Uškrtit
Uškrtením je opční strategie, kdy investor drží pozici jak v call, tak v put opci s různými realizačními cenami, ale se stejným datem expirace a podkladovým aktivem. Uškrtit je dobrá strategie, pokud si myslíte, že základní zabezpečení zažije v blízké budoucnosti velký pohyb cen, ale nejste si jisti správným směrem. Je však výhodné, zejména pokud se cena aktiva prudce pohybuje.
Uškrtit je podobné straddle, ale používá možnosti za různé stávkové ceny, zatímco staddle používá hovor a je za stejnou stávkovou cenu.
Klíč s sebou
- Strangle je populární strategie opcí, která zahrnuje držení hovoru i vložení stejného podkladového aktiva.
- Uškrtit zahrnuje investory, kteří si myslí, že se aktivum bude pohybovat dramaticky, ale nejsou si jisti tímto směrem.
- Uškrtit je ziskové, pouze pokud podkladové aktivum prudce kolísá v ceně.
Uškrtit
Jak funguje uškrtit?
Škrtí se ve dvou podobách:
- V dlouhém úšklebku - běžnější strategii - investor současně kupuje volání bez peněz a prodejní opce bez peněz. Stávková cena call opce je vyšší než aktuální tržní cena podkladového aktiva, zatímco prodejní cena má realizační cenu, která je nižší než tržní cena aktiva. Tato strategie má velký ziskový potenciál, protože call opce má teoreticky neomezený růst, pokud podkladové aktivum roste v ceně, zatímco put opce může profitovat, pokud podkladové aktivum klesne. Riziko obchodu je omezeno na prémii zaplacenou za obě možnosti.
- Investor, který krátce uškrtí, současně prodá hovor bez peněz a hovor bez peněz. Tento přístup je neutrální strategií s omezeným potenciálem zisku. Krátké škrtící zisky, když cena podkladové akcie obchoduje v úzkém rozmezí mezi zlomovými body. Maximální zisk je ekvivalentem čisté prémie obdržené za napsání těchto dvou opcí, snížené o obchodní náklady.
Strangle vs. Straddle
Strangles a straddles jsou podobné strategie opcí, které umožňují investorům profitovat z velkých pohybů směrem nahoru nebo dolů. Dlouhé rozpětí však zahrnuje souběžné nákupy za peněžní volání a prodej opcí - kde je realizační cena shodná s tržní cenou podkladového aktiva - spíše než opce na peníze. Krátký rozkročit se je podobný krátkému škrtení, s omezeným ziskovým potenciálem, který je ekvivalentní prémii vybírané z psaní při peněžních hovorech a prodejních opcích.
Se straddle, investor profituje, když cena cenného papíru stoupne nebo klesne z realizační ceny jen o částku vyšší, než jsou celkové náklady na prémii. Nevyžaduje tak velký cenový skok. Nákup škrtícího ústrojí je obecně levnější než obkročmo - nese však větší riziko, protože podkladové aktivum musí udělat větší krok, aby generovalo zisk.
Klady
Výhody plynoucí z pohybu aktiv v obou směrech
Levnější než jiné možnosti strategií, jako jsou rozkoly
Neomezený potenciál zisku
Nevýhody
Vyžaduje velkou změnu ceny aktiv
Může nést více rizik než jiné strategie
Příklad skutečného světa uškrtit
Pro ilustraci řekněme, že Starbucks (SBUX) v současné době obchoduje za 50 USD za akcii. Aby se využila strategie uškrcení opce, obchodník vstupuje do dvou opčních pozic, jednoho hovoru a jednoho. Hovor má stávku 52 $ a prémie je 3 $, za celkovou cenu 300 $ (3 $ 100 akcií). Opce s prodejem mají realizační cenu 48 USD a prémií je 2, 85 USD za celkové náklady 285 USD (2, 85 $ x 100 akcií). Obě možnosti mají stejné datum vypršení platnosti.
Pokud cena akcie zůstane mezi 48 a 52 USD po celou dobu životnosti opce, bude ztráta pro obchodníka 585 $, což je celková cena těchto dvou opčních smluv (300 $ + 285 $).
Řekněme však, že akcie společnosti Starbucks mají určitou volatilitu. Pokud cena akcií skončí na 40 USD, platnost opce na výzvu vyprší bezcenné a ztráta na této možnosti bude 300 USD. Opce s putem však získaly hodnotu a pro tuto opci dosáhly zisku 715 $ (1 000 $ mínus počáteční náklady na opci o 285 $). Proto je celkový zisk pro obchodníka 415 $ (zisk 715 $ - ztráta 300 $).
Pokud cena vzroste na 55 $, opce s putem vyprší bezcenné a způsobí ztrátu 285 $. Možnost volání přináší zisk 200 $ (hodnota 500 $ - cena 300 $). Když se zohlední ztráta z prodejní opce, dojde k obchodu se ztrátou 85 $ (zisk 200 $ - 285 $), protože pohyb cen nebyl dostatečně velký, aby kompenzoval náklady na opce. Operativní koncept je pohyb dostatečně velký. Pokud by společnost Starbucks zvýšila cenu 10 USD na 60 USD za akcii, celkový zisk by opět činil 415 $ (hodnota 1 000 $ - 300 USD za prémii za opci na volání - 285 USD za vyplacenou prodejní opci).
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.