Top 4 nejskandalističtější obchodování s vnitřními penězi

Spolehlivé obchodování je součástí amerického trhu od doby, kdy William Duer použil svou funkci asistenta ministra financí na vedení svých nákupů dluhopisů na konci 17. století. V tomto článku se podíváme na některé významné případy zasvěcených obchodů.

1. Albert H. Wiggin: Millionaire Market Crash Millionaire

Během Roaringových dvacátých let mnoho odborníků z Wall Street, a dokonce i někteří z široké veřejnosti, věděli, že Wall Street je zmanipulovaná hra provozovaná výkonnými investičními fondy. Lidé trpící nedostatkem odhalení a epidemií manipulativních fám, věřili, že raketové investování a investování do hybnosti byly jedinými životaschopnými strategiemi, jak dosáhnout zisku. Bohužel mnoho investorů zjistilo, že kabáty, na kterých jezdili, byly ve skutečnosti kouřovými clonami pro skryté objednávky, které je nechávaly držet v pytli. Přesto, zatímco trh neustále rostl a nahoru, byly tyto neúspěchy vnímány jako malá cena, kterou je třeba zaplatit, aby se později mohla dostat do velké hry. V říjnu 1929 byla velká hra odhalena jako další kouřová clona.

Po havárii byla veřejnost zraněna, naštvaná a hladová po pomstě. Albert H. Wiggin, uznávaný šéf Chase National Bank, se zdál být nepravděpodobným cílem, dokud nebylo odhaleno, že zkrátil 40 000 akcií své vlastní společnosti. Je to jako sázka na boxera na jeho soupeře - vážný střet zájmů.

Pomocí zcela vlastněných rodinných korporací zakryl obchody, Wiggin si vybudoval pozici, která mu dala zvláštní zájem na vedení jeho společnosti do země. V roce 1929 neexistovala žádná specifická pravidla proti zkratování vaší vlastní společnosti, takže Wiggin legálně vydělal 4 miliony dolarů z havárie v roce 1929 a následného otřesení akcií Chase.

V té době to bylo nejen legální, ale Wiggin také od banky přijal doživotní důchod ve výši 100 000 dolarů ročně. Později odmítl důchod, když veřejné protesty rostly příliš hlasitě, než aby je ignorovaly. Wiggin nebyl sám ve svém nemravném chování a podobné odhalení vedlo k revizi zákona o cenných papírech z roku 1933, která byla mnohem přísnější k obchodování zasvěcených osob. Bylo to přezdívka „Wiggin Act“.

2. Levine, Siegel, Boesky a Milken: The Pack of Precognition Rat Pack

Jeden z nejznámějších případů zasvěcených obchodů vytvořil jména domácností Michaela Milkena, Dennise Levineho, Martina Siegela a Ivana Boeského. Milken získal největší pozornost, protože byl největším cílem Komise pro cenné papíry (SEC), ale právě pavouk ve středu webu byl vlastně Boesky.

Boesky byl arbitrem v polovině 80. let s neuvěřitelnou schopností vybrat potenciální cíle převzetí a investovat před provedením nabídky. Když přišla osudová nabídka, akcie cílové firmy by se zvýšily a Boesky by prodal své akcie za zisk. Někdy si Boesky koupil pouhé dny, než byla zveřejněna nevyžádaná nabídka - předzvěst soupeřící s mentálními silami ohýbače lžíce Uri Gellerové.

Podobně jako Geller se ukázalo, že Boeskyovo předpovědi byly podvody. Spíše než udržovat průběžnou tabulku všech veřejně obchodovaných firem, které obchodují s dostatečnou slevou ke svým skutečným hodnotám, aby přilákaly nabídky a investovaly do nejpravděpodobnější skupiny, Boesky šel přímo ke zdroji - fúzi a akvizice zbraní hlavních investiční banky. Boesky zaplatil Levine a Siegel za informace před převzetím, které vedly jeho předvídavé nákupy. Když Boesky zasáhl domov v téměř 80-ti letech 20. století - Getty Oil, Nabisco, Gulf Oil, Chevron (NYSE: CVX), Texaco - lidé v SEC se stali podezřelými.

