Možnost šíření
Spreadová opce je druh opce, která odvozuje její hodnotu z rozdílu nebo rozpětí mezi cenami dvou nebo více aktiv. Kromě jedinečného typu podkladového aktiva - rozpětí - tyto možnosti fungují podobně jako jakýkoli jiný typ vanilkové opce.
Všimněte si, že možnost rozpětí není stejná jako rozpětí možností. Posledně jmenovaná je strategie, která obvykle zahrnuje dvě nebo více možností na stejném základním aktivu.
Klíč s sebou
- Možnost rozpětí funguje jako varianta vanilky, ale podkladem je spíše rozpětí cen než cena jednotlivě.
- Použitým cenovým rozpětím může být mimo jiné rozpětí mezi spotovými a termínovými cenami (základ), mezi úrokovými sazbami nebo mezi měnami.
- Možnosti šíření se obvykle obchodují na mimoburzovním trhu (OTC).
Jak fungují možnosti šíření
Rozpětí lze zapisovat na všechny typy finančních produktů, včetně akcií, dluhopisů a měn. Zatímco některé typy spreadových opcí obchodují na velkých burzách, jejich primárním obchodním místem je mimoburzovní (OTC).
Některé typy komoditních spreadů umožňují obchodníkovi získat expozici vůči výrobnímu procesu komodity, konkrétně rozdíl mezi vstupy a výstupy. Nejvýznamnějšími příklady těchto výrobních spreadů jsou crack, crush a iskra, které měří zisky na trhu s ropou, sójou a elektřinou.
Podkladovými aktivy ve výše uvedených příkladech jsou různé komodity. Varianty rozpětí se však mohou vztahovat také na rozdíly mezi cenami stejného obchodování s komoditami na dvou různých místech (lokální spready) nebo různých tříd (kvalitativní spready).
Podobně může být rozpětí mezi cenami stejné komodity, ale ve dvou různých časových okamžicích (kalendářní rozpětí). Dobrým příkladem by byla možnost rozšíření marcové futures a červnové futures se stejným podkladovým aktivem.
Použití možnosti šíření
Na trhu s energií je šíření trhlin rozdíl mezi hodnotou rafinovaných produktů - topného oleje a benzínu - a cenou vstupu - ropy. Když obchodník očekává, že se trhliny rozšíří, věří, že rafinérské marže porostou, protože ceny ropy jsou slabé a / nebo poptávka po rafinovaných produktech je silná. Obchodník může spíše než koupit rafinované produkty a prodávat ropu, může si jednoduše koupit kupní opci na crack spread.
Podobně se obchodník domnívá, že vztah mezi futures na pšenici v blízkém měsíci a pozdějšími futures na pšenici se v současné době obchoduje výrazně nad svým historickým rozpětím. Mohlo by to být způsobeno anomáliemi v nákladech na přenášení, povětrnostními vzory nebo nabídkou a / nebo poptávkou. Obchodník může spread prodat v naději, že jeho hodnota se brzy vrátí k normálu. Nebo si může koupit variantu put spread k dosažení stejného cíle, ale za mnohem nižší počáteční náklady.
Strategie šíření možností
Pamatujte, že spreadové opce, které jsou specifickými derivátovými smlouvami, nejsou rozpětí opcí, což jsou strategie používané při obchodování s opcemi. Protože však možnosti spreadů fungují jako většina ostatních vanilkových opcí, může obchodník následně uplatnit spread spreadů na možnosti spreadů - kupovat a prodávat různé opce na základě stejného podkladového spreadu.
Všechny opce dávají držiteli právo, nikoli však povinnost, koupit nebo prodat konkrétní podkladové aktivum za konkrétní cenu k určitému datu nebo k určitému datu. Podkladem je zde rozdíl v ceně dvou nebo více aktiv. Kromě toho jsou teoreticky možné všechny strategie, od spreadů býčího volání po železné kondory. Výzva spočívá v tom, že trh s těmito exotickými možnostmi není tak robustní jako trh s vanilkami. Hlavními výjimkami by byly crack and crush spread options, které obchodují na CME Group, takže trhy jsou spolehlivější. Proto jsou tyto možnosti strategií snadněji dostupné.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.