Straddle vs. Strangle: Jaký je rozdíl?

Straddles a strangles jsou strategie opcí, které umožňují investorovi těžit z významných pohybů v ceně akcií, ať už se akcie pohybují nahoru nebo dolů. Oba přístupy spočívají v nákupu stejného počtu hovorů a prodejních opcí se stejným datem vypršení platnosti. Rozdíl je v tom, že uškrtit mají dvě různé stávkové ceny, zatímco kolébka má společnou stávkovou cenu.

Opce jsou druh derivátového zabezpečení, což znamená, že cena opcí je ve své podstatě spojena s cenou něčeho jiného. Pokud kupujete opční smlouvu, máte právo, nikoli však povinnost nakupovat nebo prodávat podkladové aktivum za stanovenou cenu k určitému datu nebo před ním. Call opce dává investorovi právo nakupovat akcie a put opce dává investorovi právo prodávat akcie. Realizační cena opční smlouvy je cena, za kterou lze podkladovou akci koupit nebo prodat. Aby bylo možné pozici uplatnit za účelem zisku, musí akcie vzrůst nad tuto cenu u volání nebo klesnout pod nabídku.

Klíč s sebou

• Straddles a strangles jsou strategie opcí, které investoři využívají k tomu, aby těžit z významných pohybů v ceně akcií, bez ohledu na směr.
• Straddles jsou užitečné, když není jasné, jakým směrem se může cena akcií pohybovat, takže je investor chráněn bez ohledu na výsledek.
• Škrtí jsou užitečné, když si investor myslí, že je pravděpodobné, že se akcie budou pohybovat tak či onak, ale chtějí být chráněny jen pro případ.
• Existují složité daňové zákony, které musí investoři pochopit ohledně účtování zisků a ztrát v důsledku obchodování s opcemi.

Straddle

Obtížný obchod je pro obchodníka jedním ze způsobů, jak profitovat z pohybu cen podkladového aktiva. Řekněme, že společnost je naplánována na zveřejnění svých nejnovějších výdělků za tři týdny, ale nemáte tušení, zda budou zprávy dobré nebo špatné. Tyto týdny před vydáním zprávy by bylo vhodné vstoupit do rozkročit, protože když budou zveřejněny výsledky, akcie se pravděpodobně budou pohybovat výrazně výše nebo níže.

Předpokládejme, že akcie se v dubnu obchodují za 15 USD. Předpokládejme, že opce na volání v hodnotě 15 $ za červen má cenu 2 $, zatímco cena opce s prodejem 15 $ za červen je 1 $. Spor je dosažen nákupem hovoru i prodeje za celkem 300 $: (2 $ + 1 $) x 100 akcií za opční smlouvu = 300 $. Tato hodnota se zvyšuje, pokud se akcie pohybují výše (kvůli možnosti dlouhého volání) nebo pokud akcie klesají (kvůli možnosti dlouhodobého prodeje). Zisky budou realizovány, pokud se cena akcie pohybuje o více než 3 $ za akcii v obou směrech.

Uškrtit

Dalším přístupem k možnostem je škrtící pozice. Zatímco straddle nemá směrovou zaujatost, uškrtí se, když investor věří, že akcie mají větší šanci pohybovat se určitým směrem, ale přesto by chtěli být chráněny v případě negativního pohybu.

Řekněme například, že věříte, že výsledky společnosti budou pozitivní, což znamená, že potřebujete méně ochrany před nevýhodami. Místo nákupu opce s prodejní cenou 15 USD za 1 USD se možná možná podíváte na nákup stávky 12, 50 $, která má cenu 0, 25 $. Tento obchod by stál méně než straddle a také by vyžadoval méně pohybu nahoru, abyste se mohli vyrovnat. Pokud použijete možnost putování s nižším úderem v tomto uškrcení, bude vás stále chránit před extrémní nevýhodou a zároveň vás bude v lepším postavení, abyste získali pozitivní oznámení.

4 možnosti strategie vědět

Zvláštní úvahy

Pochopení toho, jaké daně musí být za opce placeny, je vždy komplikované a každý investor používající tyto strategie musí znát zákony o vykazování zisků a ztrát.

IRS Pub. 550: Kapitálové zisky a ztráty: Straddles poskytuje přehled. Investoři se zejména budou chtít podívat na pokyny týkající se „kompenzačních pozic“, které vláda popisuje jako „pozici, která podstatně snižuje jakékoli riziko ztráty, kterou můžete mít z držení jiné pozice.“

Někdy by obchodníci s některými možnostmi manipulovali s daňovými mezerami, aby zpožděli platit daně z kapitálových výnosů - strategie již není povolena. Dříve by obchodníci vstupovali do kompenzačních pozic a do konce roku uzavírali ztrátu, aby měli prospěch z vykázání daňové ztráty; současně by nechali vítěznou stranu obchodu zůstat otevřenou až do následujícího roku, čímž by zpozdili placení daní z jakýchkoli zisků.

Vzhledem k tomu, že daňová pravidla jsou složitá, musí každý investor, který se zabývá možnostmi, spolupracovat s daňovými profesionály, kteří rozumí složitým zákonům.

Aktuální „pravidla odkladu ztráty“ v Pub. 550 říká, že jednotlivec může odečíst ztrátu z pozice pouze do té míry, že ztráta je více než jakýkoli neuznaný zisk, který má osoba otevřená na započítávání pozic. Jakékoli „nevyužité ztráty jsou považovány za utrpěné v příštím daňovém roce.“

Existuje více pravidel pro kompenzaci pozic a jsou složitá a občas aplikována nekonzistentně. Obchodníci s opcemi musí také zvážit pravidla pro odklad ztráty při praní, která by se vztahovala na obchodníky, kteří používají také sedla a škrticí klapky.

Pravidla byla stanovena IRS - jak je uvedeno v IRS Pub. 550: Kapitálové zisky a ztráty: Prodej z praní - odradit investory od pokusu o odpočet daně z obchodu prodaného za prodej praní. K umývání dochází, když osoba prodává nebo obchoduje se ztrátou a poté, buď 30 dní před nebo po prodeji, koupí „v podstatě identickou“ akcii nebo cenný papír nebo koupí smlouvu nebo možnost koupě akcie nebo cenného papíru. K umývání dochází také tehdy, když jednotlivec prodá majetek, a poté manžel nebo společnost provozovaná jednotlivcem koupí „v podstatě identickou“ akcii nebo cenný papír.