K přestávce SEC došlo, když byla Merrill Lynch vyklápěna, že někdo ve firmě unikl informací, a v důsledku toho byl odhalen Levinův švýcarský bankovní účet. SEC se valila Levine a on se vzdal Boeskyho jména. Sledováním Boesky, zejména během fiaska Getty Oil, SEC chytila ​​Siegela. Se třemi v tašce šli za Michaelem Milkenem. Dohled nad Boesky a Milken pomohl SEC sestavit seznam 98 obvinění v hodnotě 520 let vězení proti králi nezdravých svazků. Všechny obvinění z SEC se nezachovávaly, ale Boesky a Milken brali zátěž rekordními pokutami a tresty odnětí svobody.

Klíč s sebou

• Obchodování zasvěcených osob je pro SEC často obtížné najít a jeho odhalení zahrnuje spoustu dohadů a zvažování pravděpodobností.
• I když je možné, že Boesky byl dobrý v předpovídání převzetí, bylo to velmi nepravděpodobné.
• V minulosti se SEC dopustila chyb a obvinila nevinné strany v případech hraničních, přinejlepším.

3. R. Foster Winans: The Corruptible Columnist

Případ sloupce časopisu Wall Street Journal R. Foster Winans, i když není vysoce postavený z hlediska dolarů, je pro jeho zvědavý výsledek mezníkem. Winans napsal sloupec „Heard on the Street“, který profiloval určité akcie. Akcie obsažené ve sloupci často podle názoru Winans stoupaly nebo klesaly. Winans obsah svého sloupce prozradil skupině obchodníků s cennými papíry, kteří použili špičku k zaujetí pozic v akciích před zveřejněním sloupce. Makléři dosáhli jednoduchých zisků a údajně dali Winansovi některé ze svých nedovolených zisků.

Winans byl zajat SEC a postaven do středu velmi choulostivého soudního řízení. Protože byl sloupec spíše osobním názorem Winans než hmotnými informacemi, SEC byla nucena do jedinečné a nebezpečné strategie. SEC účtovala, že informace ve sloupci patřily časopisu The Wall Street Journal, nikoli Winans. To znamenalo, že zatímco byl Winans usvědčen ze spáchání trestného činu, časopis se mohl teoreticky zapojit do stejné praxe obchodování s jeho obsahem bez jakýchkoli právních starostí.

4. Martha Stewart: Hoaxer v domácnosti

V prosinci 2001, Food and Drug Administration (FDA) oznámila, že odmítá ImClone nový lék na rakovinu, Erbitux. Protože droga představovala hlavní část plynovodu ImClone, zásoby společnosti se prudce ponořily. Poklesem utrpělo mnoho farmaceutických investorů, ale rodina a přátelé generálního ředitele Samuela Waksala byli, kupodivu, mezi nimi. Mezi těmi, kteří měli předpřirozený talent pro hádání rozhodovacích dnů FDA před oznámením, byl guru Martha Stewartová. Prodala 4 000 akcií, když akcie stále obchodovaly s vysokými 50 $ a na prodej shromáždily téměř 250 000 $. Akcie by v následujících měsících klesly na něco přes 10 $.

Stewart prohlašoval, že má již existující objednávku na prodej u svého makléře, ale její příběh se nadále rozpadal a veřejná hanba ji nakonec přinutila rezignovat jako generální ředitelka své vlastní společnosti Martha Stewart Living Omnimedia. Waksal byl zatčen a odsouzen k více než sedmi letům vězení a v roce 2003 dostal pokutu 4, 3 milionu dolarů. V roce 2004 byli Stewart a její makléř rovněž shledáni vinnými za obchodování zasvěcených. Stewart byl odsouzen k trestu odnětí svobody na minimálně pět měsíců a pokutován 30 000 $.

Sečteno a podtrženo

Martha Stewart je nejlepším příkladem, proč je nejlepší neobchodovat s věcnými informacemi zasvěcenými - ponechat stranou morální aspekt. Kdyby jednoduše držela akcie společnosti ImClone, během převzetí Eli Lilly by to zasáhlo rozmezí $ 70 - 80 $, díky čemuž by její podíly v hodnotě kolem 60 000 $ byly vyšší, než za co prodala. Místo toho jí byla uložena pokuta 30 000 dolarů a skončila ve vězení. Rizika v tomto případě rozhodně převažovala nad výnosy.