého prodeje
SEC přijala pravidlo krátkého prodeje během Velké hospodářské krize v reakci na rozšířenou praxi, kdy akcionáři sdružovali svůj kapitál a zkrácené akcie, v naději, že ostatní akcionáři budou také rychle panikařit a prodávat své akcie. Konspirující akcionáři by pak mohli koupit více cenných papírů za sníženou cenu, ale učinili by to tak, že v krátkodobém horizontu ještě více sníží hodnotu akcií a sníží bohatství bývalých akcionářů.
SEC začala zkoumat možnost vyloučení pravidla krátkého prodeje po decimalizaci hlavních burz na počátku roku 2000. Vzhledem k tomu, že se změny klíšťat zmenšovaly v důsledku změny z frakcí a americké akciové trhy se staly stabilnějšími, bylo pociťováno, že omezení již není nutné.
SEC provedla v roce 2003 testovací program zásob, aby zjistila, zda by odstranění pravidla pro krátký prodej nemělo negativní dopady. Po přezkoumání výsledků bylo rozhodnuto, že pravidlo již nemusí existovat, a v roce 2007 bylo zrušeno. Nicméně, nahé zkratky - prodejní akcie krátké, které neexistují nebo nemohou být ověřeny - jsou stále nezákonné.
Spor kolem ukončení pravidla krátkého prodeje
K upuštění od pravidla krátkého prodeje došlo se značnou kontrolou a kontroverzí, v neposlední řadě proto, že těsně předcházelo finanční krizi v roce 2008. SEK otevřela možnost opětovného zavedení pravidla pro krátký prodej na veřejné připomínky a přezkum. Jak již bylo zmíněno, SEK přijala alternativní pravidlo upticku omezující krátký prodej v případě selhání v roce 2010 o 10% nebo více.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.