Strip Bonds Defined
Pásový dluhopis je dluhopis, ve kterém jsou jak platby jistiny, tak pravidelné platby kupónů - které byly odstraněny - prodávány samostatně. Pásová vazba je také známa jako vazba s nulovým kupónem.
Rozdělení dluhopisů
Konvenční dluhopis je takový, který pravidelně vyplácí úroky držitelům dluhopisů, kteří dostávají splacení za svou hlavní investici, když je dluhopis splatný. Tito investoři dostávají úrokové příjmy, známé jako kupóny, z těchto dluhopisů, které lze zakoupit za nominální hodnotu, se slevou nebo za prémii. Ne všechny dluhopisy však platí úroky. Tyto vazby jsou označovány jako pásové vazby.
Pásový dluhopis má své kupóny a jistinu vyzvednut a prodán samostatně investorům jako nové cenné papíry. Investiční banka nebo obchodník obvykle nakoupí dluhový nástroj a „stripuje“ jej, čímž oddělí kupóny od částky jistiny, která je známá jako zbytek. Kupóny a zbytky vytvářejí nabídku nových dluhopisů, které se prodávají samostatně investorům. Pásový dluhopis nemá žádné reinvestiční riziko, protože neexistují žádné platby před splatností.
Protože držitelé proužků neobdrží dodatečný příjem prostřednictvím výplaty úroků, dluhopisy se obvykle obchodují s hlubokou slevou na par. Tržní cena pásového dluhopisu odráží úvěrový rating emitenta a současnou hodnotu částky splatnosti, která je určena dobou do splatnosti a převládajícími úrokovými sazbami v ekonomice - čím dále od data splatnosti, tím nižší je současná hodnota, a naopak. Čím nižší jsou úrokové sazby v ekonomice, tím vyšší je současná hodnota pásového dluhopisu a naopak. Současná hodnota dluhopisu bude značně kolísat se změnami převládajících úrokových sazeb, protože pro stabilizaci hodnoty neexistují žádné pravidelné platby úroků. V důsledku toho je dopad fluktuací úrokových sazeb na pásové dluhopisy, známý jako doba trvání dluhopisů, větší než dopad na dluhopisy s kupónem.
V den splatnosti je investorovi vyplacena částka rovnající se jmenovité hodnotě dluhopisu. Rozdíl mezi kupní cenou dluhopisu a jmenovitou hodnotou při splatnosti představuje výnos investora z dluhopisu. Předpokládejme například, že investor dnes kupoval zbytkový dluhopis za 3 200 $. Dluhopis má nominální hodnotu 5 000 $ a je připraven zrát za 5 let. Při splatnosti bude návratnost zbytkového dluhopisového dluhopisu 5 000 - 3 200 USD = 1 800 USD.
Uvažujme jiného investora, který kupon koupil, místo zbytku. Investor obdrží jeden z původních pololetních úroků nebo výplat kupónu. Pokud je kuponová sazba na dluhopisu 4%, lze úrokovou platbu, která má být přijata dvakrát (protože se jedná o pololetní splátkový kalendář), vypočítat jako (4% / 2) x 5 000 $ = 100 USD. Investor zaplatí (3 200 $ / 5 000 $) x 100 $ = 64 $. Její návratnost při splatnosti tedy bude $ 100 - $ 64 = $ 36.
Pokud je dluhopis držen do splatnosti, získaný výnos je zdanitelný jako úrokový výnos. Přestože držitel dluhopisu nezískává úrokové příjmy, stále je povinen každoročně hlásit fantomové nebo imputované úroky z dluhopisu službě IRS (Internal Revenue Service). Částka úroku, kterou musí investor požadovat a platit daně z pásového dluhopisu každý rok, zvyšuje nákladovou základnu dluhopisu. Pokud je dluhopis prodán před splatností, může dojít k kapitálovému zisku nebo ztrátě.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.